Inzicht in een Dividend Cut en wanneer deze te gebruiken

Een dividend is een gedeeltelijke verdeling van de winst van een bedrijf betaald aan een klasse van zijn aandeelhouders. Dividenden worden bepaald door de raad van bestuur van een bedrijf en kunnen worden uitgegeven over verschillende termijnen en uitbetalingspercentages als contante betalingen, aandelen in aandelen of andere eigendommen.

Nettowinst verdiend door een bedrijf kan binnen het bedrijf worden behouden als ingehouden winst en / of worden toegekend aan aandeelhouders in de vorm van een dividend. Een bedrijf kan er ook voor kiezen om nettowinsten te gebruiken om eigen aandelen in te kopen op de open markt in een aandeleninkoop.

Wat een dividend gesneden signalen

Hoewel een dividendreductie over het algemeen wordt gezien als een signaal om te verkopen, is de beslissing niet zo eenduidig ​​alsof het dividend volledig zou worden geëlimineerd, wat een onmiskenbaar verkoopsignaal zou zijn. Elke bestuurder en bestuurder is zich bewust van de ongunstige marktreactie die onvermijdelijk wordt veroorzaakt door nieuws over een dividendverlaging. Het is daarom onwaarschijnlijk dat het management deze drastische stap zet, tenzij de financiële situatie van de onderneming voldoende uitdagend is om een ​​dergelijke stap te rechtvaardigen.

Anderzijds duidt een dividendverhoging op het vertrouwen van het management in de toekomstperspectieven van het bedrijf en zijn vermogen om voldoende contanten te genereren om de hogere dividendbetalingen met een veiligheidsmarge te dekken. Dit betekent dat een dividendreductie waarschijnlijk duidt op financiële stress en een gebrek aan vertrouwen van het management in het vermogen van de onderneming om geld te genereren. In veel gevallen kan een dividendvermindering de eerste zijn van een reeks bezuinigingen als het bedrijf niet in staat is om operationele problemen aan te pakken en dingen om te keren, of als het oplossen van deze problemen langer duurt dan verwacht.

Wanneer moet u wachten met verkopen?

Er kunnen bepaalde omstandigheden zijn waarin een belegger moet afzien van het indrukken van de knop "verkopen" nadat een bedrijf een dividendverlaging aankondigt, hoe verleidelijk het ook kan zijn om op het nieuws te reageren met een exit uit uw positie.

Als er andere redenen zijn voor de dividendverlaging dan slechte operationele prestaties:

Een bedrijf kan zijn dividend soms verlagen als het een grote acquisitie heeft gedaan of contant geld moet sparen voor een enorm project dat kostenoverschrijdingen met zich meebrengt. In een dergelijk geval kunnen de voordelen op lange termijn van acquisitiesynergieën of de instroom van kasmiddelen van projecten aanzienlijk hoger zijn dan de verliezen op korte termijn die worden geleden door de voorraad aan te houden.

Als de dividendverlaging het gevolg is van systemische financiële stress (die een brede correctie voor meerdere markten en activaklassen veroorzaakt) :

Een bedrijf met een uitstekende staat van dienst als het gaat om dividendbetalingen kan door marktomstandigheden worden gedwongen om de uitbetaling tijdelijk te verminderen of helemaal te elimineren. Het aantal verlagingen en eliminaties van dividenden bereikte een meerjarig hoogtepunt tijdens de wereldwijde kredietcrisis en recessie in 2008 en 2009. Maar veel van deze bedrijven hebben de dividendbetalingen in de daaropvolgende jaren hersteld omdat hun fortuin verbeterde in lijn met de opleving op de wereldmarkten, en hun aandelen herstelden zich daardoor aanzienlijk. Het verkopen van een kwaliteitsaandeel dat zijn dividend heeft verlaagd vanwege moeilijke - maar tijdelijke - economische tijden kan een klassiek geval zijn van laag verkopen en hoog kopen.

Als de reactie van de markt op een dividendverlaging te extreem is :

Als een aandeel onevenredig daalt als gevolg van een dividendverlaging, kan het rendement nog steeds aantrekkelijk genoeg zijn om rendementsgerichte beleggers met een hogere risicotolerantie aan te trekken. Overweeg bijvoorbeeld een aandeel van $ 20 met een jaarlijkse uitbetaling van $ 1 (voor een dividendrendement van vijf procent) dat zijn dividend met 20 procent verlaagt tot 80 cent. Als het aandeel met 25 procent daalt tot $ 15, zou het dividendrendement - ondanks het lagere dollarbedrag van de uitbetaling - zelfs hoger zijn, op 5, 33 procent. Zelfs als het aandeel slechts tien procent daalt tot $ 18, kan het herziene dividendrendement van 4, 44 procent nog steeds voldoende genoeg zijn om beleggers aan te trekken.

Als de omvang van de dividendverlaging minder is dan verwacht :

Dividendreducties komen over het algemeen niet als een verrassing, omdat het management zijn intenties om contant geld te sparen ruimschoots voor de daadwerkelijke verlaging kan telegraferen. In sommige gevallen, als de omvang van de dividendverlaging minder is dan waar beleggers zich voor hadden opgesteld, kan het aandeel slechts bescheiden worden verkocht. In bepaalde gevallen kan het zelfs de kop opsteken als investeerders de beslissing van het management goedkeuren en het beleid voor het behoud van contanten positief waarderen.

Het komt neer op

Hoewel een dividendverlaging in het algemeen kan worden beschouwd als een signaal om te verkopen, moeten beleggers controleren of er een van de bovengenoemde verzachtende omstandigheden bestaat voordat ze de aandelen haastig verkopen.