Hoe kan ik de delta-aangepaste notionele waarde berekenen?

De delta-aangepaste notionele waarde wordt gebruikt om de waarde van een optie weer te geven. Dit verschilt van de meeste andere derivaten, die de bruto notionele waarde gebruiken of, in het geval van rentederivaten, de tegenwaarde van 10 jaar obligaties. Beleggers kunnen de delta-aangepaste notionele waarde van een portefeuille berekenen door de gewogen delta's van de opties bij elkaar op te tellen.

De delta gecorrigeerde notionele waarde kwantificeert veranderingen in de waarde van een portefeuille als deze bestond uit onderliggende aandelenposities, in plaats van optiecontracten. Een aandeel wordt bijvoorbeeld verhandeld tegen $ 70 en de delta van de gerelateerde calloptie is 0, 8. In dit geval is de waarde van de gewogen delta voor de optie $ 56 ($ 70 x 0, 80).

Delta wordt uitgelegd

In de terminologie van derivatenhandel verwijst "delta" naar de gevoeligheid van de derivatenprijs voor veranderingen in de prijs van de onderliggende waarde. Een belegger koopt bijvoorbeeld 20 calloptiecontracten op een aandeel. Als het aandeel met 100% stijgt, maar de waarde van de contracten slechts met 75% stijgt, is de delta voor de opties 0, 75. Oproepoptiedelta's zijn positief, terwijl putoptiedelta's negatief zijn.

Delta meet de verandering in optiepremie die wordt gegenereerd door een wijziging in het onderliggende effect. De waarde van Delta varieert van -100 tot 0 voor putten en 0 tot 100 voor oproepen (vermenigvuldigd met 100 om de decimaal te verplaatsen). Puts genereren een negatieve delta omdat ze een negatieve relatie hebben met de onderliggende waarde, dwz dat de prijzen dalen wanneer de onderliggende waarde stijgt en vice versa.

Aan de andere kant genereren call-opties een positieve relatie met de prijs van het onderliggende effect. Dus als de onderliggende waarde hoger wordt, neemt de call-premie ook toe, zolang andere variabelen die impliciete volatiliteit en resterende tijd tot vervaldatum omvatten constant blijven. constante.

Een geldoptie genereert een delta van ongeveer 50, wat betekent dat de optiepremie met een half punt zal stijgen of dalen als reactie op een eenpunt hoger of lager in het onderliggende effect. Bijvoorbeeld, een at-the-money tarwe call-optie heeft een delta van 0, 5 en tarwe verzamelt 10 cent, de premie stijgt met ongeveer 5 cent (0, 5 x 10 = 5), of $ 250 (elke cent in premium is $ 50 waard ).

Verklarende notionele waarde en Delta gecorrigeerde blootstelling

De notionele waarde is het totale bedrag van de onderliggende waarde van een optiecontract tegen de contante prijs. Deze term maakt een onderscheid tussen de hoeveelheid geïnvesteerd geld en het bedrag dat aan de hele transactie is gekoppeld. De notionele waarde wordt berekend door de eenheden in één contract te vermenigvuldigen met de spotprijs. Dit is eenvoudig aan te tonen met een geïndexeerd futures-contract. Een belegger of handelaar wil bijvoorbeeld één goudfuturescontract kopen. Het contract kost de koper 100 troy ounces goud. Als het goudfuturescontract wordt verhandeld tegen $ 1.300, heeft het een notionele waarde van $ 130.000 (1.300 x 100).

Opties hebben een delta-afhankelijke gevoeligheid, zodat hun notionele waarde niet zo eenvoudig is als een geïndexeerd futures-contract. In plaats daarvan moet de notionele waarde van de optie worden aangepast op basis van de som van de blootstellingen in de portefeuille. De eenvoudigste manier om deze voor delta aangepaste notionele waarde te berekenen, is om de delta voor elke afzonderlijke optie te berekenen en bij elkaar op te tellen.

Notionele waarde is nuttig bij het bepalen van de blootstellingsniveaus in renteswaps, total return swaps, aandelenopties, derivaten in vreemde valuta en exchange-traded funds (ETF's). delta aangepaste belichting