Stille periode
Voorafgaand aan de beursintroductie van een bedrijf, is de stille periode een SEC-verplicht embargo op promotionele publiciteit. Dit verbiedt managementteams of hun marketingagenten om voorspellingen te doen of meningen te uiten over de waarde van hun bedrijf.
Voor beursgenoteerde aandelen staan de vier weken voor het sluiten van een zakenwijk ook bekend als een stille periode. Ook hier is het bedrijfsinsiders verboden om met het publiek over hun bedrijf te praten om te voorkomen dat bepaalde analisten, journalisten, investeerders en portfoliomanagers oneerlijk voordeel krijgen - vaak om te voorkomen dat er voorkennis verschijnt, of deze nu echt of waargenomen is.
Hoe de stille periode werkt
Nadat een bedrijf registratie voor nieuw uitgegeven effecten (aandelen en obligaties) heeft ingediend bij de SEC, gaan hun managementteam, investeringsbankiers en advocaten op een roadshow. Tijdens een reeks presentaties zullen potentiële institutionele beleggers vragen stellen over het bedrijf om beleggingsonderzoek te verzamelen. Managementteams mogen geen nieuwe informatie aanbieden die nog niet is opgenomen in de registratieverklaring. Maar het biedt nog steeds een zekere mate van informatie-verzameling.
De stille periode begint wanneer het registratieverklaring van kracht wordt en duurt 40 dagen nadat de voorraad begint te handelen. Het doel is om een gelijk speelveld voor alle beleggers te creëren door ervoor te zorgen dat iedereen toegang heeft tot dezelfde informatie.
Het is niet ongewoon voor de SEC om een IPO uit te stellen als een rustige periode is geschonden; geïnteresseerde partijen nemen het proces serieus, want er staat veel geld op het spel.
Debatteren over de doelstellingen van stille periodes en de handhaving van de SEC zijn gemeengoed op financiële markten. Vooral na bekende IPO's, zoals Facebook in 2012, die meer dan een dozijn aandeelhoudersprocedures aanspoorde die het sociale netwerkbedrijf en zijn verzekeraars ervan beschuldigden de verzwakte groeivoorspellingen voor de notering te verdoezelen. Kleine beleggers klaagden dat ze een informatienadeel hadden nadat de onderzoeksanalist van underwriters zogenaamd nieuwe en bruikbare winstramingen alleen aan grote beleggers had doorgegeven.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.