Hoe een duik in chipvoorraden te hedgen

Halfgeleideraandelen hebben beleggers tot nu toe een flinke boost gegeven, vooral omdat Amerikaanse chipfabrikanten vertrouwen op wereldwijde toeleveringsketens met bijzondere blootstelling aan Azië. Handelsspanningen met China zijn een bron van grote bezorgdheid bij beleggers, zelfs toen de chipaandelen aanvankelijk toenamen toen beide regeringen maatregelen namen om een ​​handelsoorlog te voorkomen. Ondanks gesprekken over een wapenstilstand in het weekend, hebben recente opmerkingen van president Trump op dinsdag de handelsspanningen tussen China en de VS verhoogd, waardoor een beleggingstrategie voor hedging nog belangrijker werd. Ongeacht de uitkomst van deze onvoorspelbare handelsbesprekingen, heeft Credit Suisse een strategie geschetst waarmee beleggers kunnen profiteren van verdere stijgingen in chipaandelen terwijl het nadeel wordt beperkt, zo meldt Barron.

Applied Materials Inc. (AMAT) is een goed voorbeeld van hoe volatiel deze aandelen kunnen zijn. Deze toonaangevende leverancier van kapitaalgoederen voor chipproductie zag zijn aandelenkoers met meer dan 8% dalen op 18 mei, na lagere projecties van inkomsten en inkomsten voor het lopende kwartaal, zo meldt CNBC. Ondertussen geeft analyse van de handel in opties aan dat Micron Technology Inc. (MU) en Nvidia Corp. (NVDA) door beleggers worden verwacht als een van de meest volatiele aandelen in de S&P 500 Index (SPX) in de komende maand, volgens gegevens van Trade Alert aangehaald door Barron's. (Zie voor meer informatie ook: Zijn roodgloeiende halfgeleideraandelen topzwaar? )

Achtbaan ritje

Op basis van slotkoersen daalde de iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) tot een verlies op jaarbasis van bijna 3% op 8 februari en sprong vervolgens naar een piek YTD-winst van bijna 16% op 12 maart, volgens Yahoo Finance. Sindsdien sloot de ETF na een reeks grote schommelingen, inclusief een herbezoek van negatief territorium, op 18 mei met een YTD-winst van ongeveer 8%. De index is maandag gestegen. Ter vergelijking: de S&P 500 steeg met 2% YTD.

SOXX-gegevens door YCharts

Hedging-strategie

Mandy Xu, een derivatenstrateeg bij Credit Suisse, stelde een reeks handel in opties voor met behulp van de VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) voor beleggers die optimistisch zijn over aandelen in halfgeleiders. Het gaat om het kopen van een call-optie met een uitoefenprijs van $ 110 en het verkopen van een call-optie met een uitoefenprijs van $ 120. Het artikel van de Barron werd gepubliceerd op 17 mei, toen de VanEck ETF werd verhandeld met een waarde van ongeveer $ 106. Het sloot op 21 mei om $ 106.05.

Volgens Xu zou de handel het meest winstgevend zijn als de ETF een koerswinst van 15% heeft in de komende drie maanden, waardoor de waarde op ongeveer $ 122 zou liggen. Als de ETF geen waarde van $ 110 bereikt, is het maximale verlies dat de belegger kan lijden gelijk aan de betaalde netto optiepremie, minus transactiekosten zoals makelaarscommissies.

Op basis van een maatregel die bekend staat als scheeftrekking, constateert Credit Suisse per Barron dat de kosten van hedging tegen een daling van de VanEck ETF bijna het laagste niveau in een jaar bereiken. "Dat geeft aan dat beleggers niet betalen voor bescherming, " zegt Barron, waardoor een situatie ontstaat die voorzichtige beleggers kunnen exploiteren.

The Case for Chip Stocks

De VanEck bevat de 25 grootste Amerikaanse beursgenoteerde halfgeleideraandelen volgens marktkapitalisatie, terwijl de SOXX uit de 30 grootste bestaat. Ondertussen heeft veteraan tech-fondsmanager Paul Wick aangegeven dat "halfgeleiders een goedkope manier zijn om veel van de beste seculiere trends in technologie te spelen." (Voor meer, zie ook: 5 aandelen om de heetste technische trends te rijden: Wick .)