Zomma
Zomma is een maat voor de mate waarin het gamma van een derivaat gevoelig is voor veranderingen in impliciete volatiliteit. Het wordt ook wel DgammaDvol genoemd.
Het maakt deel uit van een categorie metingen die worden gebruikt om de prijsgevoeligheid van een derivaat voor verschillende factoren te beoordelen, zoals veranderingen in rentetarieven, volatiliteit of de spotprijs van het onderliggende actief van de derivaat. Deze metingen worden gewoonlijk "Grieken" genoemd omdat ze worden aangeduid met Griekse symbolen.
Belangrijkste leerpunten
- Zomma is een maat voor de gevoeligheid van gamma voor veranderingen in impliciete volatiliteit.
- Het is een van de zogenaamde Grieken die worden gebruikt om risico's in derivatenhandel te beheren, meestal in de context van handel in opties.
- Zomma is een zeer abstract concept dat alleen kan worden begrepen in relatie tot andere metingen.
Zomma begrijpen
Het begrijpen van zomma kan behoorlijk moeilijk zijn voor degenen die geen ervaring hebben met het jargon van derivaten. Dit komt omdat zomma alleen kan worden gedefinieerd in relatie tot twee andere abstracte concepten: gamma en delta. Om de "echte wereld" -betekenis van zomma te begrijpen, moet je daarom ook gamma en delta begrijpen.
Met dat in gedachten kunnen we beginnen met te stellen dat zomma een derivaat van de derde orde is. Wat dit betekent is dat zomma de verandering meet van een afgeleide van de tweede orde - specifiek gamma. Gamma meet op zijn beurt de gevoeligheid van delta voor veranderingen in de prijs van de onderliggende waarde. Ten slotte meet delta de gevoeligheid van verandering tussen het onderliggende actief en het afgeleide product.
Derivatenhandelaren en portfoliomanagers gebruiken vaak Zomma om de effectiviteit van een gamma-afgedekte portefeuille te bepalen. In deze context zou zomma fluctuaties in de volatiliteit en / of de onderliggende activa van die portefeuille meten.
Gamma hedging
Gamma-afdekking is een afdekkingsstrategie die wordt gebruikt met betrekking tot opties of andere afgeleide producten. In wezen beoogt de gebruiker van de delta-afdekkingsstrategie te beschermen tegen het risico dat de prijs van het derivaat wordt losgekoppeld van de prijs van het onderliggende actief. Zomma is een belangrijke maat in deze context.
Real World Voorbeeld van Zomma
Afgeleide portefeuilles kunnen zeer dynamische risicoprofielen hebben. Hun risico kan bijvoorbeeld variëren op basis van factoren zoals prijsschommelingen in de onderliggende activa, rentewijzigingen of aanpassingen van de impliciete volatiliteit.
Om dit steeds evoluerende risicoprofiel bij te houden, gebruiken derivatenhandelaren verschillende metingen. Delta is bijvoorbeeld een maatstaf voor hoeveel winst of verlies er wordt gegenereerd als de prijzen van de onderliggende activa stijgen of dalen. Zelfs dit ogenschijnlijk eenvoudige concept is echter genuanceerder dan het lijkt. Dit komt omdat de relatie tussen delta en de prijsbewegingen van het onderliggende actief niet lineair is. Dit geeft aanleiding tot een tweede maatstaf, gamma, die de gevoeligheid van delta voor die prijsveranderingen volgt. In deze zin is delta een meting van de eerste orde, terwijl gamma een meting van de tweede orde is.
Zomma, ten slotte, meet de mate van verandering van gamma in relatie tot veranderingen in impliciete volatiliteit. Als bijvoorbeeld zomma = 1, 00 voor een optiepositie, verhoogt een volatiliteitstoename van 1% ook het gamma met 1 eenheid, wat op zijn beurt de delta verhoogt met de hoeveelheid die door het nieuwe gamma wordt gegeven. Als de zomma in absolute termen hoog is (positief of negatief), betekent dit dat kleine veranderingen in de volatiliteit grote veranderingen in het directionele risico kunnen veroorzaken als de onderliggende koers beweegt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.