Hoe verhoudingen te gebruiken om te bepalen of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is

Voor beleggers op de aandelenmarkten is het belangrijk om de intrinsieke waarde van een aandeel te bepalen om te bepalen of het over- of ondergewaardeerd is. Intrinsieke waarde is de berekende (of waargenomen) waarde van een bedrijf, rekening houdend met allerlei factoren en met behulp van fundamentele analyse. De intrinsieke waarde kan (of niet) verschillen van de huidige marktwaarde.

Veel beleggers en analisten gebruiken verschillende statistische ratio's om de intrinsieke waarde te bepalen. Hier zijn enkele van de meest populaire:

P / E-, P / B- en EV / EBITDA-verhoudingen

Waarderingen op basis van het dividendkortingsmodel omvatten het bepalen van de netto contante waarde van de toekomstige dividendbetalingen van een bedrijf. De waarderingen berekend op basis van een discount-cashflowmodel zijn erop gericht een bedrijf vandaag te waarderen op basis van de verwachte toekomstige cashflow. Andere modellen hebben een meer vergelijkende aanpak, zoals kijken naar P / E-, P / B- en EV / EBITDA-veelvouden, die kunnen worden vergeleken met andere bedrijven in dezelfde of vergelijkbare sectoren.

Hoe lager bijvoorbeeld de P / E-ratio van een bedrijf, hoe meer waarde die voorraad waarschijnlijk zal bieden. Ondertussen mogen bedrijven met hogere P / E-ratio's niet overgewaardeerd worden als hun inkomsten en inkomsten in een versneld tempo groeien. Het gebruik van waarderingsratio's kan een effectief middel zijn om te helpen bepalen of een aandeel ondergewaardeerd of overgewaardeerd is ten opzichte van hun concurrenten, maar er zijn redenen om verder te kijken dan in het verleden behaalde resultaten bij het evalueren of een aandeel een goede investering maakt.

Is de juiste vraag bij het overwegen van een belegging de vraag of een aandeel overgewaardeerd of ondergewaardeerd is? Mark Hebner, oprichter en president van Index Fund Advisors in Irvine, Californië, waarschuwt voor de verschillende manieren om te proberen de intrinsieke waarde van een aandeel en veronderstellingen over het toekomstige rendement te bepalen:

"Ik raad u ten zeerste aan niet aan deze praktijk deel te nemen, " zei Hebner. "Waarom zeg ik dat? Realiseer je dat miljoenen analisten, professionele beleggers, enz. Over de hele wereld zich bezig houden met exact hetzelfde proces dat ik zojuist heb beschreven. Ze kopen en verkopen op basis van wat volgens hen de 'intrinsieke waarde' van die aandelen is. ”

Dit betekent dat, in een zeer reële zin, het waarderingsproces al door miljoenen investeerders en analisten is beoordeeld.

Prijs-verkoopverhouding (P / S)

Sommige bedrijven hebben geen inkomsten, maar wel inkomsten. In dergelijke gevallen kunnen beleggers terugvallen op de prijs-verkoopverhouding (P / S). P / S-ratio wordt berekend door de huidige aandelenkoers te delen door de verkoop per aandeel. De huidige aandelenkoers kan worden gevonden door het aandelensymbool aan te sluiten op elke belangrijke financiële website. De omzet per aandeel wordt berekend als de omzet van een bedrijf te delen door het aantal uitstaande aandelen. Een lage P / S-verhouding zou als 'goedkoop' worden beschouwd en een hoge P / S is 'duur'.

Prijs-naar-dividend (P / D)

Prijs-dividendverhouding wordt voornamelijk gebruikt voor het analyseren van dividendaandelen. Deze ratio geeft aan hoeveel u moet betalen om $ 1 dividenduitkering te ontvangen. Deze verhouding is het meest nuttig bij het vergelijken van de waarde van een aandeel met zichzelf in de tijd of met andere dividenduitkerende aandelen.

Enterprise Value-to-Sales (EV / S) -ratio

Bedrijfswaarde is een alternatief voor marktkapitalisatie. Het belangrijkste verschil is dat het de schuld in de vergelijking meet. Bereken EV door marktkapitalisatie toe te voegen aan de totale schuld (inclusief preferente aandelen en minderheidsbelangen) en geldmiddelen en kasequivalenten af ​​te trekken. Sommigen geven de voorkeur aan deze berekening bij de waardering van bedrijven die kunnen worden overgenomen, aangezien schulden en contanten primaire factoren zijn bij elke fusietransactie.

Verhouding prijs / winst / groei (PEG)

De PEG-ratio van een aandeel is de koers-winstverhouding (P / E) van een aandeel, gedeeld door de groeivoet van zijn winst voor een specifieke periode. Het is voor velen in de financiële sector een belangrijk gegeven, omdat het rekening houdt met de winstgroei van een bedrijf en beleggers vaak een beter beeld geeft van de toekomstige winstgevendheid in vergelijking met de winst / verliesverhouding.

Hoewel een lage P / E-ratio een aandeel eruit kan laten zien als het waard is om te kopen, kan factoring in de groeisnelheid een ander verhaal vertellen. Hoe lager de PEG-ratio, hoe meer het aandeel kan worden ondergewaardeerd gezien zijn winstprestaties. De mate waarin een PEG-verhoudingswaarde een over- of ondergewaardeerde voorraad aangeeft, verschilt per branche en per bedrijfstype.

De nauwkeurigheid van de PEG-verhouding is afhankelijk van de nauwkeurigheid en betrouwbaarheid van de ingangen. Het gebruik van historische groeipercentages kan bijvoorbeeld een onnauwkeurige PEG-ratio opleveren als wordt verwacht dat toekomstige groeipercentages afwijken van historische groeipercentages. Om onderscheid te maken tussen berekeningsmethoden die toekomstige groei en historische groei gebruiken, worden soms de termen "voorwaartse PEG" en "achterwaartse PEG" gebruikt.

Over het algemeen geldt dat wanneer een PEG-ratio lager uitkomt ten opzichte van zijn concurrenten, hoe meer het aandeel kan worden ondergewaardeerd op basis van zijn winstprestaties. Aangenomen wordt dat een PEG-ratio van minder dan één aangeeft dat een aandeel mogelijk te duur is, maar dit kan per branche verschillen.

Het komt neer op

Intrinsieke waarde en de verhoudingen die proberen deze te meten, moeten alleen worden gezien in de context van het hele verhaal van een bedrijf. Het is ook belangrijk om rekening te houden met de financiële doelstellingen en de risicotolerantie van een belegger, evenals met het potentieel van risico-opbrengsten dat wordt aangegeven door andere soorten analyses.