Definitie rentevoetopties
Een rentevoetoptie is een financieel derivaat waarmee de houder kan profiteren van rentewijzigingen. Beleggers kunnen speculeren over de richting van de rentetarieven met rente-opties. Het is vergelijkbaar met een aandelenoptie en kan een put of een call zijn. Rente-opties zijn optiecontracten op de koers van obligaties zoals US Treasury-effecten.
Wat vertellen rente-opties u?
Net als bij aandelenopties is aan een renteoptie een premie verbonden of kosten om het contract aan te gaan. Een calloptie geeft de houder het recht, maar niet de verplichting, om te profiteren van stijgende rentetarieven. De belegger die de call-optie bezit, verdient winst als na het verstrijken van de optie de rentetarieven zijn gestegen en worden verhandeld tegen een koers die hoger is dan de uitoefenprijs en hoog genoeg om de premie te dekken die is betaald om het contract aan te gaan.
Omgekeerd geeft een geplaatste rente de houder het recht, maar niet de plicht, om te profiteren van dalende rentetarieven. Als de rentetarieven lager zijn dan de uitoefenprijs en laag genoeg om de betaalde premie te dekken, is de optie winstgevend of in-the-money.
De optiewaarden zijn 10x het onderliggende schatkistrendement voor dat contract. Een schatkist met een rendement van 6% zou een onderliggende optiewaarde van $ 60 hebben op de optiemarkt. Wanneer Treasury-tarieven bewegen of veranderen, veranderen ook de onderliggende waarden van hun opties. Als het rendement van 6% voor een Schatkist zou stijgen tot 6, 5%, zou de onderliggende optie stijgen van $ 60 naar $ 65.
Afgezien van regelrechte speculatie over de richting van de rentetarieven, worden rentemogelijkheden ook gebruikt door portefeuillebeheerders en instellingen om renterisico af te dekken. Rente-opties kunnen worden aangegaan met behulp van korte- en langetermijnrendementen of wat gewoonlijk de rentecurve wordt genoemd. De opbrengstcurve verwijst naar de helling van de opbrengsten voor Treasuries in de tijd. Als Treasuries voor de korte termijn, zoals de Treasury voor twee jaar, lagere opbrengsten hebben dan Treasuries voor de lange termijn, zoals de 30-jaarsrente, loopt de rendementscurve op. Als de lange-termijnrendementen lager zijn dan de korte-termijnrendementen, zou de curve naar beneden aflopend zijn.
Rente-opties worden formeel verhandeld via de CME Group, een van de grootste futures- en optiebeurzen ter wereld. Regulering van deze opties wordt beheerd door de Securities and Exchange Commission (SEC). Een belegger kan opties op schatkistobligaties en -obligaties en Eurodollar-futures gebruiken.
Rente-opties hebben bepalingen in Europese stijl, wat betekent dat de houder zijn opties pas kan uitoefenen bij het vervallen. De beperking van optieoefeningen vereenvoudigt hun gebruik omdat het het risico van vroegtijdige aankoop of verkoop van het optiecontract elimineert. De uitoefenwaarden van de koersoptie zijn opbrengsten, geen prijseenheden.
Er is ook geen sprake van levering van effecten. In plaats daarvan worden rente-opties contant afgerekend, wat het verschil is tussen de uitoefenprijs van de optie en de uitoefeningswaarde bepaald door het heersende spotrendement.
Belangrijkste leerpunten
- Rente-opties zijn financiële derivaten waarmee beleggers de richting van rentetarieven kunnen afdekken of speculeren. Een call-optie stelt beleggers in staat om te profiteren wanneer de tarieven stijgen en putopties stellen beleggers in staat te profiteren wanneer de tarieven dalen.
- Rente-opties zijn contant verrekend, wat het verschil is tussen de uitoefenprijs van de optie en de uitoefeningswaarde bepaald door het heersende spotrendement.
- Rente-opties hebben bepalingen in Europese stijl, wat betekent dat de houder zijn opties pas kan uitoefenen bij het vervallen.
Voorbeeld van een renteoptie
Als een belegger wil speculeren op stijgende rentetarieven, zou hij een calloptie op de 30-jarige schatkist kunnen kopen met een uitoefenprijs van $ 60 en een vervaldatum van 31 augustus.
De premie voor de call-optie is $ 1, 50 per contract. In de optiemarkt wordt de $ 1, 50 vermenigvuldigd met 100 zodat de kosten voor één contract $ 150 zijn en twee calloptiecontracten $ 300. De premie is belangrijk omdat de belegger voldoende geld moet verdienen om de premie te dekken.
Als de rendementen op 31 augustus stijgen en de optie is $ 68 waard bij het verstrijken, zou de belegger het verschil van $ 8 of $ 800 verdienen op basis van de multiplier van 10. Als de belegger oorspronkelijk één contract had gekocht, zou de nettowinst $ 650 zijn of $ 800 minus de $ 150 premie betaald om de call-optie aan te gaan.
Omgekeerd, als de opbrengsten op 31 augustus lager waren en de calloptie nu $ 55 waard was, zou de optie waardeloos verlopen en zou de belegger de $ 150 premie verliezen die voor het ene contract was betaald.
Voor een optie die waardeloos verloopt, wordt gezegd dat deze "out of the money" is. Met andere woorden, de waarde ervan zou nul zijn en de koper van de optie verliest de volledige betaalde premie.
Net als bij andere opties hoeft de houder niet te wachten tot de vervaldatum is bereikt. De houder moet de optie terug verkopen op de open markt. Voor een optieverkoper vereist het sluiten van de positie vóór het verlopen van de aankoop van een gelijkwaardige optie met dezelfde staking en vervaldatum.
Er kan echter een winst of verlies zijn bij het afwikkelen van de transactie, wat het verschil is tussen de oorspronkelijk betaalde premie voor de optie en de ontvangen premie van het afwikkelingscontract.
Het verschil tussen rentevoetopties en binaire opties
Een binaire optie is een afgeleid financieel product met een vaste (of maximale) uitbetaling als de optie in het geld vervalt, of de handelaar verliest het bedrag dat hij in de optie heeft geïnvesteerd als de optie uit het geld vervalt. Het succes van een binaire optie is dus gebaseerd op een ja of nee-voorstel - vandaar 'binair'.
Binaire opties hebben een vervaldatum of -tijd. Op het moment van afloop moet de prijs van de onderliggende waarde zich aan de juiste kant van de uitoefenprijs bevinden (op basis van de genomen transactie) om winst te maken voor de handelaar.
Een renteoptie wordt vaak een obligatieoptie genoemd en kan worden verward met binaire opties. Rentevoetopties hebben echter andere kenmerken en uitbetalingsstructuren dan binaire opties.
Beperkingen van rentevoetopties
Aangezien rente-opties Europese opties zijn, kunnen ze niet vroeg worden uitgeoefend zoals opties in Amerikaanse stijl. Het contract kan echter worden afgewikkeld door een compensatiecontract af te sluiten, maar dat is niet hetzelfde als het uitoefenen van de optie.
Beleggers moeten een goed inzicht hebben in de obligatiemarkt bij het beleggen in rente-opties. Treasury- en obligatierendementen hebben een vaste rente en de schatkistrendementen zijn omgekeerd evenredig aan de obligatiekoersen.
Terwijl de opbrengsten stijgen, dalen de obligatiekoersen omdat bestaande obligatiehouders hun eerder gekochte obligaties verkopen, omdat hun obligaties een lager betaalrendement hebben dan de huidige markt. Met andere woorden, in een markt met stijgende rente willen bestaande obligatiehouders hun lager renderende obligaties niet tot het einde van de looptijd aanhouden. In plaats daarvan verkopen ze hun obligaties en wachten in de toekomst op om obligaties met een hogere opbrengst te kopen. Als gevolg hiervan dalen de obligatiekoersen bij een stijging van de rente op de obligatiemarkt wanneer de rente stijgt.
Meer informatie over rentevoetopties
Beleggers die rente-opties willen verhandelen, moeten inzicht hebben in de dynamiek van de obligatiemarkt, de opbrengsten, de obligatiekoersen en het aantal factoren die de rentetarieven beïnvloeden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.