Long / Short Fund
Een long / short-fonds is een soort beleggingsfonds of hedgefonds dat zowel long- als shortposities in beleggingen inneemt, meestal uit een specifiek marktsegment. Deze fondsen gebruiken vaak verschillende alternatieve beleggingstechnieken zoals hefboomwerking, derivaten en shortposities om relatief ondergewaardeerde effecten te kopen en overgewaardeerde te verkopen.
Long / short-fondsen kunnen ook worden aangeduid als verbeterde fondsen of 130/30 fondsen.
Belangrijkste leerpunten
- Long / short-fondsen gebruiken een beleggingsstrategie die ernaar streeft een longpositie in te nemen in ondergewaardeerde aandelen terwijl ze korte, te dure aandelen verkopen.
- Long / short streeft ernaar het traditionele long-only beleggen te vergroten door voordeel te halen uit winstkansen van effecten die zowel als ondergewaardeerd als overgewaardeerd zijn geïdentificeerd.
- Long / short equity wordt vaak gebruikt door hedgefondsen, die vaak een relatief lange voorkeur hebben - bijvoorbeeld een 130/30 strategie waarbij lange blootstelling 130% van AUM is en 30% een korte blootstelling is.
De basisprincipes van een Long / Short Fund
Long / short-fondsen proberen doorgaans het rendement van beleggen in een specifiek marktsegment te verbeteren door actief zowel long- als shortposities in effecten te nemen. Long / short-fondsen gebruiken verschillende actieve managementtechnieken om portefeuilleposities te bepalen. Ze kunnen ook gebruikmaken van hefboomwerking, derivaten en shortposities die het risico van het fonds en het potentiële totale rendement van het fonds kunnen vergroten.
Long / short-fondsen vertonen enkele overeenkomsten met hedgefondsen. Ze willen beleggingsstrategieën bieden met een groter risico en een groter rendementspotentieel dan standaardbenchmarks. De meeste long / short-fondsen hebben een hogere liquiditeit dan hedgefondsen, geen lock-in-periodes en lagere kosten. Ze hebben echter nog steeds hogere kosten en minder liquiditeit dan de meeste beleggingsfondsen. Long / short-fondsen kunnen ook hogere minimuminvesteringen vereisen dan andere beleggingsfondsen. Long / short-fondsen zijn beter gereguleerd dan hedgefondsen, daarom hebben ze beperkingen op het gebruik van leverage en derivaten waar hedgefondsen dat niet doen.
Long / short-fondsen kunnen een goede investering zijn voor beleggers die gerichte indexblootstelling zoeken met actief beheer. Long / short-fondsen bieden ook het voordeel van hedging tegen veranderende marktomgevingen en andere trends die actief management kan verklaren.
Inzicht in de 130-30 Strategie
De meest voorkomende lange / korte strategie is een lange 130% en een korte 30% (130 - 30 = 100%) van de beheerde activa. Om een 130-30-strategie te volgen, kan een beleggingsbeheerder de aandelen rangschikken die in de S&P worden gebruikt 500 van best naar slechter bij verwacht rendement, zoals gesignaleerd door eerdere prestaties. Een beheerder gebruikt een aantal gegevensbronnen en regels voor het rangschikken van individuele aandelen. Doorgaans worden aandelen gerangschikt volgens een selectiecriterium (bijvoorbeeld totaalrendement, voor risico gecorrigeerde prestaties of relatieve sterkte) over een aangewezen terugblikperiode van zes maanden of een jaar. De aandelen worden dan het best tot het slechtst gerangschikt.
Van de best gerangschikte aandelen, zou de beheerder 100% van de waarde van de portefeuille beleggen en de aandelen van de onderste rang short verkopen, tot 30% van de waarde van de portefeuille. De contanten die worden verdiend met de short sales zouden opnieuw worden belegd in aandelen van de hoogste rangorde, waardoor een grotere blootstelling aan de aandelen van hogere rangorde mogelijk wordt.
Voorbeelden van Long / Short Funds
ICON en RiverPark zijn twee van de best presterende long / short-fondsen in 2017.
ICON Long / Short Fund
Het ICON Long / Short-fonds presteerde per 1 december 2017 25, 96% per jaar. Het beleggingsuniversum van het fonds omvat alle aandelen die op de Amerikaanse markt worden verhandeld. Het gebruikt de S&P 1500 Index als benchmark. Het fonds maakt gebruik van kwantitatieve analyse om ondergewaardeerde en overgewaardeerde effecten in het beleggingsuniversum te identificeren. Vervolgens neemt het longposities in aandelen die naar zijn mening ondergewaardeerd zijn en shortposities in aandelen die naar zijn mening overgewaardeerd zijn.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
Het RiverPark Long / Short Opportunity Fund is een ander best presterend fonds in de categorie. Year to date vanaf 1 december 2017 had het Fonds een rendement van 24, 07%. Het Fonds gebruikt een eigen beleggingsproces om ondergewaardeerde en overgewaardeerde effecten te identificeren. Het heeft ook een transparant kader voor zijn portefeuilleposities. Het Fonds belegt in Amerikaanse aandelen voor alle marktkapitalisaties en kan ook beleggen in buitenlandse aandelen. Het wil ondergewaardeerde bedrijven kopen en shortposities nemen op overgewaardeerde bedrijven. Het heeft over het algemeen 40 tot 60 lange posities en 40 tot 75 korte posities.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.