Lage vluchtigheid? Je hebt opties

Ben je goedkoop Heb ik een deal voor je!

In de praktijk is dalende volatiliteit een goed teken voor beleggers; het sentiment is hoog, de financiële markten zijn stabiel en aandelen neigen naar een hogere koers. Wanneer is de lage volatiliteit echter te laag? Dinsdag verhandelde de CBOE VIX-index - beschouwd als de beste maatstaf voor beleggersangst - naar het laagste niveau sinds 2006, niet verrassend dezelfde dag dat de S&P 500 en Nasdaq Composite de hoogste noteringen bereikten.

Normale rusttoestanden

Sommige analisten vragen zich af of het te mooi is om waar te zijn. "Ik weet niet wat ons uit de problemen haalt, maar ik weet wel dat dit geen normale rusttoestand is", vertelde Lloyd Blankfein, CEO van Goldman Sachs, dinsdag aan CNBC.

Deze "normale rusttoestand" heeft lang geduurd. Op 21 maart daalde de S&P 500 met 1, 48 procent, waarmee een einde kwam aan een 109-daagse streak zonder op slotbasis met meer dan 1 procent te dalen. De langste streak sinds september 1993 en de zevende langste aller tijden.

Hoewel de lage volatiliteit zorgwekkend is voor sommige beleggers, biedt het kansen voor anderen. Degenen die zich willen indekken tegen een daling van de financiële markten of een gok willen wagen op de dalende markt, is nog nooit goedkoper geweest.

Het berekenen van de prijs van een putoptie vereist veel variabelen; huidige prijs, uitoefenprijs en vervaltijd om een ​​paar te noemen. Maar slechts één factor in de meeste optieprijsmodellen kan niet duidelijk worden waargenomen: volatiliteit. Meer specifiek, impliciete volatiliteit, wat de verwachte toekomstige volatiliteit is, in tegenstelling tot historische of statistische volatiliteit. Naarmate beleggers minder op hun hoede zijn voor een uitverkoop van de markt, daalt de impliciete volatiliteit, waardoor de prijs van putopties daalt, waardoor het goedkoper wordt voor beleggers om in te zetten op een daling van de financiële markten. (Zie ook: Basisopties: hoe opties werken )

Overal lage vluchtigheid

Het zijn niet alleen aandelenmarkten die een recordniveau van lage volatiliteit ervaren. Volgens Reuters is de volatiliteit van de G10-valuta drie jaar laag en is de volatiliteit van de Amerikaanse schatkist 18 maanden laag. Terwijl passieve beleggers blij zijn, zijn handelaren dat niet.

S&P 500: Meest saaie zes dagen in 23 jaar //t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks
- Price Action Lab (@priceactionlab) 3 mei 2017

Dus wat is er mis met een saaie markt? Een risico van een te lage volatiliteit is het ontstaan ​​van een schok wanneer de markt op dezelfde manier wordt gepositioneerd dat deze een haast zal creëren om volatiliteit te kopen, waarbij eventuele dalingen worden overstegen.

Voor wie portefeuilles wil afdekken of op een val wil wedden, zal één ding altijd waar blijven. Het gaat niet om gelijk hebben, het gaat om gelijk hebben op het juiste moment. "De lage volatiliteit is misschien een beetje een bubbel van vertrouwen, maar we weten het pas als we het weten", vertelde Blankfein aan CNBC.