Market Makers Vs. Elektronische communicatienetwerken

De valutamarkt (forex of FX) is een niet-gereguleerde mondiale markt waarin handel niet op een beurs plaatsvindt en geen fysiek adres heeft om zaken te doen. In tegenstelling tot aandelen, die wereldwijd via beurzen worden verhandeld, zoals de New York Stock Exchange of de London Stock Exchange, vinden valutatransacties over de toonbank (OTC) plaats tussen aangename kopers en verkopers van over de hele wereld. Dit netwerk van marktpartijen is niet gecentraliseerd, daarom kan de wisselkoers van elk valutapaar op elk moment van makelaar tot makelaar verschillen.

De belangrijkste spelers op de markt zijn de grootste banken ter wereld en vormen de exclusieve club waarin de meeste handelsactiviteiten plaatsvinden. Deze club staat bekend als de interbancaire markt. Detailhandelaren hebben geen toegang tot de interbancaire markt omdat zij geen kredietverbindingen hebben met deze grote spelers. Dit betekent niet dat detailhandelaren geen forex mogen verhandelen; ze kunnen dit voornamelijk doen via twee soorten makelaars: marktmakers en elektronische communicatienetwerken (ECN's). In dit artikel behandelen we de verschillen tussen deze twee makelaars en geven we inzicht in hoe deze verschillen forex handelaren kunnen beïnvloeden.

Hoe market makers werken

Marktmakers "maken" of stellen zowel de bied- als de vraagprijs in op hun systemen en geven deze publiekelijk weer op hun offerteschermen. Ze zijn bereid om transacties tegen deze prijzen te doen met hun klanten, die variëren van banken tot forex handelaren in de detailhandel. Door dit te doen, bieden marktmakers enige liquiditeit aan de markt. Als tegenpartijen voor elke forex-transactie op het gebied van prijsstelling, moeten market makers de tegenovergestelde kant van uw handel kiezen. Met andere woorden, wanneer u verkoopt, moeten ze bij u kopen en vice versa.

De wisselkoersen die marketmakers vaststellen, zijn gebaseerd op hun eigen belang. Op papier is de manier waarop ze winst voor het bedrijf genereren door hun activiteiten op de markt te maken met de spreiding die ten laste van hun klanten komt. De spread is het verschil tussen het bod en de vraagprijs en wordt vaak vastgesteld door elke market maker. Gewoonlijk worden spreads redelijk redelijk gehouden als gevolg van de hevige concurrentie tussen talloze marktmakers. Als tegenpartijen zullen velen van hen vervolgens proberen uw bestelling af te dekken of te dekken door deze aan iemand anders door te geven. Er zijn ook momenten waarop market makers kunnen besluiten om uw bestelling vast te houden en tegen u te handelen.

Er zijn twee hoofdtypen van marketmakers: retail en institutioneel. Institutionele marktmakers kunnen banken of andere grote bedrijven zijn die gewoonlijk een bied / laat-offerte aanbieden aan andere banken, instellingen, ECN's of zelfs retailmarktmakers. Makelaars in de detailhandel zijn meestal bedrijven die zich toeleggen op het aanbieden van forex-handelsdiensten aan individuele handelaren.

Voors:

• Het handelsplatform wordt meestal geleverd met gratis kaartsoftware en nieuwsfeeds.
• Sommigen van hen hebben meer gebruikersvriendelijke handelsplatforms.
• Valutaprijsbewegingen kunnen minder volatiel zijn in vergelijking met valutaprijzen die op ECN's worden genoteerd, hoewel dit een nadeel kan zijn voor scalpeurs.

nadelen:

• Market makers kunnen een duidelijk belangenconflict presenteren bij de uitvoering van orders, omdat ze tegen u kunnen handelen.
• Ze kunnen slechtere bied / laat-prijzen vertonen dan wat u zou kunnen krijgen van een andere market maker of ECN.
• Het is mogelijk voor market makers om valutaprijzen te manipuleren om de stopzetting van hun klanten uit te voeren of om transacties van klanten geen winstdoelstellingen te laten bereiken. Market makers kunnen hun valutakoersen ook 10 tot 15 pips van andere marktkoersen verwijderen.
• Een enorme hoeveelheid uitglijden kan optreden wanneer nieuws wordt vrijgegeven. Citaatweergave- en orderplaatsingssystemen van marktmakers kunnen ook "bevriezen" in tijden van grote marktvolatiliteit.
• Veel marktmakers fronsen hun scalpeerpraktijken en hebben de neiging om scalpeurs op "handmatige uitvoering" te zetten, wat betekent dat hun bestellingen mogelijk niet worden gevuld tegen de prijzen die ze willen.

Hoe ECN's werken

ECN's geven prijzen door van meerdere marktpartijen, zoals banken en marktmakers, evenals andere handelaren die zijn aangesloten bij het ECN, en geven de beste bied / laat-koersen op hun handelsplatforms weer op basis van deze prijzen. Makelaars van het ECN-type dienen ook als tegenpartijen voor forex-transacties, maar ze werken op basis van een schikking en niet op basis van prijsbepaling. In tegenstelling tot vaste spreads, die door sommige marktmakers worden aangeboden, variëren spreads van valutaparen op ECN's, afhankelijk van de handelsactiviteiten van het paar. Tijdens zeer actieve handelsperioden kunt u soms helemaal geen ECN-spread krijgen, met name in zeer liquide valutaparen zoals de majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD en USD / CHF) en sommige valutakruisen.

Elektronische netwerken verdienen geld door klanten een vaste commissie te vragen voor elke transactie. Authentieke ECN's spelen geen enkele rol bij het maken of vaststellen van prijzen, daarom worden de risico's van prijsmanipulatie voor detailhandelaren verkleind.

Net als bij market makers zijn er ook twee hoofdtypen ECN's: retail en institutioneel. Institutionele ECN's geven het beste bod / verzoek van veel institutionele marktmakers, zoals banken, door aan andere banken en instellingen zoals hedgefondsen of grote bedrijven. Retail ECN's bieden daarentegen koersen van enkele banken en andere handelaren op het ECN aan de retailhandelaar.

Voors:

• Meestal kunt u betere bied- / laatprijzen krijgen omdat ze uit verschillende bronnen zijn afgeleid.
• Het is mogelijk om te handelen op prijzen die op bepaalde tijden weinig of geen spread hebben.
• Echte ECN-makelaars handelen niet tegen u, omdat ze uw bestellingen doorgeven aan een bank of een andere klant aan de andere kant van de transactie.
• Prijzen kunnen volatieler zijn, wat beter is voor scalperen.
• Omdat u een prijs kunt bieden tussen het bod en de vraag, kunt u de rol van marketmaker op zich nemen voor andere handelaren op het ECN.

nadelen:

• Velen van hen bieden geen geïntegreerde grafieken en nieuwsfeeds.
• Hun handelsplatforms zijn doorgaans minder gebruiksvriendelijk.
• Het kan moeilijker zijn om stop-loss en breakeven-punten in pips vooraf te berekenen, vanwege variabele spreads tussen de bied- en de vraagkoersen.
• Handelaren moeten commissies betalen voor elke transactie.

Het komt neer op

Het type broker dat u gebruikt, kan uw handelsprestaties aanzienlijk beïnvloeden. Als een makelaar uw transacties niet tijdig uitvoert tegen de prijs die u wilt, kan een goede handelsmogelijkheid snel een onverwacht verlies worden; daarom is het belangrijk dat u de voor- en nadelen van elke broker zorgvuldig afwegt voordat u besluit welke u wilt handelen.