Naked Call
Een naked call is een optiestrategie waarbij een belegger callopties op de open markt schrijft (verkoopt) zonder de onderliggende waarde te bezitten. Dit staat in tegenstelling tot een gedekte callstrategie, waarbij de belegger de onderliggende waarde bezit waarop de callopties zijn geschreven. Deze strategie wordt soms een 'ongedekte oproep' of een 'korte oproep' genoemd.
Naked Call begrijpen
Een naakt telefoontje geeft een belegger de mogelijkheid om inkomsten te genereren zonder de onderliggende zekerheid te hoeven betalen. In wezen is de ontvangen premie het enige motief om een ongedekte calloptie te schrijven. Het is inherent riskant omdat er een beperkt opwaarts winstpotentieel is en, in theorie, onbeperkt neerwaarts verliespotentieel.
- De maximale winst is de premie die de optieschrijver vooraf ontvangt, die meestal wordt bijgeschreven op hun account. Het doel voor de schrijver is dus om de optie waardeloos te laten verlopen.
- Het maximale verlies is theoretisch onbeperkt omdat er geen limiet is voor hoe hoog de prijs van het onderliggende effect kan stijgen. In meer praktische termen zal de verkoper van de opties ze waarschijnlijk waarschijnlijk terugkopen voordat de koers van de onderliggende waarde te ver boven de uitoefenprijs stijgt, op basis van zijn / haar risicotolerantie en stop-lossinstellingen.
- Het breakeven-punt voor de schrijver wordt berekend door de ontvangen premie en de uitoefenprijs voor de naked call toe te voegen.
- Een toename van de impliciete volatiliteit is niet wenselijk voor de schrijver omdat de kans dat de optie in-the-money is en dus wordt uitgeoefend, ook toeneemt.
- Omdat de optieschrijver wil dat de naakte oproep buiten het geld vervalt, zal het verstrijken van de tijd of tijdsverval een positieve impact hebben op deze strategie.
- Margevereisten zijn, begrijpelijkerwijs, vaak behoorlijk steil gezien het onbeperkte risicopotentieel van deze strategie.
Als gevolg van het risico moeten alleen ervaren beleggers die ervan overtuigd zijn dat de koers van het onderliggende effect zal dalen of vlak blijven deze geavanceerde strategie volgen. De margevereisten zijn vaak erg hoog voor deze strategie vanwege de neiging tot verliezen met een open einde, en de belegger kan worden gedwongen om aandelen op de open markt te kopen vóór het aflopen als de margedrempels worden overschreden. Het voordeel van de strategie is dat de belegger inkomsten zou kunnen ontvangen in de vorm van premies zonder veel startkapitaal aan te leggen.
Belangrijkste leerpunten
- Een naked call is een optiestrategie waarbij de belegger callopties schrijft (verkoopt) zonder de onderliggende waarde te bezitten.
- Een naakt telefoontje heeft een beperkt winstpotentieel en, in theorie, een onbeperkt verliespotentieel.
- Het breekpunt van een naakt gesprek voor de schrijver is de uitoefenprijs plus de ontvangen premie.
Naakte oproepen gebruiken
Nogmaals, er is een aanzienlijk risico op verlies bij het schrijven van ongedekte oproepen. Beleggers die ervan overtuigd zijn dat de prijs voor het onderliggende effect, meestal een aandeel, zal dalen of hetzelfde blijven, kunnen callopties schrijven om de premie te verdienen. Als het aandeel onder de uitoefenprijs blijft tussen het moment waarop de opties worden geschreven en de vervaldatum, dan houdt de optieschrijver de volledige premie minus commissies.
Als de koers van het aandeel op de vervaldatum van de opties boven de uitoefenprijs stijgt, kan de koper van de opties van de verkoper eisen dat hij aandelen van de onderliggende aandelen levert. De optieverkoper zal dan de open markt op moeten en die aandelen tegen de marktprijs kopen om ze aan de koper van opties tegen de uitoefenprijs te verkopen. Als de uitoefenprijs bijvoorbeeld $ 60 is en de open marktprijs voor het aandeel $ 65 op het moment dat het optiecontract wordt uitgeoefend, zal de optieverkoper een verlies lijden van $ 5 per aandeel, verminderd met de ontvangen premie ..
De geïnde premie zal het verlies op de voorraad enigszins compenseren, maar het potentiële verlies kan nog steeds erg groot zijn. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een belegger dacht dat de sterke bullrun voor Amazon.com (AMZN) voorbij was toen het in maart 2017 eindelijk uitkwam in de buurt van $ 852 per aandeel. Hij / zij schreef een calloptie met een uitoefenprijs van $ 865 en een vervaldatum in mei 2017. Na een korte pauze hervatte het aandeel zijn rally en tegen het einde van half mei bereikte het aandeel $ 966. De potentiële verplichting was de uitoefenprijs van $ 966 minus de uitoefenprijs van $ 865, wat resulteerde in $ 101 per aandeel. Dit wordt gecompenseerd door de premie die in het begin werd geïnd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.