Neutraliteit van geld
De neutraliteit van geld, ook wel neutraal geld genoemd, is een economische theorie waarin staat dat veranderingen in de geldhoeveelheid alleen van invloed zijn op nominale variabelen en niet op reële variabelen. Met andere woorden, de hoeveelheid geld die wordt afgedrukt door de Federal Reserve (Fed) en centrale banken kan invloed hebben op prijzen en lonen, maar niet op de output of de structuur van de economie.
Moderne versies van de theorie accepteren dat veranderingen in de geldhoeveelheid op korte termijn invloed kunnen hebben op de output of de werkloosheid. Veel economen van vandaag geloven echter nog steeds dat neutraliteit wordt verondersteld op de lange termijn nadat geld in de economie circuleert.
Neutraliteit van geld begrijpen
De theorie van de neutraliteit van geld is gebaseerd op het idee dat geld een 'neutrale' factor is die geen echt effect heeft op het economische evenwicht. Meer geld afdrukken kan het fundamentele karakter van de economie niet veranderen, zelfs niet als het de vraag opdrijft en leidt tot een stijging van de prijzen van goederen, diensten en lonen.
Volgens de theorie worden alle markten voor alle goederen continu gewist. Relatieve prijzen passen zich flexibel en altijd aan naar evenwicht. Veranderingen in het aanbod van geld lijken de onderliggende omstandigheden in de economie niet te veranderen. Nieuw geld creëert noch vernietigt machines, en het introduceert geen nieuwe handelspartners of beïnvloedt bestaande kennis en vaardigheden niet. Als gevolg hiervan moet het totale aanbod constant blijven.
Niet elke econoom is het eens met deze manier van denken en degenen die over het algemeen geloven dat de neutraliteit van de geldtheorie alleen echt toepasbaar is op de lange termijn. In feite ligt de veronderstelling van geldneutraliteit op de lange termijn ten grondslag aan bijna alle macro-economische theorie. Wiskundige economen vertrouwen op deze klassieke tweedeling om de effecten van economisch beleid te voorspellen.
Belangrijkste leerpunten
- De neutraliteit van de geldtheorie beweert dat veranderingen in de geldhoeveelheid de prijzen van goederen, diensten en lonen beïnvloeden, maar niet de algehele economische productiviteit.
- Veel van de economen van vandaag geloven dat de theorie nog steeds toepasbaar is, althans op de lange termijn.
- De veronderstelling van geldneutraliteit op de lange termijn ligt ten grondslag aan bijna alle macro-economische theorie.
- De uitdrukking "neutraliteit van geld" werd geïntroduceerd door de Oostenrijkse econoom Friedrich A. Hayek in 1931.
Voorbeeld van neutraliteit van geld
Stel dat een macro-econoom het monetaire beleid van een centrale bank bestudeert, zoals de Federal Reserve (Fed). Wanneer de Fed open-markttransacties uitvoert, gaat de macro-econoom er niet van uit dat veranderingen in de geldhoeveelheid toekomstige kapitaaluitrusting, werkgelegenheidsniveaus of reële rijkdom op lange termijn evenwicht zullen veranderen. Dit geeft de econoom een veel stabielere set voorspellende parameters.
Neutraliteit van geldgeschiedenis
Conceptueel groeide geldneutraliteit uit de Cambridge-traditie in de economie tussen 1750 en 1870. De eerste versie stelde dat het geldniveau de output of de werkgelegenheid zelfs op korte termijn niet kon beïnvloeden. Omdat de geaggregeerde aanbodcurve wordt verondersteld verticaal te zijn, verandert een wijziging in het prijsniveau de geaggregeerde output niet.
Aanhangers geloofden dat verschuivingen in de geldhoeveelheid alle goederen en diensten proportioneel en vrijwel gelijktijdig beïnvloeden. Veel van de klassieke economen verwierpen dit begrip en geloofden dat factoren op korte termijn, zoals prijsplakkigheid of een laag vertrouwen van het bedrijfsleven, bronnen van niet-neutraliteit waren.
De uitdrukking "neutraliteit van geld" werd uiteindelijk bedacht door de Oostenrijkse econoom Friedrich A. Hayek in 1931. Oorspronkelijk definieerde Hayek het als een marktrente waartegenininvesteringen - slecht toegewezen bedrijfsinvesteringen volgens de Oostenrijkse conjunctuurtheorie - vonden niet plaats en leverden geen conjunctuurcycli op. Later namen neoklassieke en neo-Keynesiaanse economen de uitdrukking over en pasten deze toe op hun algemene evenwichtskader, waardoor het zijn huidige betekenis kreeg.
Neutraliteit van geld versus Superneutraliteit van geld
Er is een nog sterkere versie van het postulaat van de neutraliteit van geld: de superneutraliteit van geld. Superneutraliteit gaat er verder vanuit dat veranderingen in de groei van de geldhoeveelheid geen invloed hebben op de economische output. Geldgroei heeft geen invloed op reële variabelen behalve saldi voor echt geld. Deze theorie houdt geen rekening met wrijvingen op korte termijn en is relevant voor een economie die gewend is aan een constante geldgroei.
Kritiek op neutraliteit van geld
De de theorie van de neutraliteit van het geld trekt al sinds enkele kwartalen kritiek. Veel opvallende economen verwerpen het concept op korte en lange termijn, waaronder John Maynard Keynes, Ludwig von Mises en Paul Davidson. De post-Keynesiaanse school en de Oostenrijkse economische school ontslaan het ook. Verschillende econometrische studies suggereren dat variaties in de geldhoeveelheid de relatieve prijzen gedurende een lange periode beïnvloeden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.