Obama's economische erfenis in 8 grafieken

"Mijn mede-Amerikanen." Folksy maar waardig, nors op een vaderlijke manier, Barack Obama's specifieke kijk op de presidentiële speech is een van de meest herkenbare soundbytes van dit decennium, maar op dinsdag hebben we het misschien voor het laatst gehoord. Obama gaf zijn afscheidsrede in Chicago aan een sympathieke menigte (hij moest ze zelfs op een gegeven moment berispen voor het zingen van "nog vier jaar").

Hij gaf de menigte veel rijen om te juichen terwijl hij een lijst met prestaties ratelde: de recessie beëindigen, de auto-industrie redden, "het grootste deel van het scheppen van banen in onze geschiedenis klokken", een nucleaire wapenovereenkomst met Iran sluiten, relaties heropenen met Cuba, het doden van Osama bin Laden, het verstrekken van een ziektekostenverzekering aan 20 miljoen mensen en het legaal maken van het homohuwelijk - om nog maar te zwijgen van het opvoeren van aandelen naar een recordhoogte.

Tegenstanders en zelfs sommige aanhangers zullen tegen veel van deze claims bezwaar maken: het valt nog te bezien of de deal van minister Kerry bijvoorbeeld het nucleaire programma van Iran "afsluit". Maar als het gaat om de economie, hebben we tenminste de mogelijkheid om nu cijfers te geven over de prestaties van Obama.

Begin met de grote recessie. Hoe het ook zij, de Amerikaanse economie is ontsnapt aan de recessie die Obama's eerste dagen heeft aangetast. Het reële (voor inflatie gecorrigeerde) bruto binnenlands product (bbp) daalde met een jaarlijks, seizoensgecorrigeerd tarief van 8, 2% in het vierde kwartaal van 2008, onmiddellijk voorafgaand aan Obama's eerste inhuldiging op 20 januari 2009. In het derde kwartaal van 2016 - de meest recente beschikbare gegevens - het groeide met 3, 5% en markeerde zijn tiende opeenvolgende kwartaal van groei.

Toen de economie zich herstelde, gingen mensen weer aan het werk. Obama houdt ervan om het record van 75 administratie-achtige maanden van banengroei aan te prijzen - hoewel hij het aantal dinsdagavond niet liet dalen - evenals de daling van het werkloosheidspercentage van 10% in oktober 2009 tot 4, 7% vorige maand (voorlopig). Dat niveau betekent, althans voor de economen van dit decennium, "volledige werkgelegenheid", zo niet een oververhitte economie.

En toch is niet iedereen weer aan het werk. Veel banen in de industrie lijken voorgoed verdwenen, omdat de totale werkgelegenheid in de sector onder het niveau van december 2008 blijft. De president liet doorschemeren dat deze verbinding helemaal aan het begin van zijn toespraak was, hoewel hij het over een ander decennium had: "Ik kwam voor het eerst naar Chicago toen ik begin twintig was ... Het was in buurten niet ver hier vandaan waar ik begon te werken met kerkgroepen in de schaduw van gesloten staalfabrieken. "

Dat de molens zijn blijven sluiten, zelfs toen de rest van de economie een hoge vlucht nam, leverde dit een krachtig argument op tegen Hillary Clinton, die op een "vier jaar langer" platform liep. Donald Trump ziet buitenlandse concurrentie als de dader; Obama erkende dinsdag dat 'handel eerlijk moet zijn en niet alleen gratis', maar ook de schuld van automatisering, een factor die Trump grotendeels heeft genegeerd.

De voortdurende achteruitgang van de industriële sector is niet het enige aspect van de Obama-economie dat kritiek uitlokt. Zelfs toen de beurs steeg -

- reëel gemiddeld gezinsinkomen geblokkeerd. In 2014 was het 3, 0% onder zijn niveau in 2008. De winst steeg met 5, 2% tot $ 56.516 in 2015, maar zelfs die afscheidende vriendelijkheid laat het Obama-herstel naar een verklaring grijpen: Waarom brengt het gemiddelde gezin nog 2, 4% minder in dan in 1999 ($ ​​5709)?

En wat heeft dit herstel - spectaculair vanuit sommige hoeken, lauw vanuit andere - gekost? De nationale schuld is tussen 2008 en 2016 met 95, 3% gestegen en bedraagt ​​nu $ 61.340 per inwoner.

Ongeveer $ 4, 5 biljoen van die schuld staat op de balans van de Federal Reserve. De centrale bank deed veel van het zware werk in de nasleep van de crisis - nadat belastingbetalers de dringende kwestie hadden aangepakt van het redden van de banken, verzekeraars en autofabrikanten - sloot Treasuries op in een stimuleringsprogramma dat bekend staat als kwantitatieve versoepeling. Het verlaagde ook de rentetarieven tot praktisch nul (in werkelijkheid een streefbereik van 0, 0% tot 0, 25%) in een poging om lenen, bouwen en huren aan te moedigen met een plons eenvoudig geld. Spaarders leden. (Zie ook Danielle DiMartino Booth op de Trump Federal Reserve. )

Het was een risicovolle gok: geld pompen in de economie heeft de neiging om weg te lopen van inflatie. Alleen is het zo niet gebeurd. Kerninflatie, exclusief vluchtige voedsel- en brandstofinvoer, had moeite om het streefniveau van de Fed van 2% te halen (de onderstaande grafiek meet de verandering in CPI; PCE-inflatie, de voorkeursmaatregel van de Fed, was zelfs nog trager). Inclusief voedsel en brandstof flirtten de prijzen met deflatie voor een spreuk omdat de olieprijzen kelderden van medio 2014 tot begin 2016. (Zie ook, 9 gemeenschappelijke effecten van inflatie .)

De economie verkeerde in een liquiditeitsval. Lenen was gemakkelijk, maar leners waren schaars. Degenen die wel leningen aangingen, bouwden geen fabrieken; velen kochten net aandelen. Zoveel als openbare bedrijven - die zich op de kust concentreren - hiervan profiteerden, deed een nog kleiner aantal technische "eenhoorns" het beter. Particuliere bedrijven die slechts een paar vierkante mijl van Bay Area onroerend goed bezetten slokken miljarden kapitaal op, maar huurden slechts een handvol hoogopgeleide werknemers in.

Obama heeft gelijk dat Amerika economisch gezien een "sterkere plaats is dan toen we begonnen". Toen hij aantrad, was de economie in vrije val. Radicale, impopulaire maatregelen vingen het en lieten het herstellen.

Maar niet iedereen ziet het zo. Velen vragen zich af waarom hun baan nooit terugkwam, zelfs toen het werkloosheidspercentage daalde. Anderen vragen zich af waarom hun spaarrekeningen nog steeds praktisch niets opleveren, zelfs nu de aandelenkoersen zijn gestegen. De meeste kiezers namen Clinton over op haar aanbod om de economische erfenis van Obama uit te breiden, maar sommige van dezelfde geografische en educatieve verschillen die de beoordeling van de economische erfenis van Obama zo ingewikkeld maken, overhandigden het kiescollege aan Trump.