'Occupy Silicon Valley'-trend kan technische aandelen schaden

Hoewel aandelen van social media-gigant Facebook Inc. (FB) deze week een pauze hebben genomen, zoals Chief Executive Officer Mark Zuckerberg in het congres getuigt in de nasleep van het meest recente gegevensschandaal van het bedrijf, heeft een team van analisten op straat gekozen voor de techberen.

Donderdag heeft Merrill Lynch van de Bank of America een onderzoeksnota gepubliceerd waarin wordt gesuggereerd dat dit een goed moment is om het technologiebezit te verminderen, omdat het in de nabije toekomst geen ommekeer verwacht in het licht van de daling van de sector met 4% in maart. Michael Hartnett, hoofd van de wereldwijde beleggingsstrategie van BofA, schreef dat hoewel 'de sector niet weggaat', het 'cyclische beeld wat troebeler is geworden, in een tijd waarin de aandelen tot in de perfectie zijn geprijsd'.

Hartnett betoogt dat de hoge waarderingen van tech te duur zijn in het licht van een gedenkwaardige "Occupy Silicon Valley" -beweging, aangedreven door een terugslag van regeringen en gebruikers over de hele wereld die zich zorgen maken over het gebrek aan regulering van de sector en de groeiende dominantie van tech-namen zoals als Amazon.com Inc. (AMZN) in verschillende facetten van het consumentenleven. Net als de brandwonden die financiële instellingen voelden na de financiële crisis van 2008, ziet de analist dat technologie te maken krijgt met een regelgevend optreden in de VS en in het buitenland, waardoor ze onvermijdelijk uit "bellenpieken" vallen.

'Cash Rich en Tax Light' = gemakkelijk doelwit

De BofA-analist schat dat in afwachting van Amerikaanse en EU-regelgeving de inkomsten van de technologische industrie met 4% zou verminderen, en merkt op dat het opleggen van nieuwe regels relatief eenvoudig zou zijn voor wetgevers gezien het "contante en fiscale" karakter van de sector. Amerikaanse technologiebedrijven hebben slechts 27.000 voorschriften, vergeleken met 215.000 voor productie en 128.000 voor financiële dienstverlening.

Liefde voor big tech heeft aandelen tot "mooie waarderingen" gebracht en heeft de marktwaarde van de sector naar $ 6, 4 miljard gebracht, merkte Hartnett op, eraan toevoegend dat het grootste deel van de marktwaarde beperkt is tot een paar overvolle aandelen. Hij beschouwt 'inkomstenhubris' als een ander probleem waarmee technologie wordt geconfronteerd, waarbij hij benadrukt dat technologie en communicatie bijna een kwart van de inkomsten van de S&P 500 vertegenwoordigen, en slechts 2% van de 250 Wall Street-aanbevelingen voor de top vijf technamen zijn 'verkoopt'. (Zie ook: Marktzwakte Tijd om small-caps, waarden te kopen. )

'Wees voorzichtig'

Niet iedereen is zo bearish op de hoogvliegende sector. Velen zien de uitverkoop in grote tech-namen als een kans om te kopen terwijl de FAANG-aandelen en hun andere grootkapitaalgenoten de concurrentie blijven verslaan en op de lange termijn een aanzienlijke omzetgroei laten zien.

Hartnett beweert: "er zijn enorme fundamentele redenen om te denken dat de beleggingscategorie het goed kan doen op de middellange termijn." Verwijzend naar dubbel- tot drievoudig cijferige opbrengsten die grote technologie investeerders de afgelopen jaren heeft opgeleverd, stelde Hartnett: "als je veel geld hebt verdiend, wees dan gewoon een beetje voorzichtig." (Zie ook: ' Revenue Juggernaut' Facebook is 'Long-Term Hold'. )