Off-the-Run Treasury Yield Curve
Een off-the-run Treasury-rentecurve is de US Treasury-rentecurve die is afgeleid van de looptijden, prijzen en opbrengsten van schatkistpapier of -biljetten die geen deel uitmaken van de meest recent uitgegeven schatkisteffecten. Omdat ze geen deel uitmaken van de meest recent uitgegeven treasuries, worden ze off-the-run treasuries genoemd.
Een rentecurve is belangrijk omdat deze feitelijk een benchmark bepaalt voor het waarderen van obligaties.
Inzicht in off-the-run treasury yield curve
Off-the-run Treasuries verwijzen naar Amerikaanse staatsobligaties met een bepaalde looptijd, die niet de meest recent uitgegeven obligaties zijn. Een staatsobligatie is een schuldbewijs uitgegeven ter ondersteuning van overheidsuitgaven. Federale staatsobligaties in de Verenigde Staten omvatten spaarobligaties, schatkistobligaties (T-obligaties) en schatkistpapier beschermd tegen inflatie (TIPS).
Off-the-run treasuries kunnen nuttig zijn om een rentecurve te construeren wanneer er een probleem of vervorming is met de yieldcurve zoals weergegeven door on-the-run treasuries.
Treasuries die onderweg zijn, zijn de meest actief verhandelde schatkisteffecten. Naar schatting zijn ze goed voor meer dan de helft van de dagelijkse handelsvolumes. Ze vormen echter nog steeds minder dan vijf procent van de uitstaande verhandelbare schatkisteffecten. De rest van de schatkist staat bekend als 'off-the-run' schatkistpapier.
Het verschil tussen het bedrag aan effecten onder de looptijd en uit de looptijd kan ook de prijsvorming tussen de twee effecten beïnvloeden.
Een voorbeeld van de Off-The-Run Treasury Yield Curve
De rentecurve van de lopende schatkist is de primaire benchmark die wordt gebruikt voor de prijsstelling van vastrentende effecten. Vastrentende analyses, uitgevoerd door beleggers en handelaren, maken echter gebruik van de off-the-run Treasury-rentecurve. Deze beleggers zijn van mening dat de rentecurve van de lopende schatkist prijsvervormingen veroorzaakt door de huidige marktvraag naar de lopende obligaties.
Om een beeld te krijgen van hoe de off-the-run Treasury-rentecurve werkt, moet u denken aan een tijdlijn wanneer de US Treasury obligaties uitgeeft. Wanneer obligaties met een looptijd van 10 jaar voor het eerst worden uitgegeven in januari van een jaar, worden deze obligaties beschouwd als 'on-the-run' schatkistpapier. Deze status is omdat ze het meest relevant zijn of de nieuwste editie. Maar later in het jaar, als de US Treasury een nieuwe batch van 10-jaars obligaties zou uitgeven, wordt de nieuwe batch de on-the-run kwestie en wordt de januari-batch de off-the-run Treasuries. De rentecurve wordt vervolgens berekend met alleen de Treasuries die niet in gebruik zijn.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.