OTC-opties
OTC-opties zijn exotische opties die worden verhandeld op de vrij verkrijgbare markt in plaats van op een formele beurs, zoals op een beurs verhandelde optiecontracten.
Belangrijkste leerpunten
- OTC-opties zijn exotische opties die worden verhandeld op de vrij verkrijgbare markt in plaats van op een formele beurs, zoals op een beurs verhandelde optiecontracten.
- OTC-opties zijn het resultaat van een privé-transactie tussen de koper en de verkoper.
- Stakingsprijzen van OTC-opties en vervaldatums zijn niet gestandaardiseerd, waardoor deelnemers hun eigen voorwaarden kunnen definiëren, en er is geen secundaire markt.
Inzicht in OTC-opties
Beleggers wenden zich tot OTC-opties wanneer de vermelde opties niet helemaal aan hun behoeften voldoen. De flexibiliteit van deze opties is aantrekkelijk voor veel beleggers. Er is geen standaardisatie van uitoefenprijzen en vervaldata, dus deelnemers definiëren in wezen hun eigen voorwaarden en er is geen secundaire markt. Net als bij andere OTC-markten werken deze opties rechtstreeks tussen koper en verkoper. Makelaars en marktmakers die deelnemen aan OTC-optiemarkten worden echter meestal gereguleerd door een overheidsinstelling, zoals FINRA in de VS.
Met OTC-opties vermijden zowel hedgers als speculanten de beperkingen die door hun respectieve beurzen aan beursgenoteerde opties worden gesteld. Dankzij deze flexibiliteit kunnen deelnemers hun gewenste positie nauwkeuriger en kosteneffectiever bereiken.
Afgezien van het handelsplatform, verschillen OTC-opties van beursgenoteerde opties omdat ze het resultaat zijn van een privé-transactie tussen de koper en de verkoper. Op een beurs moeten opties door het clearinghuis worden gewist. Deze clearing house-stap plaatst in wezen de uitwisseling als tussenpersoon. De markt stelt ook specifieke voorwaarden voor uitoefenprijzen vast, zoals om de vijf punten, en vervaldata, zoals op een bepaalde dag van elke maand.
Omdat kopers en verkopers rechtstreeks met elkaar handelen voor OTC-opties, kunnen ze de combinatie van staking en vervaldatum instellen om aan hun individuele behoeften te voldoen. Hoewel niet typisch, kunnen voorwaarden bijna elke voorwaarde omvatten, waaronder sommige van buiten het domein van reguliere handel en markten. Er zijn geen informatievereisten, wat een risico inhoudt dat tegenpartijen hun verplichtingen onder het optiecontract niet zullen nakomen. Ook genieten deze transacties niet dezelfde bescherming die wordt geboden door een wissel- of clearinginstelling.
Ten slotte is er, omdat er geen secundaire markt is, de enige manier om een positie voor OTC-opties te sluiten een compenserende transactie. Een compenserende transactie zal de effecten van de oorspronkelijke transactie effectief tenietdoen. Dit staat in schril contrast met een beursgenoteerde optie waarbij de houder van die optie alleen terug moet naar de beurs om zijn positie te verkopen.
OTC-optie Standaardrisico
Standaardwaarden voor OTC kunnen zich snel over de markt verspreiden. Hoewel de risico's van OTC-opties niet zijn ontstaan tijdens de financiële crisis van 2008, biedt het faillissement van investeringsbank Lehman Brothers een uitstekend voorbeeld van de moeilijkheid om het werkelijke risico met OTC-opties en andere derivaten te beoordelen. Lehman was een tegenpartij voor veel OTC-transacties. Toen de bank failliet ging, bleven de tegenpartijen bij haar transacties blootgesteld aan marktomstandigheden zonder afdekkingen en konden zij op hun beurt niet aan hun verplichtingen jegens hun andere tegenpartijen voldoen. Daarom vond een kettingreactie plaats die gevolgen had voor tegenpartijen die verder weg waren van de OTC-handel in Lehman. Veel van de getroffen secundaire en tertiaire tegenpartijen hadden geen directe contacten met de bank, maar het trapsgewijze effect van de oorspronkelijke gebeurtenis deed hen ook pijn. Dit is een van de belangrijkste redenen die hebben geleid tot de ernst van de crisis, die grote schade heeft toegebracht aan de wereldeconomie.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.