Kies de juiste opties om in zes stappen te handelen

Opties kunnen worden gebruikt om een ​​breed scala aan handelsstrategieën te implementeren, variërend van gewoon-vanille call / put-kopen of schrijven tot bullish / bearish spreads, kalenderspreads en ratio-spreads, straddles en strangles. Opties worden aangeboden op een breed scala van aandelen, valuta's, grondstoffen, op de beurs verhandelde fondsen en andere financiële instrumenten. Voor elk actief zijn er over het algemeen tientallen uitoefenprijzen en vervaldata beschikbaar. Maar deze zelfde voordelen vormen ook een uitdaging voor de beginnende optie, omdat de overvloed aan beschikbare keuzes het moeilijk maakt om een ​​geschikte optie te vinden om te handelen.

De juiste optie vinden

We beginnen met de veronderstelling dat u het financiële actief - zoals een aandeel of ETF - dat u wilt verhandelen met opties al hebt geïdentificeerd. U kunt dit 'onderliggende' actief op verschillende manieren hebben gekozen, bijvoorbeeld door een aandelenscreener te gebruiken, door uw eigen analyse in te zetten of door onderzoek van derden te gebruiken. Nadat u het onderliggende actief om te verhandelen hebt geïdentificeerd, zijn hier de zes stappen voor het vinden van de juiste optie.

1. Formuleer uw beleggingsdoelstelling.
2. Bepaal uw risico-opbrengst uitbetaling.
3. Controleer de volatiliteit.
4. Identificeer gebeurtenissen.
5. Bedenk een strategie.
6. Stel optieparameters in.

De zes stappen volgen een logisch denkproces dat het gemakkelijker maakt om een ​​specifieke handelsoptie te kiezen. Laten we eens kijken wat elk van deze stappen is.

1. Optie Doelstelling

Het uitgangspunt bij het doen van een belegging is uw beleggingsdoelstelling en handel in opties is niet anders. Welk doel wilt u bereiken met uw optiehandel? Is het om te speculeren over een bullish of bearish kijk op de onderliggende waarde? Of is het om potentieel neerwaarts risico af te dekken op een aandeel waarin u een significante positie heeft? Zet je de handel om premie-inkomsten te verdienen?

Uw eerste stap is om te formuleren wat het doel van de handel is, omdat het de basis vormt voor de volgende stappen.

2. Risico / beloning

De volgende stap is het bepalen van de uitbetaling van uw risico-beloning, die afhankelijk is van uw risicotolerantie of risicobereidheid. Als u een conservatieve belegger of handelaar bent, dan zijn agressieve strategieën zoals het schrijven van naakte telefoontjes of het kopen van een groot aantal opties zonder geld (OTM) misschien niet geschikt voor u. Elke optiestrategie heeft een goed gedefinieerd risico- en opbrengstprofiel, dus zorg dat u deze goed begrijpt.

3. Controleer de volatiliteit

Impliciete volatiliteit is de belangrijkste bepalende factor voor de prijs van een optie, dus lees de impliciete volatiliteit goed voor de opties die u overweegt. Vergelijk het niveau van impliciete volatiliteit met de historische volatiliteit van het aandeel en het niveau van volatiliteit in de brede markt, omdat dit een sleutelfactor zal zijn bij het identificeren van uw handel in opties / strategie.

Impliciete volatiliteit laat u weten of andere handelaren verwachten dat de aandelen veel zullen bewegen of niet. Hoge impliciete volatiliteit zal de premies opdrijven, waardoor het schrijven van een optie aantrekkelijker wordt, ervan uitgaande dat de handelaar denkt dat de volatiliteit niet zal blijven toenemen (wat de kans op uitoefening van de optie zou kunnen vergroten). Lage impliciete volatiliteit betekent goedkopere optiepremies, wat goed is voor het kopen van opties als een handelaar verwacht dat de onderliggende aandelen voldoende zullen bewegen om de optie in (verder) in het geld (ITM) te brengen.

4. Identificeer gebeurtenissen

Evenementen kunnen worden ingedeeld in twee brede categorieën: marktbreed en aandelenspecifiek. Marktbrede evenementen zijn evenementen die van invloed zijn op de brede markten, zoals aankondigingen van Federal Reserve en releases van economische gegevens. Aandelenspecifieke gebeurtenissen zijn zaken als inkomstenrapporten, productlanceringen en spin-offs.

Een gebeurtenis kan een aanzienlijk effect hebben op de impliciete volatiliteit in de aanloop naar de werkelijke gebeurtenis en kan een enorme impact hebben op de aandelenprijs wanneer deze zich voordoet. Dus wil je profiteren van de sterke toename van de volatiliteit voor een belangrijke gebeurtenis, of wacht je liever aan de zijlijn tot de zaken tot rust komen? Door gebeurtenissen te identificeren die van invloed kunnen zijn op de onderliggende waarde, kunt u beslissen over de juiste vervaldatum voor uw optiehandel.

5. Bedenk een strategie

Op basis van de analyse die in de vorige stappen is uitgevoerd, weet u nu uw beleggingsdoelstelling, gewenste uitbetaling van de risico-opbrengst, het niveau van geïmpliceerde en historische volatiliteit en belangrijke gebeurtenissen die de onderliggende aandelen kunnen beïnvloeden. Dit maakt het veel eenvoudiger om een ​​specifieke optiestrategie te identificeren. Laten we zeggen dat u een conservatieve belegger bent met een aanzienlijke aandelenportefeuille en eerst premie-inkomsten wilt verdienen voordat bedrijven over een paar maanden hun kwartaalresultaten gaan rapporteren. U kunt daarom kiezen voor een gedekte call-strategie, die het schrijven van oproepen op sommige of alle aandelen in uw portefeuille omvat. Als een ander voorbeeld, als u een agressieve belegger bent die van longshots houdt en ervan overtuigd bent dat de markten binnen zes maanden een grote achteruitgang tegemoet gaan, kunt u besluiten om OTM-putten op belangrijke aandelenindexen te kopen.

6. Stel parameters vast

Nu u de specifieke optiestrategie hebt geïdentificeerd die u wilt implementeren, hoeft u alleen nog maar parameterparameters vast te stellen, zoals vervaldatum, uitoefenprijs en optiedelta. U wilt bijvoorbeeld een oproep met de langst mogelijke vervaldatum kopen, maar tegen de laagst mogelijke kosten, in welk geval een OTM-oproep geschikt is. Omgekeerd, als u een oproep met een hoge delta wenst, kunt u de voorkeur geven aan een ITG-optie.

Optie Handelsvoorbeelden

Hier zijn twee voorbeelden waarbij de zes stappen worden gebruikt door verschillende soorten handelaren.

Een conservatieve belegger bezit 1.000 aandelen van McDonald's (MCD) en maakt zich zorgen over de mogelijkheid van een daling van de aandelen met 5% + in de komende maanden. Hij wil de aandelen niet verkopen, maar wil zichzelf beschermen tegen een mogelijke achteruitgang.

Doelstelling : Afdekkingsrisico hedgen in huidige McDonald's-holding (1.000 aandelen); de voorraad (MCD) wordt verhandeld op $ 161, 48.

Risico / Beloning : Bateman vindt een beetje risico niet erg, zolang het meetbaar is, maar is niet bereid om onbeperkt risico te nemen.

Volatiliteit : de impliciete volatiliteit op ITM-putopties (uitoefenprijs van $ 165) is 17, 38% voor putten van één maand en 16, 4% voor putten van drie maanden. De marktvolatiliteit, gemeten aan de hand van de CBOE Volatility Index (VIX), is 13, 08%.

Gebeurtenissen : Bateman verlangt een hedge die voorbij het winstrapport van McDonald's gaat. De winst komt over iets meer dan twee maanden, wat betekent dat Bateman opties moet krijgen die ongeveer drie maanden duren.

Strategie : Buy zet het risico van een daling van de onderliggende aandelen in.

Optie Parameters : drie maanden putten $ 165 uitoefenprijs putten zijn beschikbaar voor $ 7, 15.

Omdat de belegger zijn MCD-positie in het verleden wil afdekken, gaat hij voor de drie maanden durende $ 165 putten. De totale kosten van de putpositie ter afdekking van 1.000 aandelen van MCD zijn $ 7.150 ($ 7, 15 x 100 aandelen per contract x 10 contracten). Deze kosten zijn exclusief commissies.

Als het aandeel daalt, wordt de belegger afgedekt, omdat de winst op de optie het verlies in het aandeel zal compenseren. Als het aandeel vlak blijft en onveranderd op $ 161, 48 wordt verhandeld, zeer kort voordat de putjes aflopen, zouden ze een intrinsieke waarde hebben van $ 3, 52 ($ 165 - $ 161, 48), wat betekent dat ze ongeveer $ 3.520 van het in de putjes geïnvesteerde bedrag kunnen terugverdienen door ze te verkopen . Als de aandelenkoers boven $ 165 stijgt, profiteert de belegger van zijn 1.000 aandelen maar verliest hij de $ 7.150 die op de opties is betaald

Een agressieve handelaar is optimistisch over de vooruitzichten voor Bank of America (BAC). Ze heeft $ 1.000 om een ​​optiehandelstrategie te implementeren.

Doelstelling : speculatieve oproepen op Bank of America kopen. Het aandeel wordt verhandeld tegen $ 30, 55.

Risico / beloning : de belegger vindt het niet erg om haar hele investering van $ 1.000 te verliezen, maar wil zoveel mogelijk opties krijgen om haar potentiële winst te maximaliseren.

Volatiliteit : de impliciete volatiliteit op OTM-belopties (uitoefenprijs van $ 32) is 16, 9% voor gesprekken van één maand en 20, 04% voor gesprekken van vier maanden. De marktvolatiliteit zoals gemeten door de CBOE Volatility Index (VIX) is 13, 08%.

Gebeurtenissen : geen, het bedrijf had zojuist inkomsten, dus het zal een paar maanden zijn voordat de volgende aankondiging van inkomsten plaatsvindt. Robin houdt zich op dit moment niet bezig met inkomsten. Ze gelooft eerder dat de aandelenmarkt de komende maanden zal stijgen en gelooft dat deze aandelen het bijzonder goed zullen doen.

Strategie : koop OTM-oproepen om te speculeren over een stijging van de aandelenprijs.

Optieparameters : vier maanden durende $ 32-oproepen op BAC zijn beschikbaar voor $ 0, 84 en vier maanden durende $ 33-oproepen worden aangeboden voor $ 0, 52.

Omdat de belegger zoveel mogelijk goedkope gesprekken wil kopen, kiest ze voor de $ 33-gesprekken van vier maanden. Exclusief commissies, kan ze 19 contracten kopen (19 x $ 0, 52 x 100 = $ 988).

De maximale winst is theoretisch oneindig. Als een wereldwijd bankconglomeraat langskomt en aanbiedt om de Bank of America in de komende maanden voor $ 40 te verwerven, zouden de oproepen van $ 33 elk $ 7 waard zijn en zou hun optiepositie $ 13.300 waard zijn. Het breekpunt op de transactie is de $ 33 + $ 0, 52 of $ 33, 52. Als de prijs bij het verstrijken daarvan niet hoger is, heeft de belegger de $ 1.000 verloren.

Merk op dat de uitoefenprijs van $ 33 8% hoger is dan de huidige koers van het aandeel. De belegger moet er vrij zeker van zijn dat de prijs de komende vier maanden met minstens 8% kan stijgen.

Het komt neer op

Hoewel het brede scala aan uitoefenprijzen en expiraties het voor een onervaren belegger tot een specifieke optie uitdagend kan maken, volgen de zes stappen die hier worden beschreven een logisch denkproces dat kan helpen bij het selecteren van een optie om te handelen. Bepaal uw doelstelling, beoordeel het risico / de beloning, bekijk de volatiliteit, overweeg gebeurtenissen, plan uw strategie en definieer uw optieparameters.

Openbaarmaking: de auteur bezat op het moment van publicatie geen van de in dit artikel genoemde effecten.