De voor- en nadelen van indexen

Er zijn voor- en nadelen verbonden aan het gebruik van aandelenindexen en de indexfondsen die deze volgen. Een index is een denkbeeldige portefeuille van effecten die een bepaald deel van de bredere markt vertegenwoordigen. De aandelenindex kan een statistische meting van de aandelenkoersen in die portefeuille bieden. Een index wordt meestal opgebouwd met behulp van de aandelen van toonaangevende bedrijven in de economie of in een bepaalde sector van de economie.

Indexen werden voor het eerst populair bij de Dow Jones Industrial Average (DJIA) gecreëerd door Charles Dow in 1896. De DJIA was de tweede aandelenindex, gecreëerd na de Dow Jones Transportation Average. De DJIA werd een belangrijk hulpmiddel om de kracht van de grotere economie te volgen. Sindsdien zijn andere aandelenindexen populair geworden, waaronder de S&P 500 en de NASDAQ Composite. Er zijn ook veel indexen die andere sectoren van de markt volgen, zoals obligaties en grondstoffen.

Veel low-cost indexfondsen volgen aandelenindexen. Sommige prominente beleggers zoals Warren Buffett hebben het gebruik van indexfondsen voor de gemiddelde belegger verdedigd. Er zijn echter aanzienlijke nadelen verbonden aan het gebruik van indexfondsen.

Voordelen van indexen

Aandelenindexen bieden een gemakkelijke manier om de algehele gezondheid van de economie te volgen. Door naar één statistische meting te kijken, is het gemakkelijk om de huidige staat van de economie te meten. Verder kunnen de historische gegevens over indexbewegingen en prijzen beleggers een leidraad bieden voor hoe de markten in het verleden op bepaalde situaties hebben gereageerd. Hierdoor kunnen beleggers betere beslissingen nemen.

Voordelen van indexfondsen

Er zijn ook een aantal voordelen aan indexfondsen. Het belangrijkste voordeel is dat ze passief worden beheerd, aangezien ze alleen aandelenindexen volgen. De kosten voor deze indexfondsen zijn laag omdat er geen actief beheer is. Dit kan beleggers in de loop van hun leven veel geld besparen, omdat minder van hun beleggingswinsten naar vergoedingen en kosten gaan.

Academische studies hebben aangetoond dat indexfondsen in de loop van de tijd beter presteren dan actieve managementfondsen. Zelfs een manager die consequent de markt verslaat, kan afnemende prestaties vertonen. Daarom is het voor veel beleggers vaak zinvol om indexfondsen op te nemen als onderdeel van hun portefeuilles.

Nadelen van indexen

Er zijn problemen met de berekening van aandelenindexen die tot nadelen kunnen leiden. De DJIA is bijvoorbeeld een prijsgewogen index. De index wordt berekend door de som te nemen van de prijzen van alle 30 aandelen in de index. Deze som wordt vervolgens gedeeld door een deler. De deler wordt aangepast op basis van aandelensplitsingen, spin-offs of andere veranderingen in de markt.

Aandelen met hogere prijzen hebben een grotere impact op bewegingen van de index in vergelijking met goedkopere aandelen. Als een prijsgewogen index wordt geen rekening gehouden met de relatieve grootte van de sector van het aandeel of de marktkapitalisatie. Een andere kritiek op de DJIA is dat het slechts een dun stukje van het blue-chip universum vertegenwoordigt, omdat het slechts 30 aandelen bevat.

Aan de andere kant is de S&P 500 een index met marktkapitalisatie. Het wordt berekend door de gecorrigeerde marktkapitalisatie van alle aandelen in de index te nemen en deze vervolgens te delen door een deler. Net als de DJIA wordt de deler aangepast voor aandelensplitsingen, spin-offs en andere marktveranderingen. Het nadeel van de S&P 500 is dat de index is gewogen naar bedrijven met grotere kapitalisaties. De aandelenkoersen voor Apple en ExxonMobil hebben een veel grotere invloed op het niveau van de index dan een bedrijf met een kleinere cap. De index biedt onvoldoende blootstelling aan small-capbedrijven.

5 redenen om indexfondsen te vermijden

Nadelen van indexfondsen

Het gebruik van indexfondsen voor beleggingen heeft ook nadelen. Een groot nadeel is het gebrek aan flexibiliteit in een indexfonds. Aandelenindexen hadden in 2008 en 2009 veel volatiliteit. Het indexfonds volgde alleen de aandelenindices naar beneden. Een goede actieve beheerder kan echter de impact van de neerwaartse volatiliteit hebben kunnen beperken door de portefeuille af te dekken of posities in contanten te verplaatsen. Verder kunnen indexfondsen op zijn best alleen gemiddelde resultaten opleveren. Er is geen mogelijkheid om de markt te overtreffen en enorme winsten te behalen. Er zijn alternatieve kosten verbonden aan het gebruik van indexfondsen.