Citaatgestuurde markt
Een citaatgestuurde markt is een elektronisch beurssysteem waarin prijzen worden bepaald op basis van bied- en laatkoersen van market makers, dealers of specialisten. In een prijsgestuurde markt, ook bekend als een prijsgestuurde markt, vullen dealers orders uit hun eigen voorraad in of door ze te matchen met andere orders. Een citaatgestuurde markt is het tegenovergestelde van een ordergestuurde markt, die de bied- en laatkoersen van individuele beleggers en het aantal aandelen dat zij willen verhandelen, weergeeft.
Belangrijkste leerpunten
- Wanneer een markt als quotegedreven wordt beschouwd, worden de transacties bepaald door degenen die de markten maken, in plaats van de investeerders, met dealers en specialisten die orders uit hun inventaris willen vullen of met andere orders willen matchen.
- Dit verschilt van een ordergestuurde markt, die is gebaseerd op wat individuele beleggers zoeken - inclusief hun bied- en laatprijzen en hoeveel aandelen ze willen verhandelen.
- Dealers werken samen met banken en makelaars / dealers om offertes voor verschillende effecten te verstrekken, en beleggers kunnen erdoorheen handelen tegen de genoteerde prijzen of proberen te onderhandelen met behulp van hun agenten.
- Markten voor obligaties, valuta's en grondstoffen zijn vaak koersgestuurd, terwijl aandelenmarkten meestal ofwel ordergestuurd zijn, ofwel een combinatie van beide.
Een op citaten gebaseerde markt begrijpen
Citaat-aangedreven markten worden meestal aangetroffen in markten voor obligaties, valuta's en grondstoffen. Citaat-aangedreven markten worden ook wel een dealermarkt genoemd omdat alle transacties via dealers worden uitgevoerd. De dealers, die samenwerken met investeringsbanken, handelsbanken en broker-dealers, bieden offertes voor verschillende instrumenten en alle klanten moeten er doorheen handelen tegen de genoteerde prijzen.
Sommige mensen kunnen citaatgestuurde markten ook wel een dealer- of prijsgestuurde markt noemen. Hierna volgen enkele van de belangrijkste punten over de markt met citaten.
Handelaren kunnen de door de dealers opgegeven prijzen accepteren of proberen zelf of via hun makelaar of agent betere prijzen te bedingen. In een pure, door citaten aangedreven markt moeten alle handelaren via dealers handelen; dealers kunnen echter ook onderling handelen via interdealermakelaars. In een op citaten gebaseerde markt leveren dealers alle liquiditeit op de markt.
Dealers kunnen ervoor kiezen om een transactie niet uit te voeren voor een specifieke klant. Dit wordt vaak gedaan omdat sommige dealers zich specialiseren in bepaalde soorten klanten, zoals retail of institutionele.
Hybride markten zoals de NYSE en Nasdaq combineren aspecten van zowel offertegedreven als ordergestuurde markten.
Ordergestuurde markten versus quote-gestuurde markten
Orderuitvoering is niet gegarandeerd in een ordergestuurde markt, maar wel in een offerte-gestuurde markt omdat market makers moeten voldoen aan de geboden en gevraagde prijzen. Een citaatgestuurde markt is meer liquide dan een ordergestuurde markt maar mist transparantie. Een hybride markt combineert aspecten van zowel offertegedreven als ordergestuurde markten. De NYSE en Nasdaq worden beide beschouwd als hybride markten.
In een ordergestuurde markt worden orders van zowel kopers als verkopers getoond, met de prijs waartegen elk een voorraad wil kopen of verkopen en de hoeveelheid van de voorraad die ze bereid zijn te kopen of verkopen tegen die prijs. Een ordergestuurde markt is transparant in die zin dat het duidelijk alle marktorders en de prijzen weergeeft waartegen mensen willen kopen of verkopen, wat niet het geval is voor quote driven-markten. Bovendien is een citaatgestuurde markt meer liquide vanwege de aanwezigheid van marktmakers, maar dit is niet het geval voor ordergestuurde markten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.