Rendement op voor risico aangepast kapitaal - RORAC-definitie
Het rendement op risico-aangepast kapitaal (RORAC) is een rendementsmaat die gewoonlijk wordt gebruikt in financiële analyses, waarbij verschillende projecten, inspanningen en investeringen worden geëvalueerd op basis van risicokapitaal. Projecten met verschillende risicoprofielen zijn gemakkelijker met elkaar te vergelijken zodra hun individuele RORAC-waarden zijn berekend. De RORAC is vergelijkbaar met het rendement op eigen vermogen (ROE), behalve dat de noemer is aangepast om rekening te houden met het risico van een project.
De formule voor RORAC is
Rendement op risico gecorrigeerd kapitaal = netto-inkomen Risico gewogen activa waar: risicogewogen activa = toegewezen risicokapitaal, economisch kapitaal of risicowaarde \ begin {uitgelijnd} & \ text {Rendement op aangepast risico kapitaal} = \ frac {\ text { Netto inkomen}} {\ text {risicogewogen activa}} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {risicogewogen activa = toegewezen risicokapitaal, economisch} \\ & \ text {kapitaal of waarde at risk} \\ \ end {alignment} Rendement op voor risico aangepast kapitaal = risicogewogen activa Netto-inkomen waarbij: risicogewogen activa = toegewezen risicokapitaal, economisch kapitaal of risicowaarde
Hoe het rendement op voor risico aangepast kapitaal te berekenen - RORAC
Rendement op risico-aangepast kapitaal wordt berekend door het nettoresultaat van een bedrijf te delen door de risicogewogen activa.
Wat zegt het rendement op risico-aangepast kapitaal (RORAC)?
Rendement op voor risico gecorrigeerd kapitaal houdt rekening met het risicokapitaal, ongeacht of dit verband houdt met een project of bedrijfsafdeling. Toegewezen risicokapitaal is het kapitaal van de onderneming, gecorrigeerd voor een maximaal potentieel verlies op basis van geschatte toekomstige winstuitkeringen of de volatiliteit van de inkomsten.
Bedrijven gebruiken RORAC om meer nadruk te leggen op bedrijfsbrede risicobeheersing. Verschillende bedrijfsdivisies met unieke managers kunnen bijvoorbeeld RORAC gebruiken om aanvaardbare niveaus van blootstelling aan risico's te kwantificeren en te handhaven. Deze berekening is vergelijkbaar met voor risico gecorrigeerd rendement op kapitaal (RAROC). Met RORAC wordt het kapitaal echter gecorrigeerd voor risico, niet het rendement. RORAC wordt gebruikt wanneer het risico varieert afhankelijk van het te analyseren kapitaalgoed.
Belangrijkste leerpunten
- RORAC wordt vaak gebruikt in financiële analyses, waarbij verschillende projecten of investeringen worden geëvalueerd op basis van risicokapitaal.
- Zorgt voor een appels met appels vergelijking van projecten met verschillende risicoprofielen.
- Vergelijkbaar met voor risico gecorrigeerd rendement op kapitaal, maar RAROC past het rendement voor risico aan, niet het kapitaal.
Voorbeeld van het gebruik van RORAC
Stel dat een bedrijf twee projecten evalueert die het het afgelopen jaar heeft uitgevoerd en moet beslissen welke te elimineren. Project A had een totale omzet van $ 100.000 en een totale uitgave van $ 50.000. De totale risicogewogen activa die bij het project betrokken zijn, zijn $ 400.000.
Project B had een totale omzet van $ 200.000 en totale kosten van $ 100.000. De totale risicogewogen activa die betrokken zijn bij Project B is $ 900.000. De RORAC van de twee projecten wordt berekend als:
Project A RORAC = $ 100.000 - $ 50.000 $ 400.000 = 12.5% Project B RORAC = $ 200.000 - $ 100.000 $ 900.000 = 11.1% \ begin {uitgelijnd} & \ text {Project A RORAC} = \ frac {\ $ 100.000 - \ $ 50.000} {\ $ 400.000} = 12.5 \% \\ & \ text {Project B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ $ 100.000} {\ $ 900.000} = 11.1 \% \\ \ end {uitgelijnd} Project A RORAC = $ 400.000 $ 100.000− $ 50.000 = 12, 5% Project B RORAC = $ 900.000 $ 200.000 - $ 100.000 = 11.1%
Hoewel Project B twee keer zo veel omzet had als Project A, is het, zodra het risicogewogen kapitaal van elk project in aanmerking wordt genomen, duidelijk dat Project A een betere RORAC heeft.
Het verschil tussen RORAC en RAROC
RORAC is vergelijkbaar met en gemakkelijk te verwarren met twee andere statistieken. Risico-aangepast rendement op kapitaal (RAROC) wordt meestal gedefinieerd als de verhouding tussen risico-aangepast rendement en economisch kapitaal. In deze berekening wordt in plaats van het risico van het kapitaal zelf aan te passen, het risico van het rendement gekwantificeerd en gemeten. Vaak wordt het verwachte rendement van een project gedeeld door de risicowaarde om bij RAROC te komen.
Een andere statistiek vergelijkbaar met RORAC is het voor risico gecorrigeerde rendement op voor risico gecorrigeerd kapitaal (RARORAC). Deze statistiek wordt berekend door het voor risico gecorrigeerde rendement te nemen en te delen door economisch kapitaal, gecorrigeerd voor diversificatievoordelen. Het gebruikt richtlijnen die zijn gedefinieerd door de internationale risiconormen die in Basel III worden behandeld.
Beperkingen van het gebruik van rendement op voor risico aangepast kapitaal - RORAC
Het berekenen van het voor risico gecorrigeerde kapitaal kan omslachtig zijn omdat het inzicht in de berekening van de waarde bij risico vereist.
Lees voor meer informatie over hoe risicogewogen activa worden berekend op basis van kapitaalrisico.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.