Aanbod van rechten (uitgifte)
Een rechtenaanbod (claimemissie) is een groep van rechten die aan bestaande aandeelhouders wordt aangeboden om aanvullende aandelenaandelen te kopen, bekend als inschrijvingswarranten, in verhouding tot hun bestaande bezit. Deze worden als een soort optie beschouwd, omdat het de aandeelhouders van een bedrijf het recht geeft, maar niet de verplichting, om extra aandelen in het bedrijf te kopen.
In een rechtenaanbod wordt de inschrijvingsprijs waartegen elk aandeel kan worden gekocht in het algemeen verdisconteerd ten opzichte van de huidige marktprijs. Rechten zijn vaak overdraagbaar, waardoor de houder ze op de open markt kan verkopen.
01:25Aanbod van rechten
Hoe een rechtenaanbieding (uitgifte) werkt
In een rechtenaanbod krijgt elke aandeelhouder het recht om een pro-rata toewijzing van extra aandelen te kopen tegen een specifieke prijs en binnen een specifieke periode (meestal 16 tot 30 dagen). Aandeelhouders zijn met name niet verplicht om dit recht uit te oefenen.
Een aanbod van rechten is in feite een uitnodiging aan bestaande aandeelhouders om extra nieuwe aandelen in de onderneming te kopen. Meer in het bijzonder geeft dit soort uitgifte bestaande aandeelhouders effecten genaamd "rechten", die, nou ja, de aandeelhouders het recht geven om nieuwe aandelen te kopen met een korting op de marktprijs op een bepaalde toekomstige datum. Het bedrijf geeft aandeelhouders de kans om hun blootstelling aan het aandeel te verhogen tegen een kortingsprijs. (Bekijk de video Stock Rights Issue voor meer informatie.)
Maar tot de datum waarop de nieuwe aandelen kunnen worden gekocht, mogen aandeelhouders de rechten op de markt op dezelfde manier verhandelen als gewone aandelen. De aan een aandeelhouder uitgegeven rechten hebben waarde, waardoor huidige aandeelhouders worden gecompenseerd voor de toekomstige verwatering van de waarde van hun bestaande aandelen. Verwatering vindt plaats omdat een aanbod van rechten de nettowinst van een bedrijf over een groter aantal aandelen spreidt. De winst per aandeel of winst per aandeel van de onderneming neemt dus af naarmate de toegewezen winst resulteert in verwatering van het aandeel.
Belangrijkste leerpunten
- Een claimemissie is een uitnodiging aan bestaande aandeelhouders om extra nieuwe aandelen in de onderneming te kopen.
- In een rechtenaanbod krijgt elke aandeelhouder het recht om een pro-rata toewijzing van extra aandelen te kopen tegen een specifieke prijs en binnen een specifieke periode (meestal 16 tot 30 dagen).
- Aandeelhouders zijn niet verplicht dit recht uit te oefenen.
- Bedrijven met veel geld kunnen zich tot rechtenkwesties wenden om geld in te zamelen wanneer ze het echt nodig hebben.
Soorten rechtenaanbiedingen
Er zijn twee algemene soorten rechtenaanbiedingen: aanbiedingen voor directe rechten en aanbiedingen voor verzekerde / standby-rechten.
- Bij directe rechtenaanbiedingen zijn er geen standby / backstop-kopers (kopers die bereid zijn om niet-uitgeoefende rechten te kopen), aangezien de emittent alleen het aantal uitgeoefende aandelen verkoopt. Als niet correct wordt ingeschreven, kan de emittent ondergekapitaliseerd zijn.
- Aanbod met verzekerde / standby-rechten, meestal het duurdere type, stelt derde partijen / backstop-kopers (bijv. Investeringsbanken) in staat om niet-uitgeoefende rechten te kopen. De backstop-kopers stemmen in met de aankoop voorafgaand aan het aanbieden van rechten. Dit type overeenkomst verzekert de uitgevende onderneming dat aan hun kapitaalvereisten zal worden voldaan.
In sommige gevallen zijn uitgegeven rechten niet overdraagbaar. Deze staan bekend als "niet-afstand van rechten". In andere gevallen kan de begunstigde van een claimemissie deze aan een andere partij verkopen.
Voordelen van rechten bieden
Bedrijven bieden over het algemeen rechten wanneer ze geld moeten inzamelen. Voorbeelden hiervan zijn wanneer het nodig is om schulden af te lossen, apparatuur te kopen of een ander bedrijf over te nemen. In sommige gevallen kan een bedrijf een rechtenaanbod gebruiken om geld in te zamelen als er geen andere haalbare financieringsalternatieven zijn. Andere belangrijke voordelen van een rechtenaanbod zijn dat de uitgevende onderneming de acceptatievergoedingen kan omzeilen, dat goedkeuring door de aandeelhouders niet nodig is en dat de marktinteresse in de gewone aandelen van de uitgever over het algemeen piekt. Voor bestaande aandeelhouders bieden rechtenaanbiedingen de mogelijkheid om extra aandelen met korting te kopen.
Rechten die nadelen bieden
Soms bieden rechtenaanbiedingen nadelen voor de uitgevende onderneming en bestaande aandeelhouders. Aandeelhouders kunnen afkeuren vanwege hun bezorgdheid over verwatering. Het aanbod kan leiden tot meer geconcentreerde beleggersposities. De uitgevende onderneming, in een poging om kapitaal aan te trekken, kan vinden dat aanvullende vereiste aanmeldingen en procedures in verband met het aanbieden van rechten te duur en te tijdrovend zijn; de kosten van het aanbieden van rechten kunnen opwegen tegen de baten (kosten-batenbeginsel).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.