Smart Beta
Slim bèta-beleggen combineert de voordelen van passief beleggen en de voordelen van actieve beleggingsstrategieën.
Het doel van slimme bèta is om alfa te verkrijgen, minder risico te nemen of diversificatie te verhogen tegen lagere kosten dan traditioneel actief beheer en marginaal hoger dan beleggen in gewone indexen. Het streeft naar de beste constructie van een optimaal gespreide portefeuille. Smart beta is in feite een combinatie van een efficiënte markthypothese en waardebeleggen. De slimme bèta-beleggingsbenadering is van toepassing op populaire activaklassen, zoals aandelen, vastrentende waarden, grondstoffen en multi-activaklassen. Econoom Harry Markowitz theoretiseerde eerst slimme Beta via zijn werk over de moderne portefeuilletheorie.
02:12Smart Beta Pt 2: Inzicht in bronnen van retouren
Smart Beta uitgelegd
Smart beta definieert een reeks beleggingsstrategieën die de nadruk leggen op het gebruik van alternatieve regels voor indexconstructie ten opzichte van traditionele indices op basis van marktkapitalisatie. Smart beta benadrukt het vastleggen van investeringsfactoren of marktinefficiënties op een op regels gebaseerde en transparante manier. De toegenomen populariteit van slimme bèta is gekoppeld aan een wens voor portfoliorisicobeheer en diversificatie langs factordimensies, evenals het streven naar het verbeteren van voor risico gecorrigeerde rendementen boven cap-gewogen indices.
Slimme bètastrategieën proberen passief indices te volgen, terwijl ook alternatieve wegingsschema's worden overwogen, zoals volatiliteit, liquiditeit, kwaliteit, waarde, grootte en momentum. Dat komt omdat slimme bètastrategieën worden geïmplementeerd zoals typische indexstrategieën doordat de indexregels zijn ingesteld en transparant zijn. Deze fondsen volgen geen standaardindices, zoals de S&P 500 of de Nasdaq 100-index, maar richten zich in plaats daarvan op gebieden van de markt die mogelijkheden bieden voor exploitatie.
Belangrijkste leerpunten
- Smart beta wil de voordelen van passief beleggen combineren met de voordelen van actieve beleggingsstrategieën.
- Smart beta gebruikt alternatieve indexconstructieregels voor traditionele op marktkapitalisatie gebaseerde indices.
- Smart beta benadrukt het vastleggen van investeringsfactoren of marktinefficiënties op een op regels gebaseerde en transparante manier.
- Slimme bètastrategieën kunnen alternatieve wegingsschema's gebruiken, zoals volatiliteit, liquiditeit, kwaliteit, waarde, grootte en momentum.
- In 2019 hebben slimme bèta-fondsen $ 880 miljard aan totale cumulatieve activa.
Smart Beta-strategieën selecteren
Er is geen enkele benadering voor het ontwikkelen van een slimme bèta-investeringsstrategie, omdat de doelen voor beleggers kunnen verschillen op basis van hun behoeften, hoewel sommige managers receptief zijn bij het identificeren van slimme bèta-ideeën die waardecreërend en economisch intuïtief zijn. Equity smart beta is gericht op het aanpakken van inefficiënties die zijn gecreëerd door benchmarks die zijn gewogen naar marktkapitalisatie. Fondsen kunnen een thematische aanpak hanteren om dit risico te beheersen door zich te concentreren op verkeerde prijzen die worden gecreëerd door beleggers die bijvoorbeeld op zoek zijn naar kortetermijnwinsten.
Managers kunnen er ook voor kiezen om een index te maken of te volgen die investeringen weegt op basis van fundamentals, zoals winst of boekwaarde, in plaats van marktkapitalisatie.
Als alternatief kunnen managers een risicogewogen benadering van slimme bèta gebruiken, waarbij een index wordt vastgesteld op basis van veronderstellingen over toekomstige volatiliteit. Dit kan bijvoorbeeld een analyse van de historische prestaties en de correlatie tussen het risico van een belegging en het rendement ervan inhouden. De manager moet evalueren hoeveel veronderstellingen hij of zij in de index wil inbouwen en kan de index benaderen door een combinatie van verschillende correlaties aan te nemen.
Smart Beta Populariteit
Hoewel slimme bèta-fondsen doorgaans hogere kosten aantrekken dan hun vanille-tegenhangers, blijven ze populair bij beleggers. Vanaf februari 2019 zijn 77 nieuwe smart-beta exchange-traded funds (ETF's) geïntroduceerd, die volgens FactSet-gegevens, zoals gerapporteerd door ETF.com, ongeveer een derde van alle ETF's vertegenwoordigen die het afgelopen jaar op de markt zijn gekomen. Smart beta-fondsen trokken ook een significantere toename van het beheerd vermogen (AUM) tijdens de periode, groeiend met 10, 9% in vergelijking met 4, 3% voor vanillefondsen. In totaal hebben smart beta-fondsen $ 880 miljard aan totale cumulatieve activa, een stijging van $ 616 miljard in 2016.
Voorbeeld uit de echte wereld van Smart Beta Funds
De volgende drie ETF's gebruiken elk een andere slimme bètastrategie die respectievelijk waarde, groei en dividendwaardering zoekt:
Het Vanguard Value Index Fund ETF Shares ETF (VTV) volgt de CRSP US Large Cap Value Index. De benchmark bepaalt de waarde met behulp van verschillende fundamentele verhoudingen, waaronder prijs-naar-boek (P / B), forward prijs-naar-winst (forward P / E), historische P / E, dividend-naar-prijs en prijs-naar-verkoop. Het fonds heeft vanaf april 2019 $ 77, 25 miljard aan AUM.
Met een nettovermogen van $ 42, 73 miljard vanaf april 2019, streeft de iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) naar een vergelijkbaar rendement als de Russell 1000® Growth Index. De onderliggende component selecteert componenten op basis van drie fundamentele factoren: prijs te boeken, groeivoorspellingen op middellange termijn en groei van de omzet per aandeel.
De Vanguard Dividend valuation Index Fund ETF Shares (VIG) streeft ernaar vergelijkbare beleggingsresultaten terug te geven aan de Nasdaq US Dividend Achievers Select-index. Het fonds selecteert bedrijven die hun dividendbetalingen de afgelopen 10 jaar hebben verhoogd en weegt zijn marktkapitalisatie af. Vanaf april 2019 heeft VIG een bedrag van $ 40, 94 miljard.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.