Wurgen
Een wurging is een optiestrategie waarbij de belegger een positie heeft in zowel een call- als een put-optie met verschillende uitoefenprijzen, maar met dezelfde vervaldatum en dezelfde onderliggende waarde. Een wurging is een goede strategie als u denkt dat de onderliggende waarde in de nabije toekomst een grote prijsbeweging zal ondergaan, maar niet zeker bent van de richting. Het is echter vooral winstgevend als het actief sterk in prijs schommelt.
Een wurging is vergelijkbaar met een straddle, maar gebruikt opties tegen verschillende uitoefenprijzen, terwijl een straddle een call gebruikt en voor dezelfde uitoefenprijs wordt gebruikt.
Belangrijkste leerpunten
- Een wurging is een populaire optiestrategie waarbij zowel een call als een put op dezelfde onderliggende waarde wordt aangehouden.
- Een wurging omvat beleggers die denken dat een actief dramatisch zal bewegen, maar niet zeker is van de richting.
- Een wurging is alleen winstgevend als de onderliggende waarde sterk in prijs schommelt.
Wurgen
Hoe werkt een wurging?
Wurgingen zijn er in twee vormen:
- In een lange wurging - de meer gebruikelijke strategie - koopt de belegger tegelijkertijd een call-out of the money en een put-out-of-the-money put-optie. De uitoefenprijs van de calloptie is hoger dan de huidige marktprijs van het onderliggende actief, terwijl de put een uitoefenprijs heeft die lager is dan de marktprijs van het actief. Deze strategie heeft een groot winstpotentieel, aangezien de call-optie theoretisch onbeperkte opwaartse waarde heeft als de onderliggende waarde in prijs stijgt, terwijl de putoptie winst kan maken als de onderliggende waarde daalt. Het handelsrisico is beperkt tot de betaalde premie voor de twee opties.
- Een belegger die een korte wurging doet, verkoopt tegelijkertijd een 'put-of-the-money' put en een 'out of the money'-call. Deze benadering is een neutrale strategie met beperkt winstpotentieel. Een korte wurging profiteert wanneer de koers van het onderliggende aandeel in een smal bereik tussen de breakeven-punten wordt verhandeld. De maximale winst is gelijk aan de netto ontvangen premie voor het schrijven van de twee opties, minus handelskosten.
Een wurging versus een wieg
Wurgingen en straddles zijn vergelijkbare optiestrategieën waarmee beleggers kunnen profiteren van grote bewegingen naar boven of naar beneden. Een lange spreiding houdt echter in dat tegelijkertijd wordt gekocht tegen de geldoproep en putopties - waarbij de uitoefenprijs identiek is aan de marktprijs van het onderliggende actief - in plaats van out-of-the-money opties. Een korte spreiding is vergelijkbaar met een korte wurging, met een beperkt winstpotentieel dat gelijk is aan de premie die is verzameld door het schrijven van de at the money call en putopties.
Met de straddle profiteert de belegger wanneer de prijs van het effect stijgt of daalt van de uitoefenprijs met slechts een bedrag meer dan de totale kosten van de premie. Het vereist dus niet zo'n grote prijssprong. Het kopen van een wurging is over het algemeen goedkoper dan een straddle - maar het brengt een groter risico met zich mee omdat het onderliggende actief een grotere stap moet zetten om winst te genereren.
Pros
Voordelen van de prijsbeweging van activa in beide richtingen
Goedkoper dan andere optiestrategieën, zoals straddles
Onbeperkt winstpotentieel
Cons
Vereist grote verandering in activaprijs
Kan meer risico inhouden dan andere strategieën
Real World Voorbeeld van een wurging
Om dit te illustreren, laten we zeggen dat Starbucks (SBUX) momenteel handelt tegen US $ 50 per aandeel. Om de wurgoptie-strategie te gebruiken, komt een handelaar in twee optieposities, een call en een put. De oproep heeft een staking van $ 52 en de premie is $ 3, voor een totale kostprijs van $ 300 ($ 3 x 100 aandelen). De putoptie heeft een uitoefenprijs van $ 48, en de premie is $ 2, 85, voor een totale kostprijs van $ 285 ($ 2, 85 x 100 aandelen). Beide opties hebben dezelfde vervaldatum.
Als de koers van het aandeel gedurende de looptijd van de optie tussen $ 48 en $ 52 blijft, is het verlies voor de handelaar $ 585, wat de totale kosten van de twee optiecontracten is ($ 300 + $ 285).
Laten we zeggen dat de aandelen van Starbucks enige volatiliteit ervaren. Als de prijs van de aandelen eindigt op $ 40, vervalt de call-optie waardeloos en het verlies is $ 300 voor die optie. De putoptie heeft echter waarde gewonnen en produceert een winst van $ 715 ($ 1.000 minus de initiële optiekosten van $ 285) voor die optie. Daarom is de totale winst voor de handelaar $ 415 ($ 715 winst - $ 300 verlies).
Als de prijs naar $ 55 stijgt, vervalt de putoptie waardeloos en loopt een verlies van $ 285. De call-optie levert een winst op van $ 200 ($ 500 waarde - $ 300 kosten). Wanneer rekening wordt gehouden met het verlies uit de putoptie, lijdt de transactie een verlies van $ 85 ($ 200 winst - $ 285) omdat de prijsbeweging niet groot genoeg was om de kosten van de opties te compenseren. Het operatieve concept is dat de verhuizing groot genoeg is. Als Starbucks $ 10 in prijs was gestegen tot $ 60 per aandeel, zou de totale winst opnieuw $ 415 zijn geweest ($ 1000 waarde - $ 300 voor calloptiepremie - $ 285 voor een verlopen putoptie).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.