Sterke dollar: voor- en nadelen

Een sterke Amerikaanse dollar heeft een aantal voor- en nadelen. Het komt sommigen ten goede, maar heeft anderen een negatieve invloed.

Strong Dollar: een overzicht

Een sterke dollar vindt plaats wanneer deze in waarde stijgt ten opzichte van andere valuta's op de valutamarkt. Een sterkere Amerikaanse dollar betekent dat het meer van een vreemde valuta kan kopen dan voorheen. Een sterke dollar komt bijvoorbeeld ten goede aan Amerikanen die naar het buitenland reizen, maar stelt buitenlandse toeristen die de VS bezoeken in het nadeel.

Het Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) steeg met ongeveer 7% voor het jaar eind 2018. Dit op de beurs verhandelde fonds volgt een index die de waarde van een dollar vertegenwoordigt ten opzichte van de wisselkoers versus een mandje met belangrijke vreemde valuta, waaronder de euro, de Japanse yen, het Britse pond, de Canadese dollar, de Zweedse kroon en de Zwitserse frank.

Belangrijkste leerpunten

• Een sterke dollar is goed voor sommigen en relatief slecht voor anderen.
• Nu de dollar het afgelopen jaar sterker werd, hebben Amerikaanse consumenten geprofiteerd van goedkopere import en minder dure buitenlandse reizen.
• Tegelijkertijd zijn Amerikaanse bedrijven die voor het grootste deel van de omzet exporteren of op wereldwijde markten vertrouwen, gewond geraakt.

Voordelen van een sterke dollar

Reizen naar het buitenland is goedkoper.

Amerikanen met Amerikaanse dollars kunnen die dollars verder zien gaan naar het buitenland, waardoor ze een grotere koopkracht in het buitenland hebben. Omdat lokale prijzen in het buitenland niet sterk worden beïnvloed door veranderingen in de Amerikaanse economie, kan een sterke dollar meer spullen kopen wanneer deze wordt omgezet in de lokale valuta. Buitenlanders - Amerikaanse burgers die in het buitenland wonen en werken - zullen ook hun kosten van levensonderhoud zien dalen als ze nog steeds dollars bezitten of dollars ontvangen als inkomen.

Invoer is goedkoper.

Goederen die in het buitenland worden geproduceerd en in de Verenigde Staten worden geïmporteerd, zijn goedkoper als de valuta van de fabrikant in waarde daalt ten opzichte van de dollar. Luxe auto's uit Europa, zoals Audi, Mercedes, BMW, Porsche en Ferrari, zullen allemaal in dollarprijs dalen. Als een Europese luxeauto € 70.000 kost met een wisselkoers van 1, 35 dollar per euro, kost dit $ 94.500. Dezelfde auto die voor hetzelfde bedrag van euro's verkoopt, kost nu $ 78.400 als de wisselkoers daalt tot 1, 12 dollar per euro. Terwijl de dollar blijft stijgen, zal de invoerprijs blijven dalen. Andere goedkopere invoer zal ook in prijs dalen, waardoor meer besteedbaar inkomen in de zakken van Amerikaanse consumenten blijft. Amerikaanse bedrijven die grondstoffen uit het buitenland importeren, zullen lagere totale productiekosten hebben en daardoor grotere winstmarges behalen.

Hoe de dalende dollar te verhandelen

Multinationals die zaken doen in de VS, profiteren hiervan.

Buitenlandse bedrijven die veel zaken doen in de VS en de investeerders van die bedrijven zullen hiervan profiteren. Multinationale ondernemingen die een groot aantal verkopen in de VS hebben en daarom inkomsten in dollars verdienen, zullen winsten in de dollar vertalen in winsten op hun balansen. Beleggers in deze bedrijven moeten ook worden beloond.

Status als wereldreserve valuta wordt versterkt.

De status van de dollar als een wereldwijde reservevaluta wordt versterkt. Hoewel sommige landen - waaronder Rusland, Iran en China - de status van de Amerikaanse dollar als de feitelijke wereldreserve-valuta in twijfel hebben getrokken, helpt een sterke dollar de vraag als reserve hoog te houden.

Hoewel een sterke dollar in veel opzichten Amerikanen ten goede komt, kan het tegelijkertijd binnenlandse bedrijven schaden die veel van hun zaken in het buitenland en hun investeerders doen.

Nadelen van een sterke dollar

Toerisme naar de VS is duurder.

Bezoekers uit het buitenland zullen de prijzen van goederen en diensten in Amerika duurder vinden met een sterkere dollar. Zakenreizigers en buitenlanders die in de VS wonen maar bankrekeningen in vreemde valuta vasthouden of die inkomens in hun eigen valuta ontvangen, zullen worden geschaad en hun kosten van levensonderhoud worden verhoogd.

Exporteurs lijden.

Net zoals buitenlandse import thuis goedkoper wordt, worden binnenlandse goederen in het buitenland relatief duurder. Een in Amerika gemaakte auto die $ 30.000 kost, zou in Europa € 22.222 kosten met een wisselkoers van 1, 35 dollar per euro, maar stijgt naar € 26.786 wanneer de dollar sterker wordt tot 1, 12 per euro. Sommigen hebben beweerd dat dure export Amerikaanse banen kan kosten.

Amerikaanse bedrijven die zaken doen in het buitenland zijn gewond.

In de Verenigde Staten gevestigde bedrijven die een groot deel van hun activiteiten over de hele wereld uitvoeren, zullen lijden omdat de inkomsten die zij uit buitenlandse verkopen behalen in waarde op hun balans zullen dalen. Beleggers in dergelijke bedrijven zullen waarschijnlijk ook een negatieve impact zien. McDonalds Corp. (MCD) en Philip Morris International Inc. (PM) zijn bekende voorbeelden van Amerikaanse bedrijven met een groot percentage verkopen in het buitenland. Hoewel sommige van deze bedrijven derivaten gebruiken om hun valutarisico's af te dekken, doen niet alle derivaten dit, en bedrijven die hedgen doen dit mogelijk slechts gedeeltelijk.

Opkomende markteconomieën worden negatief beïnvloed.

Buitenlandse overheden die reserves in Amerikaanse dollars nodig hebben, zullen uiteindelijk relatief meer betalen om die dollars te verkrijgen. Dit is vooral belangrijk in opkomende markteconomieën.

Speciale overwegingen

De economische theorie voorspelt dat valutaschommelingen uiteindelijk terug zullen keren naar een gemiddelde vanwege het feit dat goedkope buitenlandse goederen de vraag ernaar moeten verhogen, waardoor hun prijzen stijgen. Tegelijkertijd zal de dure binnenlandse uitvoer in prijs moeten dalen, aangezien de vraag naar die producten wereldwijd daalt totdat uiteindelijk een evenwichtsniveau wordt gevonden.