Vink Grootte Definitie
Een tekengrootte is de minimale koersbeweging van een handelsinstrument. De prijsbewegingen van verschillende handelsinstrumenten variëren, waarbij hun tickgroottes het minimale bedrag vertegenwoordigen dat ze op een beurs omhoog of omlaag kunnen verplaatsen. Op Amerikaanse markten wordt de toename van de tekengrootte uitgedrukt in dollars.
Hoe wordt de tekengrootte gemeten?
Tegenwoordig zijn tekengroottes meestal in decimalen gebaseerd. Tot 2001 hebben de Amerikaanse aandelenmarkten echter tekengroottes uitgedrukt op basis van een onderliggend systeem dat breuken gebruikt. Voor de meeste aandelen was die fractie een zestiende, dus een tekengrootte vertegenwoordigde $ 0, 0625. Deze ietwat lelijke fractie vloeide voort uit de New York Stock Exchange, die zijn metingen eerst modelleerde op een eeuwenoud Spaans handelssysteem dat een basis van acht gebruikte, of het aantal vingers op iemands twee handen, minus duimen. De tekengrootte voor sommige dun verhandelde aandelen was een achtste, of $ 0, 125.
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) vereist nu dat alle Amerikaanse beurzen honderdsten gebruiken, wat de reden is dat de tekengrootte vandaag $ 0, 01 of één cent is voor de meeste aandelen, hoewel het onlangs heeft geëxperimenteerd met grotere tekengroottes voor sommige small-cap aandelen (zie hieronder).
Futures-markten hebben doorgaans een tekengrootte die specifiek is voor het instrument. Een van de meest verhandelde futures-contracten is bijvoorbeeld de S&P 500 E-mini. De tekengrootte is 0, 25 of $ 12, 50. Dat betekent dat als, zeg, de huidige prijs van het contract van maart 2019 $ 2.553 is (zoals het was op 7 januari 2019), en iemand er meer voor wilde bieden, hij minimaal $ 2.565, 50 moest bieden. Andere indexfutures kunnen echter slechts $ 10 bewegen, en ongeveer $ 5.
Voorbeeld uit de echte wereld van tekengrootte
Op 3 oktober 2016 startte de SEC een tweejarig pilootprogramma om de potentiële voordelen van grotere tekengroottes te testen voor aandelen met slotkoersen van $ 2 of meer, marktkapitalisaties van $ 3 miljard of minder en een geconsolideerd gemiddeld dagelijks volume van 1 miljoen aandelen of minder. De Tick Size Pilot Program-periode eindigde op 28 september 2018, hoewel de gegevensverzameling en rapportagevereisten werden ingesteld om nog zes maanden door te gaan.
De test verzamelde gegevens, inclusief de winstmarges van marktmakers in deze effecten. Als onderdeel van de test scheidde de SEC een steekproef van small-capeffecten in één controlegroep en twee testgroepen. Volgens de SEC bevatte elke testgroep ongeveer 400 effecten, terwijl de rest in de controlegroep was geplaatst.
De eerste groep in de test gebruikte tekengroottes van $ 0, 05, hoewel aandelen in deze groep met hun huidige koersstijgingen bleven handelen. De tweede groep citeerde ook tekengroottes van $ 0, 05 en verhandelde ze in deze stappen, hoewel het een klein aantal uitzonderingen op deze algemene regel bevatte.
De derde groep geciteerd in stappen van $ 0, 05, wordt verhandeld in stappen van $ 0, 05, hoewel een regel verhinderde dat prijzen werden vergeleken door handelsorganisaties die niet de beste prijs weergeven tenzij een uitzondering van toepassing is. Effecten in de controlegroep bleven verhandeld in stappen van $ 0, 01.
Belangrijkste leerpunten
- Een tekengrootte is de minimale koersbeweging van een handelsinstrument.
- Tekengroottes zijn meestal gebaseerd op decimalen en uitgedrukt in dollars (op Amerikaanse beurzen).
- Voor de meeste aandelen is de tekengrootte $ 0, 01.
Resultaten van de Tick Size Pilot
Hoewel het slechts een test was, bekritiseerden sommige retailmakelaars en handelaren de studie en voerden aan dat een overstap naar $ 0, 05 tekengroottes marktmakers ten goede kwam door mogelijk handelsmarges te verhogen ten koste van individuele beleggers. In een whitepaper over het plan, 'Tick Size Pilot Plan and Market Quality', uitgebracht in januari 2018, werd vastgesteld dat aandelen in de testgroepen een toename van spreads en volatiliteit en een afname van de prijsefficiëntie ervoeren in vergelijking met aandelen in de controlegroep .
De beurzen en FINRA hebben bij de SEC een openbaar beschikbare gezamenlijke beoordeling van de impact van de Tick Size Pilot in juli 2018 ingediend.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.