Tijd Waarde Definitie
In optiehandel verwijst de tijdswaarde naar het gedeelte van de optiepremie dat kan worden toegeschreven aan de resterende tijd tot het einde van het optiecontract. De premie van elke optie bestaat uit twee componenten: de intrinsieke waarde en de tijdswaarde. De totale premie van een optie is gelijk aan de intrinsieke waarde plus de tijdwaarde van de optie.
Tijdwaarde wordt ook extrinsieke waarde genoemd.
De basisprincipes van tijdwaarde
De prijs (of kosten) van een optie is een hoeveelheid geld die de premie wordt genoemd. Een optiekoper betaalt deze premie aan een optieverkoper in ruil voor het recht dat door de optie wordt verleend: de keuze om de optie uit te oefenen om een actief te kopen of te verkopen of om het waardeloos te laten verlopen.
De intrinsieke waarde is het verschil tussen de prijs van de onderliggende waarde (bijvoorbeeld het aandeel of de grondstof of wat dan ook waarop de optie wordt afgesloten) en de uitoefenprijs van de optie. De intrinsieke waarde voor een calloptie (het recht maar niet de verplichting om een actief te kopen) is gelijk aan de onderliggende prijs minus de uitoefenprijs; de intrinsieke waarde voor een putoptie (het recht om een actief te verkopen) is gelijk aan de uitoefenprijs minus de onderliggende prijs. De tijdwaarde van een optie is dus gelijk aan de premie (de kosten van de optie) minus de intrinsieke waarde (het verschil tussen de uitoefenprijs en de prijs van de onderliggende waarde).
Als vergelijking kan de tijdwaarde worden uitgedrukt als:
- Optie Premium - intrinsieke waarde = tijdwaarde
Of, om het anders te zeggen: het bedrag van een premie dat de intrinsieke waarde van de optie overschrijdt, wordt de tijdwaarde genoemd. Als het aandeel Alphabet Inc. (GOOG) bijvoorbeeld $ 1.044 per aandeel kost en de calloptie Alphabet Inc. $ 950 wordt verhandeld tegen $ 97, dan heeft de optie een intrinsieke waarde van $ 94 ($ 1.044 - $ 950) en een tijdswaarde van $ 3 ($ 97 - $ 94).
Belangrijkste leerpunten
- Tijdwaarde is een van de twee belangrijkste componenten die de premium of prijs van een optie omvatten.
- Als vergelijking wordt de tijdwaarde uitgedrukt als Optie Premium - Intrinsieke waarde = Tijdwaarde.
- Over het algemeen geldt dat hoe meer tijd overblijft totdat de optie verloopt, hoe groter de tijdswaarde van de optie.
De betekenis van tijdwaarde
Als algemene regel geldt: hoe meer tijd er overblijft tot de vervaldatum, hoe groter de tijdswaarde van de optie. De redenering is eenvoudig: beleggers zijn bereid om voor een langere periode een hogere premie te betalen, omdat het contract langer winstgevend zal moeten worden vanwege een gunstige beweging van de onderliggende waarde. Omgekeerd geldt dat hoe minder tijd er nog over is op een optie, hoe minder premium-beleggers bereid zijn te betalen, omdat de kans dat de optie winstgevend wordt kleiner wordt.
Over het algemeen verliest een optie een derde van zijn tijdwaarde tijdens de eerste helft van zijn levensduur, en de resterende tweederde van zijn tijdwaarde tijdens de tweede helft. Tijdwaarde neemt in de loop van de tijd af in een sneller tempo, een fenomeen dat bekend staat als tijdsverval of tijdwaardeverval.
Samen met het aftellen tot de vervaldatum kan een andere factor de tijdwaarde van een optie beïnvloeden - impliciete volatiliteit of het bedrag dat een onderliggend actief waarschijnlijk over een bepaalde periode beweegt. Als de impliciete volatiliteit toeneemt, zal de tijdswaarde ook stijgen. Als een belegger bijvoorbeeld een calloptie koopt met een impliciete volatiliteit op jaarbasis van 30 procent en de impliciete volatiliteit de volgende dag naar 45 procent springt, zou de tijdwaarde van de optie toenemen. Beleggers zouden erachter komen dat dramatische bewegingen goed voorspellen voor hun kansen dat het actief zich een weg baant.
Wat de invloeden ook zijn, de tijdwaarde van een optie vervalt uiteindelijk naar nul op de vervaldatum.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.