Top-down beleggen
Top-down beleggen is een benadering van beleggingsanalyse waarbij eerst naar het macro-beeld van de economie wordt gekeken en vervolgens naar de kleinere factoren in meer detail wordt gekeken. Na het bekijken van de algemene omstandigheden in de wereld, onderzoeken analisten vervolgens de algemene marktomstandigheden gevolgd door bepaalde industriële sectoren om die te selecteren die naar verwachting de markt zullen overtreffen. Vanaf dit punt analyseren ze de aandelen van specifieke bedrijven om potentieel succesvolle als belegging te kiezen door als laatste te kijken naar de fundamenten van een bepaald bedrijf. Top-down benaderingen geven prioriteit aan macro-economische factoren of factoren op marktniveau.
Top-down beleggen kan worden afgezet tegen de bottom-up benadering, die eerst begint met de fundamenten van een bedrijf, waar het grootste deel van de nadruk wordt gelegd, en zich vervolgens opwerkt door de structurele hiërarchie, waarbij wordt gekeken naar macro-wereldwijde economische factoren als laatste.
UITBREIDING Top-down beleggen
Wanneer we naar het grotere geheel kijken, gebruiken beleggers macro-economische variabelen, zoals het bbp, handelsbalansen, valutabewegingen, inflatie, rentetarieven en andere aspecten van de economie. Vervolgens werkt het een niveau lager om goed presterende sectoren, industrieën of regio's in de macro-economie te identificeren. Op basis van deze factoren wijzen top-downbeleggers beleggingen toe vanuit efficiënte gediversifieerde activaspreidingen, in plaats van door te analyseren en te wedden op specifieke bedrijven. Als de economische groei in Azië bijvoorbeeld beter is dan de binnenlandse groei in de Verenigde Staten, kan een belegger zijn activa internationaal verplaatsen door Exchange Traded Funds (ETF's) te kopen die specifieke Aziatische landen volgen.
Bottom-up beleggen is een strategie die tegenovergesteld is aan top-down. Beoefenaars van de bottom-upbenadering negeren macro-economische factoren en kijken in plaats daarvan naar individuele micro-economische factoren die van invloed zijn op specifieke bedrijven waar ze naar kijken. Een bottom-upbelegger kiest bijvoorbeeld een bedrijf en bekijkt vervolgens de financiële gezondheid, het aanbod, de vraag en andere factoren gedurende een specifieke periode. Hoewel er enige discussie bestaat over de vraag of de top-downbenadering beter is dan de bottom-upstrategie, hebben veel beleggers top-down nuttig gevonden bij het bepalen van de meest veelbelovende sectoren in een bepaalde markt.
Top-down beleggen kan een meer langetermijn- of strategische portefeuille opleveren, inclusief meer passieve geïndexeerde strategieën, terwijl een bottom-upbenadering kan leiden tot meer tactische, actief beheerde strategieën.
Een voorbeeld van top-down beleggen
UBS organiseerde bijvoorbeeld het UBS CIO Global Forum 2016 in Beverly Hills, Californië, om investeerders te helpen navigeren door de huidige economische omgeving. Het forum ging in op macro-economische factoren die van invloed zijn op de markten, waaronder het internationale overheidsbeleid, het beleid van de centrale bank, de internationale marktprestaties en de effecten van de Brexit-stemming op de wereldeconomie. De manier waarop UBS met deze economische factoren omging, ondersteunt een top-down beleggingsstrategie.
Jeremy Zirin, een vermogensbeheerder die deel uitmaakt van UBS Wealth Management Americas, dacht na over de voordelen van top-down beleggen op 28 juni 2016. Consumentengoederen waren aantrekkelijk voor Zirin en zijn team, die een top-down benadering implementeerden om te identificeren sterke discretionaire investeringen van consumenten. Zijn team hield rekening met de bovenstaande macro-economische factoren en zag dat de discretionaire bevoegdheid van de consument was geïsoleerd van internationale risico's en werd versterkt door de koopkracht van de Amerikaanse consument. Door deze sector te identificeren, konden hij en zijn team uiteindelijk Home Depot identificeren als een goede investering.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.