underpricing
Onderschatting is de gewoonte om een beursintroductie (IPO) tegen een prijs die lager is dan de reële waarde ervan op de aandelenmarkt. Wanneer een nieuw aandeel zijn eerste handelsdag boven de ingestelde IPO-prijs sluit, wordt het aandeel als ondergewaardeerd beschouwd.
Onderprijzen zijn van korte duur omdat de vraag van beleggers de prijs naar zijn marktwaarde zal opdrijven.
Inzicht in prijzen
Een eerste openbare aanbieding (IPO) is de introductie van een nieuwe aandelen voor openbare handel op een effectenbeurs. Het doel is om kapitaal aan te trekken voor de toekomstige groei van het bedrijf.
Het bepalen van de aanbiedingsprijs vereist een overweging van vele factoren. Kwantitatieve factoren worden eerst overwogen. Dat zijn de getallen, reëel en geprojecteerd, op cashflow.
Belangrijkste leerpunten
- Een IPO kan opzettelijk te duur zijn om de vraag te stimuleren en beleggers aan te moedigen een risico te nemen voor een nieuw bedrijf.
- Het kan per ongeluk te duur zijn omdat de verzekeraars de vraag in de markt naar de aandelen van dit bedrijf hebben onderschat.
- In elk geval wordt de IPO als ondergewaardeerd beschouwd door het verschil tussen de slotkoers op de eerste dag en de ingestelde IPO-prijs.
Er zijn echter twee tegengestelde doelen in het spel. De leidinggevenden en vroege investeerders van het bedrijf willen de aandelen zo hoog mogelijk waarderen om het meeste kapitaal aan te trekken en zichzelf rijkelijk te belonen. De investeringsbankiers die hen adviseren, hopen misschien de prijs laag te houden om zoveel mogelijk aandelen te verkopen, omdat een hoger volume hogere handelskosten voor hen betekent.
IPO-prijsfactoren
IPO-prijzen zijn verre van een exacte wetenschap, dus een te lage prijs voor een IPO is even onnauwkeurig. Het proces combineert feiten, projecties en vergelijkingen:
- Kwantitatieve factoren die in aanmerking worden genomen, zijn de financiële gegevens van het bedrijf, waaronder de huidige omzet, uitgaven, inkomsten en cashflow. Verwachte inkomsten worden ook in rekening gebracht.
- Er wordt gezocht naar een IPO-prijs die een prijs-naar-winst (P / E) weerspiegelt die vergelijkbaar is met die van de branchegenoten.
- De omvang van de huidige en nabije markt voor het product of de dienst die het bedrijf produceert, wordt in overweging genomen.
- De verkoopbaarheid van de aandelen van het bedrijf in de huidige economische omgeving is ook cruciaal.
Waarom onderprijs?
In theorie was elke beursgang die op de eerste handelsdag in prijs steeg te laag, of deze nu opzettelijk of onopzettelijk was. De aandelen zijn mogelijk opzettelijk ondergewaardeerd om de vraag te stimuleren. Of de IPO-verzekeraars kunnen de vraag van beleggers hebben onderschat.
Te duur is veel slechter dan te duur. Een aandeel dat de eerste dag onder de IPO-prijs sluit, wordt als een mislukking aangemerkt.
Een beursgang kan te duur zijn als zijn sponsors echt onzeker zijn over de ontvangst die de aandelen zullen ontvangen. In het ergste geval zal de aandelenkoers immers onmiddellijk stijgen naar de prijs die beleggers van mening zijn dat het de moeite waard is. Beleggers die bereid zijn een risico te nemen bij een nieuwe uitgifte worden beloond. De leidinggevenden van het bedrijf zijn tevreden.
Dat is aanzienlijk beter dan de aandelenkoers van het bedrijf die op de eerste dag daalt en de IPO als een mislukking wordt bestempeld.
Of het nu te duur was of niet, zodra de beursgang debuteert, wordt het bedrijf een beursgenoteerde entiteit die eigendom is van haar aandeelhouders. De vraag van aandeelhouders zal de waarde van het aandeel in de open markt bepalen in de toekomst.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.