Inzicht in financieel kapitaal versus economisch kapitaal

Geld opgehaald uit schuld- en aandelenemissies wordt normaal gesproken kapitaal genoemd. Het woord "kapitaal" heeft echter veel verschillende betekenissen in economie en financiën. Financieel kapitaal verwijst meestal naar activa die een bedrijf nodig heeft om goederen of diensten te leveren, gemeten in termen van geldwaarde.

Economisch kapitaal is de geschatte hoeveelheid geld die nodig is om mogelijke verliezen door onverwacht risico te dekken. Het economisch kapitaalnummer van een onderneming kan ook worden gezien als een maatstaf voor de solvabiliteit.

Financieel kapitaal

Financieel kapitaal is een veel bredere term dan economisch kapitaal. In zekere zin kan alles een vorm van financieel kapitaal zijn, zolang het maar een geldwaarde heeft en wordt gebruikt bij het nastreven van toekomstige inkomsten. De meeste beleggers komen financieel kapitaal tegen met betrekking tot schulden en eigen vermogen. Het meten ervan kan beide problemen of een mogelijke ommekeer vertonen.

Directe investeringen in een onderneming worden equity genoemd. Wanneer iemand $ 100.000 bijdraagt ​​aan een bedrijf in de hoop een deel van de toekomstige winst te ontvangen, verhoogt hij zijn eigen vermogen met $ 100.000. Eigen vermogen gaat meestal niet gepaard met een garantie voor toekomstige rendementen.

Bedrijven geven aandelen of aandelen van bedrijfseigendom uit in ruil voor extra eigen vermogen.

Soms besluit een bedrijf zijn activiteiten te financieren via schulden in plaats van eigen vermogen. Schuldkapitaal verwatert het eigendom niet en geeft de schuldeiser geen recht op een evenredig deel van de toekomstige winst. Schuld vertegenwoordigt echter een juridische claim op de activa van de leningnemer en wordt als risicovoller beschouwd dan eigen vermogen. Bedrijven die hun schuldeisers niet kunnen terugbetalen, moeten faillissement aanvragen.

In economisch jargon kan kapitaal ook verwijzen naar de machines, fabrieken en andere hulpmiddelen die worden gebruikt om eindproducten of consumentengoederen te maken. Kapitaalgoederen worden niet rechtstreeks verkocht voor geld, dus vereisen ze meestal elementen van investering en risico om te accumuleren en te gebruiken. Dit onderscheidt zich van het hieronder beschreven type economisch kapitaal.

Economisch kapitaal

Het concept van economisch kapitaal werd oorspronkelijk ontwikkeld als een instrument voor intern risicobeheer. Economisch kapitaal beantwoordt de volgende vraag: "Hoeveel financieel kapitaal heeft het bedrijf nodig om potentieel toekomstig verlies te dekken op basis van huidige risicoblootstelling?"

De meeste bedrijven gebruiken specifieke formules om hun economisch kapitaal te schatten. De manier om risico's te overwegen en de methode voor het kwantificeren van mogelijke verliezen is in de loop van de tijd veranderd. Sommige risico's zijn eenvoudig, zoals kredietrisico op een lening, waarbij het exacte bedrag van het mogelijke verlies wordt vermeld in een promesse en kan worden aangepast voor inflatie. Operationele risico's zijn uitdagender; alternatieve kosten zijn nog moeilijker.

Als een bedrijf eenmaal denkt dat het een effectief model heeft voor het berekenen van economisch kapitaal, kunnen toekomstige zakelijke beslissingen strategisch worden genomen om de afweging van risico en rendement te optimaliseren.

Een model valideren via backtesting benadrukt alleen de mogelijke nauwkeurigheid, maar kan het nooit volledig bewijzen. Er is ook geen garantie dat toekomstige omstandigheden in het verleden zullen spiegelen; significante afwijkingen van variabele relaties kunnen een anders goed gebouwd model als onbevredigend maken.

Belangrijkste leerpunten

• Financieel kapitaal is een brede term en is van toepassing op alles wat nodig is om goederen en diensten te verkopen.
• Economisch kapitaal is nauwkeuriger en verwijst naar het kapitaal dat nodig is om de onderneming te dekken in geval van onverwacht verlies.
• Bij een brede verwijzing naar 'kapitaal' verwijst bijna iedereen naar financieel kapitaal, niet naar economisch kapitaal.

Speciale overwegingen

Wanneer u de twee vergelijkt, kan het gemakkelijk worden om de overlapping te zien. Hoewel economisch kapitaal een veel meer gespecialiseerde term is dan financieel kapitaal, verwijzen de meeste mensen eenvoudigweg naar 'kapitaal' als ze bijna uitsluitend naar financieel kapitaal verwijzen. Het is om deze reden dat discussies over kapitaal die nodig zijn om verlies te dekken specifiek moeten worden gespecificeerd als discussies met betrekking tot economisch kapitaal.