Uniform Prudent Investor Act (UPIA)
De Uniform Prudent Investor Act (UPIA) is een uniform statuut dat richtlijnen bevat voor beheerders om te volgen bij het beleggen van trustactiva. Het is een update van de vorige prudent man-normen, bedoeld om de veranderingen weer te geven die zich in de beleggingspraktijk sinds de late jaren zestig hebben voorgedaan. Meer specifiek weerspiegelt de Uniform Prudent Investor Act een moderne portefeuilletheorie (MPT) en een totaalrendementsbenadering voor de uitoefening van fiduciaire beleggingsvrijheid.
Inzicht in Uniform Prudent Investor Act (UPIA)
De Uniform Prudent Investor Act werd in 1992 aangenomen door de derde aanpassing van de Law of Trusts door het American Law Institute. Het was een update van de eerder geaccepteerde Prudent Man-regel. Door de totale portefeuillebenadering te hanteren en categoriebeperkingen voor verschillende soorten beleggingen weg te nemen, heeft de Uniform Prudent Investor Act een grotere diversificatie in beleggingsportefeuilles bevorderd. Het maakte het ook mogelijk voor beheerders om beleggingen zoals derivaten, grondstoffen en futures in hun portefeuilles op te nemen. Hoewel deze beleggingen individueel een relatief hoger risiconiveau hebben, kunnen ze theoretisch het totale portefeuillerisico verminderen en het rendement verhogen als ze in een totale portefeuillecontext worden bekeken.
Belangrijkste leerpunten
- De Uniform Prudent Investor Act (UPIA) is een statuut dat richtlijnen bevat voor beheerders om te volgen bij het beleggen van trustactiva, een update van de Prudent Man-regel.
- De Prudent Man Rule stelde dat een trust fiduciair verplicht was om trustbeleggingen te beleggen, aangezien een "verstandige man" zijn eigen activa zou beleggen.
- De UPIA vereist dat trustees rekening houden met een gediversifieerde portefeuillebenadering die de moderne portefeuilletheorie en een total return-benadering volgt.
The Prudent Man Rule
De Prudent Man Rule was gebaseerd op het Common Law van Massachusetts, geschreven in 1830 en herzien in 1959. Daarin stond dat een trust fiduciair verplicht was om trustbeleggingen te beleggen omdat een "verstandige man" zijn eigen activa zou beleggen, met het volgende in gedachten:
- De behoeften van begunstigden
- De noodzaak om het landgoed te behouden
- De behoefte aan inkomen
Een voorzichtige investering zal niet altijd een zeer winstgevende investering blijken te zijn; bovendien kan niemand met zekerheid voorspellen wat er met een investeringsbeslissing zal gebeuren.
Meer recent is de prudent man-regel omgedoopt tot de prudent person-regel. Deze reeks richtlijnen kan ook worden toegepast buiten trustee-domeinen, waar het de voorzichtige beleggersregel wordt genoemd.
Updates van de Uniform Prudent Investor Act aan de regel
De Uniform Prudent Investor Act heeft vier belangrijke wijzigingen aangebracht in de vorige Prudent Man Rule-norm:
- De volledige beleggingsportefeuille van een trust account wordt meegenomen bij het bepalen van de voorzichtigheid van een individuele belegging. Volgens de Uniform Prudent Investor Act-norm zou een fiduciair niet aansprakelijk kunnen worden gesteld voor individuele beleggingsverliezen, zolang de investering consistent was met de algemene doelstellingen van de portefeuille.
- Diversificatie is expliciet vereist als een plicht voor voorzichtig fiduciair beleggen.
- Geen enkele categorie of type investering wordt als inherent onvoorzichtig beschouwd. In plaats daarvan wordt gekeken naar geschiktheid voor de behoeften van de portefeuille. Als gevolg hiervan zijn nu ondergeschikte junior lien-leningen, investeringen in beperkte partnerschappen, derivaten, futures en vergelijkbare beleggingsinstrumenten mogelijk. Speculatie en het nemen van risico's worden echter niet door de regel bestraft en blijven onderworpen aan mogelijke aansprakelijkheid.
- Een fiduciair mag beleggingsbeheer en andere functies delegeren aan derden.
De belangrijkste wijziging van de Uniform Prudent Investor Act was dat de norm van voorzichtigheid voortaan zou worden toegepast op elke belegging in de context van de totale portefeuille, en niet op individuele beleggingen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.