Het Kelly Criterion gebruiken voor Asset Allocation en Money Management
Beleggers horen vaak hoe belangrijk diversificatie is en hoeveel geld ze in elk aandeel of elke sector moeten steken. Dit zijn allemaal vragen die kunnen worden toegepast op een geldbeheersysteem zoals het Kelly Criterion, een van de vele allocatietechnieken die kunnen worden gebruikt om geld effectief te beheren. Dit systeem wordt ook wel de Kelly-strategie, Kelly-formule of Kelly-weddenschap genoemd.
Dit korte artikel schetst hoe dit systeem werkt en hoe beleggers de formule gebruiken om te helpen bij activaspreiding en geldbeheer.
De geschiedenis
John Kelly, die werkte voor AT & T's Bell Laboratory, ontwikkelde oorspronkelijk het Kelly Criterion om AT&T te helpen met zijn lange-afstand telefonische signaalruisproblemen. Kort daarna werd de methode gepubliceerd als "Een nieuwe interpretatie van informatiesnelheid" in 1956. Echter, de gokgemeenschap kreeg er lucht van en besefte het potentieel ervan als een optimaal goksysteem in paardenraces. Het stelde gokkers in staat om de omvang van hun bankroll op de lange termijn te maximaliseren. Tegenwoordig gebruiken veel mensen het als een algemeen geldbeheersysteem voor gokken en beleggen.
Het is bekend dat de strategie populair is bij grote beleggers, waaronder Warren Buffet van Berkshire Hathaway en de legendarische obligatiehandelaar Bill Gross.
De basis
Er zijn twee basiscomponenten voor het Kelly Criterion. De eerste is de winstkans, of de kans dat een bepaalde transactie een positief bedrag zal opleveren. De tweede is de winst / verliesverhouding. Deze verhouding is de totale positieve handelsbedragen gedeeld door de totale negatieve handelsbedragen.
Deze twee factoren worden vervolgens in Kelly's vergelijking geplaatst die is:
K% = W− (1 − W) Rwhere: K% = Het Kelly-percentage W = Winstkans R = Win / verliesverhouding \ begin {uitgelijnd} & K \% = W - \ frac {\ links (1-W \ rechts )} {R} \\ \ textbf {waar:} \\ & K \% = \ text {Het Kelly-percentage} \\ & W = \ text {Winstkans} \\ & R = \ text {Win / verlies-ratio} \\ \ einde {uitgelijnd} waarbij: K% = W − R (1 − W) K% = Het Kelly-percentageW = WinstkansR = Win / verliesverhouding
De output van de vergelijking, K%, is het Kelly-percentage, dat een verscheidenheid aan real-world toepassingen heeft.
In gebruik nemen
Het systeem van Kelly kan worden gebruikt door deze eenvoudige stappen te volgen:
- Krijg toegang tot uw laatste 50 tot 60 transacties. U kunt dit doen door eenvoudigweg uw makelaar te vragen of door uw recente belastingaangifte te controleren of u al uw transacties heeft geclaimd. Als u een meer gevorderde handelaar bent met een ontwikkeld handelssysteem, test u het systeem gewoon terug en neemt u die resultaten. Het Kelly Criterion gaat er echter van uit dat u op dezelfde manier handelt nu u in het verleden handelde.
- Bereken "W" - de winnende kans. Om dit te doen, deelt u het aantal transacties dat een positief bedrag heeft geretourneerd door uw totale aantal transacties (zowel positieve als negatieve). Dit nummer is beter naarmate het dichterbij komt. Elk getal boven 0, 50 is goed.
- Bereken "R" - de winst / verliesverhouding. Doe dit door de gemiddelde winst van de positieve transacties te delen door het gemiddelde verlies van de negatieve transacties. U moet een getal groter dan één hebben als uw gemiddelde winsten groter zijn dan uw gemiddelde verliezen. Een resultaat minder dan één is beheersbaar zolang het aantal verliezende transacties klein blijft.
- Voer deze getallen in de bovenstaande vergelijking van Kelly in.
- Noteer het Kelly-percentage dat de vergelijking oplevert.
De resultaten interpreteren
Het percentage (een getal kleiner dan één) dat de vergelijking oplevert, vertegenwoordigt de grootte van de posities die u moet innemen. Als het Kelly-percentage bijvoorbeeld 0, 05 is, moet u een positie van 5% innemen in elk van de aandelen in uw portefeuille. Dit systeem laat je in wezen weten hoeveel je moet diversifiëren.
Het systeem vereist echter wel wat gezond verstand. Een regel om in gedachten te houden, ongeacht wat het Kelly-percentage u kan vertellen, is om niet meer dan 20% tot 25% van uw kapitaal te binden aan één eigen vermogen. Meer toewijzen dan dit brengt veel meer risico met zich mee dan de meeste mensen zouden moeten nemen.
Is het effectief?
Dit systeem is gebaseerd op pure wiskunde. Sommige mensen vragen zich echter af of deze wiskunde, oorspronkelijk ontwikkeld voor telefoons, effectief is op de aandelenmarkt of in gokstadions.
Door de gesimuleerde groei van een bepaalde rekening op basis van pure wiskunde te tonen, kan een aandelengrafiek de effectiviteit van dit systeem aantonen. Met andere woorden, de twee variabelen moeten correct worden ingevoerd en er moet van worden uitgegaan dat de belegger dergelijke prestaties kan handhaven.
Waarom verdient niet iedereen geld?
Geen enkel geldbeheersysteem is perfect. Dit systeem zal u helpen om uw portefeuille efficiënt te diversifiëren, maar er zijn veel dingen die het niet kan doen. Het kan geen winnende aandelen voor u kiezen. Zorg ervoor dat u consistent blijft handelen of plotselinge marktcrashes voorspelt (hoewel dit de klap kan verlichten). Er is altijd een bepaalde hoeveelheid "geluk" of willekeur in de markten die uw rendement kan veranderen.
Het komt neer op
Geldbeheer kan niet garanderen dat u altijd spectaculaire rendementen boekt, maar het kan u helpen uw verliezen te beperken en uw winsten te maximaliseren door efficiënte diversificatie. De Kelly Criterion is een van de vele modellen die kunnen worden gebruikt om u te helpen diversifiëren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.