Value at Risk (VaR)

Wat is Value at Risk (VaR)?

Value at risk (VaR) is een statistiek die het financiële risico binnen een bedrijf, portefeuille of positie gedurende een specifiek tijdsbestek meet en kwantificeert. Deze maatstaf wordt het meest gebruikt door investerings- en commerciële banken om de omvang en het voorkomen van potentiële verliezen in hun institutionele portefeuilles te bepalen.

Risicobeheerders gebruiken VaR om het niveau van risicoblootstelling te meten en te beheersen. Men kan VaR-berekeningen toepassen op specifieke posities of hele portefeuilles of om bedrijfsbrede risicoblootstelling te meten.

01:31

Value at Risk (VaR)

Value at Risk (VaR) begrijpen

VaR-modellering bepaalt het verliespotentieel in de te beoordelen entiteit en de waarschijnlijkheid van optreden voor het gedefinieerde verlies. Eén meet VaR door de hoeveelheid potentieel verlies, de waarschijnlijkheid van optreden voor de hoeveelheid verlies en het tijdsbestek te beoordelen.

Een financiële onderneming kan bijvoorbeeld bepalen dat een activum een ​​VaR van 3% per maand heeft van 2%, wat een kans van 3% betekent dat het activum gedurende 2 maanden met 2% in waarde daalt. De conversie van de kans van 3% op een dagelijkse verhouding plaatst de kans op een verlies van 2% op één dag per maand.

Investeringsbanken passen doorgaans VaR-modellen toe op het bedrijfsbrede risico vanwege het potentieel voor onafhankelijke handelsdesks om de onderneming onbedoeld bloot te stellen aan sterk gecorreleerde activa.

Met behulp van een bedrijfsbrede VaR-beoordeling kunnen de cumulatieve risico's worden bepaald uit geaggregeerde posities die worden aangehouden door verschillende handelsdesks en afdelingen binnen de instelling. Met behulp van de gegevens die door VaR-modellen worden verstrekt, kunnen financiële instellingen bepalen of zij over voldoende kapitaalreserves beschikken om verliezen te dekken of dat zij voor hogere dan aanvaardbare risico's verplicht zijn geconcentreerde deelnemingen te verminderen.

Voorbeeld van problemen met Value at Risk (VaR) -berekeningen

Er is geen standaardprotocol voor de statistieken die worden gebruikt om activa, portfolio's of bedrijfsbrede risico's te bepalen. Statistieken die bijvoorbeeld willekeurig zijn getrokken uit een periode van lage volatiliteit, kunnen het potentieel voor zich voordoen en de omvang van die gebeurtenissen onderschatten. Het risico kan verder worden onderschat met behulp van normale distributiekansen, die zelden rekening houden met extreme of zwarte zwaangebeurtenissen.

De beoordeling van potentieel verlies vertegenwoordigt het laagste risico in een reeks uitkomsten. Een VaR-bepaling van 95% met 20% activarisico betekent bijvoorbeeld een verwachting dat gemiddeld ten minste 20% per 20 dagen verloren gaat. In deze berekening valideert een verlies van 50% nog steeds de risicobeoordeling.

De financiële crisis van 2008 die deze problemen blootlegde als relatief goedaardige VaR-berekeningen, onderschatte het potentiële voorkomen van risico-gebeurtenissen door portefeuilles van subprime-hypotheken. De risicogrootte werd ook onderschat, wat resulteerde in extreme leverage ratio's binnen subprime-portefeuilles. Als gevolg hiervan lieten de onderschatting van het voorkomen en de risicogrootte instellingen niet in staat miljarden dollars aan verliezen te dekken toen de subprime hypotheekwaarden instortten.

Belangrijkste leerpunten

• Value at risk (VaR) is een statistiek die het financiële risico binnen een bedrijf, portefeuille of positie gedurende een specifiek tijdsbestek meet en kwantificeert.
• Deze maatstaf wordt het meest gebruikt door investerings- en commerciële banken om de omvang en het voorkomen van potentiële verliezen in hun institutionele portefeuilles te bepalen.
• Investeringsbanken passen doorgaans VaR-modellen toe op het bedrijfsbrede risico vanwege het potentieel voor onafhankelijke handelsdesks om de onderneming onbedoeld bloot te stellen aan sterk gecorreleerde activa.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Hoe werkt risicoanalyse? Risicoanalyse is het proces van het beoordelen van de waarschijnlijkheid van een bijwerking binnen het bedrijfsleven, de overheid of de milieusector. meer Voorwaardelijke risicowaarde (CVaR) Voorwaardelijke risicowaarde (CVaR) kwantificeert de mogelijke extreme verliezen in de staart van een verdeling van mogelijke rendementen. meer Marktrisico Definitie Marktrisico is de mogelijkheid dat een belegger verliezen ondervindt als gevolg van factoren die de algehele prestaties van de financiële markten beïnvloeden. meer Wat zijn de kansen? Hoe de kansverdeling werkt Een kansverdeling is een statistische functie die mogelijke waarden en waarschijnlijkheden beschrijft die een willekeurige variabele binnen een gegeven bereik kan hebben. meer Risicobeheer in de financiële wereld In de financiële wereld is risicobeheer het proces van identificatie, analyse en acceptatie of beperking van onzekerheid in investeringsbeslissingen. Risicobeheer vindt altijd plaats wanneer een belegger of fondsmanager analyseert en probeert het potentieel voor verliezen in een belegging te kwantificeren. meer Gegeneraliseerde AutoRegressieve Voorwaardelijke Heteroskedasticiteit (GARCH) Definitie Gegeneraliseerde AutoRegressieve Voorwaardelijke Heteroskedasticiteit (GARCH) is een statistisch model dat wordt gebruikt om de volatiliteit van aandelenrendementen te schatten. meer partnerlinks