Wash Trading
Wash trading is een proces waarbij een handelaar een effect koopt en verkoopt met het uitdrukkelijke doel misleidende informatie naar de markt te sturen. In sommige situaties worden washtrades uitgevoerd door een handelaar en een makelaar die met elkaar samenspannen, en andere keren worden washtrades uitgevoerd door beleggers die zowel als koper als verkoper van het effect optreden. Wash-handel is illegaal volgens de Amerikaanse wetgeving en de IRS voorkomt dat belastingbetalers verliezen die voortvloeien uit wash-transacties van hun belastbare inkomsten aftrekken.
Basisprincipes van Wash Trading
Wash trading werd voor het eerst geblokkeerd door de federale overheid na de goedkeuring van de Commodity Exchange Act in 1936, een wet die de Grain Futures Act wijzigde en ook vereiste dat alle grondstoffenhandel moest plaatsvinden op gereguleerde beurzen. Voorafgaand aan hun verbod in de jaren 1930, was wash trading een populaire manier voor aandelenmanipulators om ten onrechte interesse in een aandeel te signaleren in een poging de waarde op te pompen, zodat deze manipulatoren geld konden verdienen door de aandelen te shorten.
Commodity Futures Trade Commission (CFTC) voorschriften verbieden ook makelaars om te profiteren van wash-trades, zelfs als ze beweren dat ze niet op de hoogte waren van de bedoelingen van de handelaren. Makelaars moeten daarom bij hun klanten de nodige zorgvuldigheid betrachten om ervoor te zorgen dat ze aandelen in een bedrijf kopen met het oog op gemeenschappelijk economisch eigendom.
De IRS heeft ook strikte voorschriften tegen de handel in wasproducten en vereist dat belastingbetalers afzien van verliezen die voortvloeien uit wasverkoop. De IRS definieert een wash-verkoop als een verkoop die plaatsvindt binnen 30 dagen na het kopen van het effect en resulteert in een verlies.
Wash Trading en High Frequency Trading
Wash trading keerde terug naar de krantenkoppen in 2013, juist toen het fenomeen van hoogfrequente handel wijdverbreid werd. Handelen met hoge frequentie is het gebruik van supersnelle computers en snelle internetverbindingen om tienduizenden transacties per seconde uit te voeren.
Vanaf 2012 kondigde de toenmalige commissaris van de Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, zijn voornemen aan om de hoogfrequente handelsindustrie te onderzoeken op schendingen van wash trading-wetten, gezien hoe gemakkelijk het zou zijn voor bedrijven met deze technologie om wash-trading uit te voeren onder de radar.
In 2013 riep de Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities in rekening voor het verzuimen “om directe en exclusieve controle te behouden over instellingen in handelsplatforms die door haar klanten worden gebruikt”, een storing waardoor sommige hoogfrequente handelaren zich bezighielden met wash-trades en ander verboden en manipulatief gedrag.
Wash-handel blijkt ook een rol te spelen in de handel op cryptocurrency-uitwisselingen. Volgens onderzoek van het Blockchain Transparency Institute werd ongeveer 80% van de top 25 handelsparen voor bitcoin op cryptocurrency-uitwisselingen in 2018 wash-traded.
Belangrijkste leerpunten
- Wash trading is een illegale vorm van handel waarbij een makelaar en handelaar samenspannen om winst te maken door misleidende informatie aan de markt door te geven.
- Hoogfrequente handelsbedrijven en cryptocurrency-uitwisselingen gebruiken wash-trading om prijzen te manipuleren.
Voorbeelden van Wash Trading
Wash-trades zijn in wezen trades die elkaar opheffen en als zodanig geen commerciële waarde hebben. Maar ze worden gebruikt in verschillende handelssituaties.
Washtransacties werden bijvoorbeeld gebruikt in het LIBOR-schandaal om makelaars af te betalen die de LIBOR-indieningspanelen voor de Japanse Yen manipuleerden. Volgens kosten die zijn ingediend door de Britse financiële autoriteiten, hebben UBS-handelaren negen wash-trades met een beursvennootschap uitgevoerd om 170.000 pond aan vergoedingen te genereren als beloning voor de onderneming voor haar rol bij het manipuleren van LIBOR-tarieven.
Wash-trades kunnen ook worden gebruikt om nepvolumes voor een voorraad te genereren en de prijs te pompen. Stel dat een handelaar XYZ en beursvennootschap samenspannen om aandelen ABC snel te kopen en verkopen. Andere handelaren die activiteit op de beurs opmerken, kunnen geld in ABC steken om te profiteren van de prijsbewegingen. XYZ maakt vervolgens short in het aandeel en profiteert daarmee van de neerwaartse koersbeweging.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.