Activa verspillen
Een verspillend actief is een item dat een beperkte levensduur heeft en in de loop van de tijd onherroepelijk daalt. Dergelijke vaste activa kunnen voertuigen en machines zijn. Op de financiële markten verwijst de term echter naar optiecontracten, omdat het contract continu tijdwaarde verliest na aankoop.
Belangrijkste leerpunten
- Een verspillend actief daalt in de loop van de tijd.
- Voertuigen en machines zijn voorbeelden van vaste activa die activa verspillen.
- Contracten, een oliebron of kolenmijn zijn andere voorbeelden van verspilling van activa.
- Op de financiële markten zijn opties een verspilling van activa omdat hun tijdswaarde bij het vervallen voortdurend naar nul afneemt.
Inzicht in een verspillend bezit
Met betrekking tot beleggen zijn opties het meest voorkomende type verspillende activa. De waarde van een optie heeft twee componenten: tijdwaarde en intrinsieke waarde. Naarmate de vervaldatum van de optie nadert, daalt de tijdwaarde van de optie geleidelijk naar nul. Na afloop is een optie alleen de intrinsieke waarde waard. Als het in-the-money is, is de waarde het verschil tussen de uitoefenprijs en de prijs van de onderliggende waarde. Als het geld op is, vervalt het waardeloos.
Op vergelijkbare wijze hebben andere derivatencontracten, zoals futures, een verspillende component. Naarmate een futures-contract bijna vervalt, neemt de premie of korting die het heeft op de spotmarkt af. De waarde van het futurescontract benadert echter slechts de contante waarde, dus in strikte zin is het geen verspilling. Alleen de premie of korting verspilt omdat het futures-contract bij het verlopen nog steeds iets waard is, in tegenstelling tot een out-of-the-money optie bij het verlopen.
Beleggers moeten zich bewust zijn van de resterende tijd voor het aflopen van een derivaat, maar met name voor opties. Daarom hebben optiestrategieën de neiging om op de kortere termijn van aard te zijn en de meeste binnen een jaar te vervallen. Er zijn opties op langere termijn die langetermijneffecten op aandelen (LEAPS) worden genoemd en die binnen een jaar of langer vervallen.
Optiehandelaren kunnen ook opties schrijven om te profiteren van verval van tijdwaarde. Schrijvers of verkopers van opties verzamelen geld wanneer ze het contract schrijven en ze mogen het hele bedrag, de premie genoemd, behouden als de optie waardeloos verloopt. De koper van de opties verliest daarentegen de premie als de optie waardeloos verloopt.
Elke handelaar die een gerichte weddenschap op de onderliggende waarde plaatst door opties te kopen, kan nog steeds geld verliezen als de onderliggende waarde niet snel in de gewenste richting beweegt. Een bullish handelaar koopt bijvoorbeeld een calloptie met een uitoefenprijs van $ 55 wanneer de huidige prijs van het onderliggende aandeel $ 50 is. De handelaar verdient geld als het aandeel boven de 55 plus de betaalde premie komt, maar dit moet hij doen voordat de optie vervalt.
Als het aandeel omhoog gaat naar $ 54, riep de handelaar de richting van de verhuizing correct uit, maar verloor nog steeds geld. Als de optie $ 2 kost, verliest de handelaar, ook al stijgt de aandelenkoers naar $ 56, nog steeds geld, ook al steeg de prijs boven de uitoefenprijs ($ 55). Ze betaalden $ 2 voor de optie, dus het aandeel moet boven $ 57 ($ 55 + $ 2) stijgen om winst te maken.
Andere verspillende activa
Buiten de financiële markten is elk actief dat in waarde daalt in de loop van de tijd een verspillend actief. Een vrachtwagen die voor zakelijke doeleinden wordt gebruikt, zal bijvoorbeeld in de loop van de tijd in waarde dalen. Accountants proberen het bedrag van de daling te kwantificeren door een afschrijvingsschema toe te kennen, waardoor de waardevermindering elk jaar wordt erkend.
Hoewel de meeste voertuigen en machines activa verspillen, zijn er enkele uitzonderingen. Een zeldzame auto kan bijvoorbeeld in de loop van de tijd waardevoller worden naarmate deze inbaar wordt. Dat gezegd hebbende, de waarde daalt vaak aanvankelijk, maar gedurende een lange periode wordt de auto weer waardevoller als hij goed wordt onderhouden. Over het algemeen verspillen voertuigen echter activa waarvan de waarde geleidelijk daalt tot ze alleen schroot / onderdelen waard zijn.
Een overlijdensverzekering heeft een vervaltijd en zal daarom waardeloos verlopen. Dat geldt ook voor een servicecontract, voor reparaties of andere onderhoudsdiensten, omdat de houder vooraf betaalt en het contract slechts voor een bepaalde periode geldig is. Zodra het contract eindigt, is de waarde van het contract opgebruikt en is deze verdwenen.
Ten slotte heeft een natuurlijke bronvoorraad, zoals een kolenmijn of oliebron, een beperkte levensduur en zal deze in waarde afnemen naarmate de bron wordt gewonnen en de resterende voorraad opraakt. De eigenaar berekent de uitputting om een verwachte levensduur te bereiken.
Voorbeeld van een optie als een verspillend activum
Stel dat een handelaar een optiecontract op de SPDR Gold Shares (GLD) koopt. Het vertrouwen wordt momenteel verhandeld tegen $ 127, dus kopen ze een call-at-the-money call-optie met een staking van $ 127.
Deze optie heeft geen intrinsieke waarde, omdat het om het geld gaat en niet om het geld. Daarom geeft de premie de tijdswaarde van de optie weer. De optie, die over twee maanden vervalt, heeft een premie van $ 2, 55. De optie kost $ 255, omdat een optiecontract voor 100 aandelen ($ 2, 55 x 100 aandelen) is.
Als de koper van de oproep geld wil verdienen, moet de prijs van GLD boven $ 129, 55 ($ 127 + $ 2, 55) stijgen. Dit is het break-evenpunt.
Als de prijs van GLD bij het verlopen onder $ 127 is, vervalt de optie waardeloos en verliest de handelaar $ 255. Aan de andere kant maakt de schrijver van de optie $ 255. De schrijver heeft de tijdswaarde of het verspillen van activumgedeelte van de optie vastgelegd, terwijl de koper deze heeft verloren.
Als de prijs van GLD aan het einde van de optie boven $ 127 wordt verhandeld, bestaat er een mogelijkheid van winst. Als GLD wordt verhandeld op $ 128, hoewel GLD boven de uitoefenprijs ligt, verliest de koper nog steeds geld. Ze profiteren $ 1, maar de optie kost $ 2, 55, dus ze zijn nog steeds $ 1, 55 of $ 155 kwijt, wat de winst van de optieschrijver is.
Als de prijs van GLD bij het verstrijken hoger is dan $ 129, 55, zeg $ 132, dan maakt de koper genoeg over de optie om de kosten van de tijdwaarde te dekken. De winst van de koper is $ 2, 45 ($ 132 - $ 129, 55) of $ 245 voor het contract. De schrijver verliest $ 245 als hij een naakte call-optie heeft geschreven, of heeft een alternatieve kost van $ 245 als hij een overdekte call heeft geschreven.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.