Wat gebeurt er met een optie wanneer een aandeel splitst?

Beursgenoteerde bedrijven kunnen om verschillende redenen besluiten hun aandelen te splitsen. Als de aandelenkoers van een bedrijf is gestegen, kan de prijs voor beleggers te hoog zijn om aandelen te kopen, en een aandelensplitsing verlaagt de prijs van aandelen waardoor ze aantrekkelijker worden. Een aandelensplitsing betekent dat bestaande aandeelhouders extra aandelen ontvangen, maar de waarde van de aandelen zal niet stijgen vanwege de aandelensplitsing. Wanneer een aandelensplitsing wordt aangekondigd, ondergaat een optiecontract een aanpassing die 'geheel wordt gemaakt' wordt genoemd.

Belangrijkste leerpunten

• Een aankondiging van een aandelensplitsing betekent dat een optiecontract een aanpassing ondergaat die 'geheel wordt gemaakt'.
• Een aandelensplitsing betekent dat bestaande aandeelhouders extra aandelen zullen ontvangen, maar de waarde van de aandelen zal niet stijgen op het moment van de splitsing.
• Evenzo zal een aandelensplitsing het totale aantal uitstaande aandelen vergroten, maar zal de marktkapitalisatie van een bedrijf niet toenemen.

Wat is een aandelensplitsing?

"Geheel gemaakt worden" betekent dat het optiecontract zodanig wordt gewijzigd dat de houder noch negatief noch positief wordt beïnvloed door de bedrijfsactie. Terwijl een aandelensplitsing de prijs van het onderliggende effect van een optie aanpast, wordt het contract aangepast zodat eventuele prijswijzigingen als gevolg van de splitsing geen invloed hebben op de waarde van de optie. Als uw optie na de splitsing wordt gekocht (dat wil zeggen nadat de splitsing is aangekondigd), wordt deze niet aangepast omdat deze al de post-splitsingprijs van het onderliggende effect weerspiegelt. De Options Clearing Corporation zal deze aanpassingen automatisch doorvoeren ten behoeve van geordende en soepel functionerende markten.

Aandelensplitsingen

Als een bedrijf met 20 miljoen aandelen een 2-voor-1 aandelensplitsing aankondigt, ontvangen de aandeelhouders een extra aandelenaandeel voor elk aandeel dat ze al bezitten. Het totale aantal uitstaande aandelen van de onderneming is nu 40 miljoen. Vanwege de splitsing wordt de waarde van elk aandeel gehalveerd. Een aandeel dat vóór de splitsing $ 16 waard was, is nu $ 8 waard.

Een aandelensplitsing verhoogt niet de waarde van elk aandeel, maar elke aandeelhouder ontvangt extra aandelen.

De berekening "geheel gemaakt worden" is relatief eenvoudig voor opties. Elk optiecontract beheert doorgaans 100 aandelen van een onderliggend effect tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs. Het nieuwe aandelenbezit wordt gegenereerd door de splitsingsratio te nemen en te vermenigvuldigen met 100, terwijl de nieuwe uitoefenprijs wordt gegenereerd door de oude uitoefenprijs te nemen en te delen door de splitsingsverhouding.

Als u bijvoorbeeld een calloptie koopt die 100 aandelen XYZ bestuurt met een uitoefenprijs van $ 75. Als XYZ een 2: 1 aandelensplitsing aankondigt, zou het contract nu 200 aandelen beheren met een uitoefenprijs van $ 37, 50. Aan de andere kant, als de aandelensplitsing 3 voor 2 is, zou de optie 150 aandelen beheren met een uitoefenprijs van $ 50.

Achteruit splitst

Een omgekeerde splitsing keert ook het aanpassingsproces om. Als u bijvoorbeeld een calloptie koopt die 100 aandelen XYZ bestuurt met een uitoefenprijs van $ 5. Als XYZ een aandelensplitsing van 1: 5 aankondigt, zou het contract nu 20 aandelen beheren met een uitoefenprijs van $ 25.

In februari 2018 kondigde de verzekeringsgigant Aflac aan dat het op 16 maart 2018 een 2-voor-1 splitsing zou doen. Het bedrijf verklaarde "liquiditeit verbeteren" als de reden voor de splitsing.

Aandelensplitsingen en marktkapitalisatie

Hoewel een aandelensplitsing het totale aantal uitstaande aandelen verhoogt, zal het de marktkapitalisatie van een bedrijf niet verhogen - de totale marktwaarde van zijn aandelen. Zo heeft een bedrijf met 20 miljoen uitstaande aandelen aan $ 20 per aandeel een marktkapitalisatie van $ 400 miljoen. Een 2-voor-1 aandelensplitsing betekent dat zowel het aandeel als de prijs ervan worden gehalveerd en de totale marktwaarde van het aandeel van het bedrijf hetzelfde blijft (40 miljoen aandelen tegen $ 10 per aandeel is $ 400 miljoen).