Wat wordt als een goede prijs-boekverhouding beschouwd?

De koers-boekverhouding (P / B) wordt al decennia lang begunstigd door waardebeleggers en wordt veel gebruikt door marktanalisten. Traditioneel wordt elke waarde onder 1, 0 als een goede P / B-waarde beschouwd, wat een potentieel ondergewaardeerde voorraad aangeeft. Waardebeleggers overwegen echter vaak aandelen met een P / B-waarde van minder dan 3.0.

Maar het kan moeilijk zijn om een ​​specifieke numerieke waarde van een "goede" P / B-ratio te bepalen bij het bepalen of een aandeel ondergewaardeerd is en dus een goede investering is. Verhoudingsanalyse kan per branche verschillen en een goede P / B-ratio voor de ene branche kan voor een andere een slechte verhouding zijn.

De basisprincipes van de P / B-ratio

De P / B-ratio vergelijkt de marktkapitalisatie of marktwaarde van een bedrijf met de boekwaarde. De marktkapitalisatie of de waarde van een bedrijf is de aandelenprijs vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen. De boekwaarde is het nettovermogen van een bedrijf. Met andere woorden, als een bedrijf al zijn activa liquideert en al zijn schulden afbetaalt, is de resterende waarde de boekwaarde van het bedrijf.

Het is nuttig om enkele algemene parameters of een bereik voor P / B-waarde te identificeren en vervolgens verschillende andere factoren en waarderingsmaatregelen te overwegen die de P / B-waarde nauwkeuriger interpreteren en het groeipotentieel van een bedrijf voorspellen.

P / B-ratio berekenen

Zoals eerder vermeld, onderzoekt de P / B-ratio de marktkapitalisatie in relatie tot de boekwaarde van een bedrijf zoals weergegeven op de balans. De verhouding wordt als volgt berekend:

P / B Ratio = Stock Price Boekwaarde van Equitywhere: Book Value of Equity = Boekwaarde van activa minusbook waarde van verplichtingen. \ Begin {uitgelijnd} & \ text {P / B Ratio} = \ frac {\ text {Stock Price} } {\ text {Boekwaarde van eigen vermogen}} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {Boekwaarde van eigen vermogen} = \ text {Boekwaarde van activa minus} \\ & \ text {boekwaarde van verplichtingen.} \\ \ end {uitgelijnd} P / B Ratio = Boekwaarde van EquityStock Prijs waarbij: Boekwaarde van Equity = Boekwaarde van activa minus boekwaarde van verplichtingen.

Deze boekwaardecijfers verschijnen allemaal op de balans. Om de boekwaarde per aandeel te krijgen, moet u het verschil delen door de huidige totale uitstaande aandelen.

P / B gebruiken om voorraad te evalueren

De P / B-ratio moet niet worden gebruikt als een enkele evaluatie van een aandeel omdat, hoewel een lage P / B inderdaad een ondergewaardeerde voorraad kan onthullen, het ook kan wijzen op een bedrijf met ernstige onderliggende problemen. Een zwakte in een P / B-evaluatie is dat het geen rekening houdt met dingen zoals toekomstige verdienmogelijkheden of immateriële activa. De P / B-ratio helpt echter om hyped-up bedrijven te identificeren die stijgende aandelenkoersen hebben zonder activa.

Andere mogelijke problemen bij het gebruik van de P / B-ratio komen voort uit het feit dat een aantal dingen, zoals recente acquisities, recente afschrijvingen of aandeleninkoop, het boekwaardecijfer in de vergelijking kan verstoren. Bij het zoeken naar ondergewaardeerde aandelen moeten beleggers meerdere waarderingsmaatregelen overwegen om de P / B-ratio aan te vullen.

Een veel gebruikte maatstaf is het rendement op eigen vermogen, of ROE, dat aangeeft hoeveel winst een bedrijf genereert op het eigen vermogen. P / B-ratio en ROE correleren meestal goed, en elke grote discrepantie tussen hen kan een reden tot bezorgdheid zijn.

Het komt neer op

Beleggers kunnen de P / B-ratio als een nuttige metriek beschouwen. Dat komt omdat de boekwaarde een goede manier kan zijn om de marktprijs van een bedrijf te vergelijken met de boekwaarde. Maar het bepalen van een standaard en acceptabele prijs-boekverhouding is niet altijd eenvoudig. Zoals hierboven vermeld, verschilt dit per bedrijfstak. In sommige gevallen kan een lagere P / B-ratio betekenen dat de voorraad ondergewaardeerd is. Maar het kan ook wijzen op fundamentele problemen met het bedrijf.