5 belangrijke grafieken om in de gaten te houden in mei 2019

De maand april was een goede voor aandelenmarkten. Amerikaanse aandelen kenden een grote vooruitgang en zowel de Nasdaq Composite- als de S&P 500-benchmarks bereikten kort nieuwe recordhoogtes en overtroffen de eerdere recordpieken van augustus-september vorig jaar.

Op andere belangrijke markten stegen de rendementen op staatsobligaties over het algemeen van hun dieptepunten eind maart, omdat sterk positieve economische cijfers in de VS de reden voor meer hawkishness van de Federal Reserve versterkten dan we de laatste tijd hebben gezien.

Dezelfde dynamiek die wees op een sterkere economie dan eerder werd verwacht, hielp de opwaartse druk voor de Amerikaanse dollar voortzetten. In april bereikte de Amerikaanse dollar bijna een hoogste punt in twee jaar.

Tegelijkertijd hielp die dollarkracht in combinatie met de sterk stijgende aandelenmarkten de neerwaartse beweging voor goudprijzen te vergroten. Sinds de piek in februari daalde het goud eind april met bijna 5%.

Ten slotte blijven de Chinese markten scherp in beeld, omdat de handelsovereenkomst tussen de VS en China zeer dicht bij een oplossing lijkt te liggen. De benchmark Shanghai Composite begon april met een knal, maar viel tegen het einde van de maand scherp terug.

Vanaf de maand mei en daarna zullen de belangrijkste macrothema's de Amerikaanse en wereldwijde economische groei blijven, het monetaire beleidstraject van de Fed (hoewel er tot medio juni geen nieuwe FOMC-vergadering zal zijn), de sterkte van de Amerikaanse dollar en een potentiële handelsovereenkomst tussen de VS en China.

Hier brengen we u onze maandelijkse '5 belangrijke hitlijsten om in de gaten te houden' - markten en instrumenten die waarschijnlijk in mei aanzienlijk zullen worden beïnvloed door de hierboven genoemde factoren.

Nasdaq samengestelde index

De Nasdaq Composite is een belangrijke Amerikaanse benchmark met een zwaardere weging ten opzichte van technologieaandelen dan zijn andere tegenhangers met grote kapitalisaties. Zoals hierboven opgemerkt, bereikte de Nasdaq Composite een nieuw recordhoogtepunt in april rond 8176. Hoewel de eerste dagen van mei een pullback voor de index zagen, heeft een grote rally op 3 mei die verliezen bijna tenietgedaan.

Op langere termijn bevindt Nasdaq zich in een duidelijke en sterke trend van de dieptepunten van eind december. De index brak begin mei licht onder die trend, maar zou klaar moeten zijn om de trendlijn weer terug te krijgen als de bullrun aanhoudt.

Begin april vormde de Nasdaq een 'gouden kruis', wat een belangrijke bullish technische indicatie is die meestal voorkomt wanneer het voortschrijdend gemiddelde van 50 dagen boven het voortschrijdend gemiddelde van 200 dagen komt.

Hoewel we in mei een terugval konden zien, is het momentum duidelijk op zijn kop. Als en wanneer de index een nieuwe recordhoogte bereikt, zouden we een versnelling van dat opwaartse momentum kunnen zien.

Amerikaanse 10-jaars schatkistopbrengst

Eind maart kende een langjarig dal voor de Amerikaanse 10-jaars schatkistopbrengst een dieptepunt van slechts 2, 34%. Sinds december 2017 was dit benchmarkrendement niet zo laag.

In april stegen de rendementen echter gedeeltelijk van die dieptepunten vanwege sterk positieve economische gegevens. Met nog meer positieve signalen voor de economie, kan een renteverlaging door de Fed minder belangrijk worden en kunnen de rendementen blijven stijgen. Tijdens de aankondiging van 1 mei FOMC leek Fed-voorzitter Jerome Powell speculatie tegen renteverlagingen aan de horizon te ontmoedigen.

Als dit het geval blijft en de economie haar weg vervolgt, kunnen de rendementen weer oplopen naar het niveau van 2, 80%. Een belangrijk jokerteken blijft hier echter de inflatievooruitzichten. Met aanhoudend lage inflatie, ondanks een sterk stijgende economische groei, zou de rente in de nabije toekomst laag kunnen blijven.

Amerikaanse dollar-index

De Amerikaanse dollar-index is een veelgebruikte maatstaf voor de sterkte van dollars die de waarde van de greenback vergelijkt met een mand met valuta's, waarvan de euro het grootste deel inneemt.

Ondanks het stoppen van de Fed-renteverhogingen die begin dit jaar begon, bleef de dollar aan kracht winnen door de Amerikaanse economische gegevens, een dalende euro en andere belangrijke macrofactoren te versterken. Sinds begin 2018 is de dollarindex gestaag gestegen in een scherpe bullish trend.

Als de Amerikaanse economie blijft groeien en de Fed ervan afziet om te terughoudend te worden, zou de dollar-index binnenkort klaar kunnen zijn om een ​​nieuwe tweejaars hoogste positie te bereiken boven de hoogtepunten van 98, 30 april in april.

Goud

Vanaf begin mei blijft goud dalen in een goed gevormde dalende trend vanaf de hoogtepunten in februari. De combinatie van een stijgende Amerikaanse dollar en sterke aandelenmarkten heeft bijgedragen aan de druk op het edelmetaal.

Aangezien goud doorgaans in Amerikaanse dollars wordt uitgedrukt, is het in het algemeen omgekeerd evenredig met de waarde van de greenback. En als een veilige haven heeft goud een daling van de veiligheidsstromen gezien, aangezien aandelenmarkten een toenemende risicobereidheid vertonen bij beleggers.

Met elke voortzetting van deze twee factoren - een stijgende dollar en stijgende aandelen, zou goud verder nadeel kunnen ondervinden. Momenteel is de goudprijs gedaald naar een belangrijke uptrend-lijn die teruggaat tot het dieptepunt van augustus 2018. Met een uitsplitsing onder deze lijn kan goud mogelijk terugvallen naar zijn 200-dagen voortschrijdend gemiddelde en het ondersteuningsgebied van $ 1240.

Shanghai Composite Index (SSEC)

De Shanghai Composite is de meest prominente benchmark aandelenindex van China. Het omvat alle aandelen die worden verhandeld op de Shanghai Stock Exchange, de grootste aandelenbeurs van het land.

Zoals hierboven opgemerkt, begon de Shanghai Composite april met een knal, maar viel tegen het einde van de maand scherp terug. Vanaf begin mei is de index gedaald tot het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde.

De VS en China lijken momenteel heel dicht bij een belangrijke handelsovereenkomst te komen. China zal waarschijnlijk meer profiteren dan de VS van een dergelijke deal. Daarom zou elke positieve ontwikkeling in deze kritische gesprekken kunnen leiden tot een uitgebreide rally voor Chinese aandelen na de huidige terugtrekking.

Over het algemeen blijft de Shanghai Composite binnen een opwaartse trend van de dieptepunten van begin januari. Ervan uitgaande dat het niet ver onder het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde daalt, zou de index klaar zijn om te herstellen van de pullback en die opwaartse trend naar hogere hoogtepunten uit te breiden.