Welke stemrechten hebben kortgesloten aandelen?

De geregistreerde eigenaar van het effect, bekend als de geregistreerde houder, is de belegger die stemrechten behoudt. Dit betekent dat de geregistreerde houder het recht heeft om te stemmen over elke bedrijfsactie waartoe door aandeelhouders wordt besloten. Als het gaat om short sales, is het probleem dat zich voordoet om te bepalen wie de recordhouder is van de aandelen die worden kortgesloten.

Om de stroom van stemrechten te begrijpen, is het belangrijk om eerst de short sale-transactie zelf te begrijpen. Aandelen die beschikbaar zijn om te worden kortgesloten, komen uit drie bronnen: de inventaris van de beursvennootschap, de rekening van een andere klant of een andere beursvennootschap. De enige aandelen die van andere klantenrekeningen kunnen worden genomen, zijn die van margerekeningen. Bij het openen van margerekeningen sluiten beleggers een overeenkomst met de beursvennootschap dat hun aandelen kunnen worden uitgeleend, maar zij behouden nog steeds hun positie in het effect.

Stemrechten bij short sales

De short sale-transactie begint wanneer de belegger een order invoert om de aandelen in te korten door zijn of haar makelaar te bellen of online in de handel te treden. De beursvennootschap vindt vervolgens de aandelen uit een van de bovengenoemde drie bronnen en verkoopt de aandelen op de markt; de opbrengst wordt overgemaakt naar de rekening van de belegger die short gaat. De positie wordt vervolgens gesloten wanneer de belegger het equivalente aantal aandelen terugkrijgt en deze aan de beursvennootschap retourneert.

Om te begrijpen wie de geregistreerde is en dus wie het stemrecht behoudt, hoeft u alleen maar de aandelen te volgen. Aanvankelijk worden de aandelen gehouden door een van de drie bronnen. Welke bron de aandelen aanvankelijk ook bezat, hij was ook recordhouder. Toen de aandelen werden gebruikt in de short sale-transactie, verloor de oorspronkelijke bron zijn stemrechten omdat hij niet langer de geregistreerde houder was. Zelfs de marge-accountklant die de aandelen lang vasthoudt, verliest in deze situatie zijn stemrechten - dit maakt deel uit van de marge-accountovereenkomst.

De aandelen worden vervolgens op de markt verkocht en de belegger die deze aandelen koopt, wordt de geregistreerde houder van deze aandelen, waardoor de stemrechten worden gecontroleerd. De belegger die short gaat, krijgt geen stemrecht. Wanneer deze belegger zijn shortpositie sluit, worden de aandelen teruggegeven aan de beursvennootschap en keert het stemrecht terug naar de oorspronkelijke eigenaar wiens aandelen werden gebruikt bij de short sale.