Sovereign Wealth Fund (SWF)
Een soeverein rijkdomfonds (SWF) is een staatsfonds of -entiteit die bestaat uit pools van geld afkomstig uit de reserves van een land. Reserves zijn fondsen die worden gereserveerd voor investeringen ten behoeve van de economie en de burgers van het land. De financiering voor een SWF komt van reserves van de centrale bank die zich ophopen als gevolg van begrotings- en handelsoverschotten, officiële transacties in vreemde valuta, geld van privatiseringen, overdrachten van de overheid en inkomsten uit de export van natuurlijke hulpbronnen.
Belangrijkste leerpunten
- Een soeverein rijkdomfonds is een staatsfonds dat wordt gebruikt om de economie en de burgers van het land ten goede te komen.
- Financiering komt van centrale bankreserves, valutatransacties, privatiseringen, overschrijvingen en inkomsten uit export van natuurlijke hulpbronnen.
- Fondsen geven de voorkeur aan rendement boven liquiditeit en zijn daarom risicotoleranter dan traditionele deviezenreserves.
- Aanvaardbare investeringen in elk SWF variëren van land tot land.
Inzicht in Sovereign Wealth Funds
Over het algemeen geven fondsen de voorkeur aan rendementen boven liquiditeit, waardoor ze risicotoleranter zijn dan traditionele deviezenreserves, volgens het Sovereign Wealth Fund Institute zonder winstoogmerk. Deviezenreserves zijn activa die door een centrale bank in vreemde valuta worden aangehouden en die worden gebruikt om verplichtingen af te dekken en het monetaire beleid te beïnvloeden.
Volgens de beschrijving van het Instituut omvat de traditionele classificatie van staatsinvesteringsfondsen
- Stabilisatiefondsen
- Spaargelden of fondsen van toekomstige generaties
- Pensioenreservefondsen
- Reserve beleggingsfondsen
- Strategische ontwikkeling Sovereign Wealth Funds (SDSWF)
De aanvaardbare investeringen in elk SWF variëren van land tot land. Landen met liquiditeitsproblemen beperken investeringen tot alleen zeer liquide overheidsschuldinstrumenten. In sommige gevallen zullen staatsinvesteringsfondsen rechtstreeks in binnenlandse industrieën beleggen.
Sommige landen hebben SWF's gecreëerd om hun inkomstenstromen te diversifiëren. De Verenigde Arabische Emiraten zijn bijvoorbeeld afhankelijk van olie-export vanwege hun rijkdom. Daarom wijdt het een deel van zijn reserves aan een SWF die belegt in gediversifieerde activa die kunnen dienen als een schild tegen oliegerelateerd risico. De hoeveelheid geld in een SWF is aanzienlijk. Volgens het World Economic Forum was het fonds van de VAE vanaf 2018 ongeveer US $ 683 miljard waard. Het Forum constateert ook dat het soevereine rijkdomfonds van Noorwegen, het grootste ter wereld, sinds 2017 meer dan 1 biljoen dollar heeft overschreden.
Er bestaat bezorgdheid dat SWF's politieke invloed hebben. Sommige van de belangrijkste staatsinvesteringsfondsen, behalve Noorwegen, zijn niet geheel transparant over hun investeringen en praktijken op het gebied van corporate governance, waardoor sommigen denken dat ze voor politieke, niet voor financiële motieven zijn.
Voorbeelden uit de echte wereld
Landen zullen SWF creëren om aan de behoeften van hun bevolking te voldoen. Aanvaardbare fondsinvesteringen zullen variëren met de liquiditeit, schulden en verwachte groeibehoeften van het land. De SWF van Noorwegen is bijvoorbeeld vanaf 2018 de grootste ter wereld. Het investeert het geld dat wordt gegenereerd door inkomsten uit olieboringen op zee en betaalt vervolgens winst als een dividend voor de bevolking of voor incentives zoals de aankoop van elektrische voertuigen.
1, 3%
De geschatte eigendom van het soevereine rijkdomfonds van Noorwegen in alle wereldwijde aandelen. Het $ 1 + biljoen fonds is ongeveer $ 200.000 per Noorse burger waard.
Japans investeringsfonds van de overheid
Japan wordt geconfronteerd met het dilemma van een groeiende oudere bevolking in combinatie met een afnemende beroepsbevolking en negatieve rendementen op staatsobligaties. De natie heeft zijn openbare pensioenstelsel ontworpen om bijdragen van de werkende bevolking te hebben om zijn oudere burgers te ondersteunen. Naarmate de wereldwijde marktomstandigheden veranderen, heeft het Japanse overheidspensioenbeleggingsfonds zijn beleggingsstrategie aangepast om activa te laten groeien die zijn gereserveerd voor pensioenvoordelen.
In 2014 kondigden GPIF-functionarissen een radicale verschuiving aan van binnenlandse obligaties naar wereldwijde aandelen. De enorme SWF van $ 1, 1 biljoen verlaagde zijn doelstellingen voor de toewijzing van binnenlandse obligaties van 60% tot 35% en gaf ook uiting aan zijn intentie om de wereldwijde en binnenlandse aandelen te vergroten van elk 12% tot 25%. Japan richt zich op het verbeteren van het portfolio-rendement om de krimpende subsidiëring van de werkende bevolking te compenseren.
China Investment Corporation
De China Investment Corporation, een SWF van $ 940 miljard eind 2018, beheert een deel van de buitenlandse reserves van het land. Het Chinese ministerie van Financiën heeft de CIC in 2007 opgericht door speciale obligaties uit te geven. Het fonds richt zich op aandelen, inkomsten en alternatieve beleggingsstrategieën zoals hedgefondsen. Omdat het rendement van hedgefondsen sinds 2009 achterblijft bij de gewone aandelenindices, uitte CIC-directeur Roslyn Zhang in 2016 zijn teleurstelling over slechte prestaties en exorbitante vergoedingen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.