Waarom GE's Stock Rebound zal fizzle: Miller Tabak

General Electric Co. (GE) was vorig jaar het slechtst presterende aandeel in het gemiddelde van Dow Jones Industrial. Maar hoewel het dit jaar al meer dan 6% is gestegen vanaf het einde van de handel op vrijdag, vertrouw de sprong niet, waarschuwde Matt Maley, aandelenstrateeg bij Miller Tabak, de handelsnatie van CNBC. In plaats daarvan is de recente stijging waarschijnlijk een indicatie dat de koers van het aandeel zijn dieptepunt heeft bereikt na de uitverkoop in 2017 dan het is een teken van sterke bedrijfsfundamentals, zei hij.

Tussen het begin van vorig jaar en het midden van afgelopen november zijn de aandelen van GE met 42% ingestort alvorens een beetje af te vlakken, waarmee het jaar werd afgesloten met een daling van 43%. Hoewel die afvlakkingsperiode in de afgelopen zes weken een technisch ondersteuningsniveau lijkt te kunnen bieden voor de recente sprong sinds het begin van het nieuwe jaar, wordt het waarschijnlijk beter bekeken omdat de voorraad van verkopers opraakt. De fundamenten ondersteunen vooralsnog geen ommekeer voor het bedrijf, aldus Maley.

Zwakke winst

Ondanks het feit dat de nieuwe CEO John Flannery de teugels in augustus overnam, bleven de resultaten van GE in Q3 ver achter bij de voorspelling van 49 cent per aandeel door analisten van Thomson Reuters. Het bedrijf verdiende slechts 29 cent per aandeel na rekening te hebben gehouden met herstructureringskosten. Na de misser heeft het bedrijf de winst per aandeel voor 2017 verlaagd van $ 1, 60- $ 1, 70 naar $ 1, 05 - $ 1, 10, volgens een afzonderlijk artikel van CNBC.

De winst van de onderneming op het gebied van energiebedrijven daalde met maar liefst 51% van $ 1, 3 miljard vorig jaar naar $ 611 miljoen. Grote verliezen werden ook gerapporteerd in de olie- en gasactiviteiten van GE, die vorig jaar in dezelfde periode vorig jaar $ 353 miljoen winst boekte en een negatieve $ 36 miljoen omzet. (Zie voor meer informatie: GE: Wall Street verwacht geen snel herstel .)

Geen cashflow

In de weken na het winstrapport kondigde het bedrijf een veel verwachte verlaging van de dividenduitkering aan. Het driemaandelijkse dividend werd gehalveerd van $ 0, 24 per aandeel tot slechts $ 0, 12 per aandeel, als gevolg van de cashflowproblemen die de gigantische multinational teisteren.

Ondanks het netto-inkomen van $ 7, 09 miljard in de meest recente 12 maanden (TTM), was de operationele kasstroom van GE van $ 5, 15 miljard niet voldoende om zijn $ 7, 16 miljard aan kapitaaluitgaven te dekken, waardoor een tekort van $ 2, 01 miljard overblijft. Zelfs voordat het dividend zou betalen, zou het bedrijf ofwel zijn contanten moeten opnemen, lenen of meer aandelen uitgeven om het tekort te dekken. (Zie voor meer informatie: GE's krimpende cashflowsignalen Tragische achteruitgang van aandelen .)

Dus hoewel de aandelen van het bedrijf er op dit moment misschien uitzien als een koopje vanwege de lage prijs, zonder sterkere basisprincipes, is GE misschien gewoon "de waardeval van de eeuw".