De grote centrale banken

De enige factor die zeker is om de valutamarkten te bewegen, is de rente. Rentetarieven geven internationale beleggers een reden om geld van het ene naar het andere land te verplaatsen op zoek naar de hoogste en veiligste opbrengsten.

De groeiende renteverschillen tussen landen zijn de belangrijkste focus van professionele beleggers geweest, maar wat de meeste individuele handelaren niet weten, is dat de absolute waarde van rentetarieven niet belangrijk is - wat echt belangrijk is, zijn de verwachtingen van waar de rentetarieven naartoe gaan de toekomst. Als u vertrouwd raakt met wat een centrale bank aankruist, krijgt u een voorsprong als het gaat om het voorspellen van hun volgende bewegingen, evenals de toekomstige richting van een bepaald valutapaar. ( Voor meer informatie zie onze tutorial : Populaire Forex Valuta's )

Belangrijkste leerpunten

• Forex-prijzen worden beïnvloed door veranderingen in rentetarieven en andere monetaire beleidsmaatregelen van elk land in een valutapaar.
• Centrale banken zijn verantwoordelijk voor het vaststellen van tarieven en het controleren van de geldhoeveelheid. Als gevolg hiervan is de activiteit van de centrale bank een belangrijke factor die nauwlettend in de gaten wordt gehouden in FX-markten.
• Hier kijken we naar enkele van 's werelds meest invloedrijke centrale banken en hoe hun beleid wordt geïnterpreteerd door valutahandelaren.

• Forex-prijzen worden beïnvloed door rentetarieven en het monetaire beleid van elk land in een valutapaar.
• Centrale banken zijn verantwoordelijk voor het bepalen van de doelrentetarieven en het beheersen van de geldhoeveelheid - als gevolg daarvan is de activiteit van de centrale bank een sleutelfactor die de valutamarkten beïnvloedt.
• Hier kijken we naar enkele van 's werelds meest invloedrijke centrale banken en hoe hun beleid wordt geïnterpreteerd door valutahandelaren.

Voorbeelden van valutaparen

Neem bijvoorbeeld de prestaties van het NZD / JPY valutapaar tussen 2002 en 2005. Gedurende die tijd verhoogde de centrale bank van Nieuw-Zeeland de rentetarieven van 4, 75% tot 7, 25%. Japan daarentegen hield zijn rentetarieven op 0%, wat betekende dat de renteverschillen tussen de Nieuw-Zeelandse dollar en de Japanse yen met 250 basispunten werden uitgebreid. Dit droeg bij aan de rally van 58% van de NZD / JPY in dezelfde periode.

Figuur 1

Aan de andere kant zien we dat het Britse pond in 2005 meer dan 8% daalde ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Hoewel het Verenigd Koninkrijk gedurende die 12 maanden hogere rentetarieven had dan de Verenigde Staten, had het pond te lijden doordat de renteverschuiving kleiner werd van 250 basispunten in het voordeel van het pond tot een premie van slechts 25 basispunten. Dit bevestigt dat de toekomstige richting van de rente het belangrijkst is, niet welk land een hogere rente heeft.

Figuur 2

US Federal Reserve System - De Fed

Structuur - De Federal Reserve is waarschijnlijk de meest invloedrijke centrale bank ter wereld. Met de US dollar aan de andere kant van ongeveer 90% van alle valutatransacties, heeft de invloed van de Fed een ingrijpend effect op de waardering van veel valuta's. De groep binnen de Fed die beslist over rentetarieven is het Federal Open Market Committee (FOMC), dat bestaat uit zeven gouverneurs van de Federal Reserve Board plus vijf presidenten van de 12 districtsreservebanken.

Mandaat - Prijsstabiliteit op lange termijn en duurzame groei

Vergaderfrequentie - Acht keer per jaar

Europese Centrale Bank - ECB

Structuur - De Europese Centrale Bank is opgericht in 1999. De raad van bestuur van de ECB is de groep die beslist over wijzigingen in het monetaire beleid. De raad bestaat uit de zes leden van de directie van de ECB, plus de presidenten van alle nationale centrale banken uit de 12 landen van het eurogebied. Als centrale bank houdt de ECB niet van verrassingen. Daarom zal het, wanneer het van plan is de rentetarieven te wijzigen, de markt in het algemeen ruim van tevoren op de hoogte stellen door te waarschuwen voor een naderende beweging door middel van opmerkingen aan de pers.

Mandaat - Prijsstabiliteit en duurzame groei. Anders dan de Fed streeft de ECB er echter naar om de jaarlijkse groei van de consumentenprijzen onder de 2% te houden. Als een exportafhankelijke economie heeft de ECB ook een gevestigd belang bij het voorkomen van overmatige kracht in haar valuta, omdat dit een risico vormt voor haar exportmarkt.

Vergaderfrequentie - Tweewekelijks, maar beleidsbeslissingen worden over het algemeen alleen genomen op vergaderingen waar een bijbehorende persconferentie plaatsvindt, en die gebeuren 11 keer per jaar.

Bank of England - BoE

Structuur - Het monetairbeleidscomité van de Bank of England is een comité van negen leden, bestaande uit een gouverneur, twee plaatsvervangende gouverneurs, twee uitvoerende bestuurders en vier externe deskundigen. De BoE, onder leiding van Mervyn King, wordt vaak aangeprezen als een van de meest effectieve centrale banken.

Mandaat - Handhaving van monetaire en financiële stabiliteit. Het monetaire-beleidsmandaat van de BoE is om de prijzen stabiel te houden en het vertrouwen in de valuta te behouden. Om dit te bereiken, heeft de centrale bank een inflatiedoelstelling van 2%. Als de prijzen dat niveau overtreffen, zal de centrale bank proberen de inflatie te beteugelen, terwijl een niveau ver onder de 2% de centrale bank ertoe zal aanzetten maatregelen te nemen om de inflatie te stimuleren.

Vergaderfrequentie - Maandelijks

Bank of Japan - BoJ

Structuur - Het monetairbeleidscomité van de Bank of Japan bestaat uit de gouverneur van de BoJ, twee vice-gouverneurs en zes andere leden. Omdat Japan erg afhankelijk is van export, heeft de BoJ een nog actiever belang dan de ECB om een ​​te sterke valuta te voorkomen. Het is bekend dat de centrale bank op de open markt komt om haar valuta kunstmatig te verzwakken door deze te verkopen tegen Amerikaanse dollars en euro's. De BoJ is ook extreem vocaal als hij zich zorgen maakt over overmatige volatiliteit en kracht van valuta.

Mandaat - Het handhaven van prijsstabiliteit en het waarborgen van de stabiliteit van het financiële systeem, waardoor inflatie de belangrijkste focus van de centrale bank wordt.

Vergaderfrequentie - Een of twee keer per maand

Zwitserse Nationale Bank - SNB

Structuur - De Zwitserse Nationale Bank heeft een commissie van drie personen die beslissingen neemt over rentetarieven. In tegenstelling tot de meeste andere centrale banken, bepaalt de SNB de renteband in plaats van een specifieke richtkoers. Net als Japan en de eurozone is Zwitserland ook erg exportafhankelijk, wat betekent dat de SNB er ook geen belang bij heeft zijn valuta te sterk te zien worden. Daarom is de algemene voorkeur conservatiever met renteverhogingen.

Mandaat - Om prijsstabiliteit te waarborgen, rekening houdend met de economische situatie

Vergaderfrequentie - driemaandelijks

Bank of Canada - BoC

Structuur - Monetaire beleidsbeslissingen binnen de Bank of Canada worden genomen bij consensusstemming door de Raad van Bestuur, die bestaat uit de gouverneur van de Bank of Canada, de senior vice-gouverneur en vier vice-gouverneurs.

Mandaat - Handhaving van de integriteit en de waarde van de valuta. De centrale bank heeft een inflatiedoelstelling van 1-3% en heeft sinds 1998 goed werk gedaan om de inflatie binnen die band te houden.

Vergaderfrequentie - Acht keer per jaar

Reserve Bank of Australia - RBA

Structuur - Het monetaire-beleidscomité van de Reserve Bank of Australia bestaat uit de gouverneur van de centrale bank, de plaatsvervangend gouverneur, de secretaris van de penningmeester en zes onafhankelijke leden die door de regering zijn benoemd.

Mandaat - Om de stabiliteit van de munt te waarborgen, behoud van volledige werkgelegenheid en economische welvaart en welzijn van de bevolking van Australië. De centrale bank heeft een inflatiedoelstelling van 2-3% per jaar.

Vergaderfrequentie - Elf keer per jaar, meestal op de eerste dinsdag van elke maand (met uitzondering van januari)

Reserve Bank of New Zealand - RBNZ

Structuur - In tegenstelling tot andere centrale banken berust de beslissingsbevoegdheid over het monetaire beleid uiteindelijk bij de gouverneur van de centrale bank.

Mandaat - Om prijsstabiliteit te handhaven en instabiliteit in productie, rentetarieven en wisselkoersen te voorkomen. De RBNZ heeft een inflatiedoelstelling van 1, 5%. Het richt zich hard op dit doel, omdat het niet halen ervan kan leiden tot het ontslag van de gouverneur van de RBNZ.

Vergaderfrequentie - Acht keer per jaar

Alles bij elkaar zetten

Nu u iets meer weet over de structuur, het mandaat en de machtsspelers achter elk van de grote centrale banken, bent u op weg om de bewegingen van deze centrale banken beter te kunnen voorspellen. Voor veel centrale banken is de inflatiedoelstelling cruciaal. Als de inflatie, die over het algemeen wordt gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, boven de doelstelling van de centrale bank ligt, dan weet u dat deze een voorkeur voor een strakker monetair beleid zal hebben.

Evenzo, als de inflatie ver onder de doelstelling ligt, zal de centrale bank proberen het monetaire beleid los te maken. Het combineren van het relatieve monetaire beleid van twee centrale banken is een solide manier om te voorspellen waar een valutapaar naartoe gaat. Als de ene centrale bank de rentetarieven verhoogt, terwijl de andere zich aan de status quo houdt, wordt verwacht dat het valutapaar zich in de richting van de renteverschuiving beweegt (onvoorziene omstandigheden voorbehouden).

Een perfect voorbeeld is EUR / GBP in 2006. De euro brak uit zijn traditionele range-trading modus om te versnellen ten opzichte van het Britse pond. Met consumentenprijzen boven de doelstelling van 2% van de Europese Centrale Bank, was de ECB duidelijk op zoek om de tarieven nog een paar keer te verhogen. De Bank of England daarentegen had een inflatie die iets onder haar eigen streefcijfer lag en haar economie begon net tekenen van herstel te vertonen, waardoor de rente niet kon worden gewijzigd. In feite was de BoE gedurende de eerste drie maanden van 2006 meer geneigd om de rente te verlagen dan om ze te verhogen. Dit leidde tot een 200-pip rally in EUR / GBP, wat behoorlijk groot is voor een valutapaar dat zelden beweegt.

figuur 3