Waarom de aandelenmarkt klaar is voor een grote storing

Volgens de analisten die door MarketWatch zijn aangehaald, kan de aandelenmarkt na meer dan twee jaar zijn slechtste week in meer dan twee jaar tegemoetkomen. Dit is ondanks de rally van maandag 26 maart, de grootste eendaagse stijging in alle drie de belangrijkste Amerikaanse beursindexen sinds augustus 2015, voegt MarketWatch toe. "De omvang van de verslechtering van aandelen is zeer zorgwekkend gezien de combinatie van technische schade op de korte termijn, samen met de daling van het momentum op langere termijn na het bereiken van record-overboughtvoorwaarden tot eind januari, " technisch analist Mark Newton van Newton Advisors schreef op maandag, zoals geciteerd door MarketWatch.

Tijdens de week die eindigde op 23 maart daalde de S&P 500 Index (SPX) met 6, 0%, de Dow Jones Industrial Average (DJIA) met 5, 7% en de Nasdaq 100-index (NDX) met 7, 3% ten opzichte van het einde van de vorige vrijdag. De rally op maandag 26 maart werd gevolgd door een pullback op dinsdagmiddag. Als gevolg hiervan waren de netto-terugvorderingen in deze indices tussen de slotkoersen op 23 en 27 maart respectievelijk: 0, 9%, 1, 4% en 0, 3%. Eerder dit jaar onderging de markt een correctie tussen de sluitingen op 26 januari en 8 februari, waarbij de S&P 500 met 10, 2% daalde.

Belangrijkste technische indicatoren

Met de S&P 500 letten technische analisten goed op de huidige waarde van de index versus het 200-dagen voortschrijdend gemiddelde, zegt MarketWatch. Wanneer de eerste onder de laatste daalt, wordt aangenomen dat er een dalende trend gaande is. Op de vrijdag 23 maart eindigde de eerste fractie boven de laatste, een nauwelijks bullish indicator. Aan het einde op dinsdag 27 maart was de index een bescheiden 1% boven zijn 200-dagen voortschrijdend gemiddelde, per Barchart.com.

Voor de Nasdaq 100 is het voortschrijdend gemiddelde over 100 dagen een gemeenschappelijke benchmark voor technici, per MarketWatch. Op vrijdag daalde de index onder dit niveau en zond een bearish signaal. Tegen dinsdag was het 1, 3% lager dan het 100-dagen voortschrijdend gemiddelde, per bron.

Aanhangers van de Dow-theorie kijken aandachtig naar de Dow Jones Transportation Average (DJT). Volgens MarketWatch-columnist Mark Hulbert, als de Dow Transports dicht onder 10.136, 61, zijn recente dieptepunt op 9 februari, zou dat een belangrijk berenmarktsignaal zijn voor de Dow Industrials. Op vrijdag sloot de Dow Transports slechts 27 punten boven dit "triggerniveau". Aan het einde op dinsdag 27 maart was het verschil 55 punten hoger.

'Opmerkelijke technische schade'

Onder de Dow Industrials en de S&P 500 handelde ongeveer de helft van de componenten van elke index onder hun eigen 200-daags voortschrijdend gemiddelde vanaf 16 maart, per MarketWatch. Deze analyse werd uitgevoerd door Michael O'Rourke, chief market strateeg bij Jones Trading, op basis van gegevens van Bloomberg. Zoals geciteerd door MarketWatch schrijft O'Rourke met betrekking tot deze bevinding dat "er aanzienlijke technische schade is aangericht aan deze markt."

Al een berenmarkt?

Er is al een berenmarkt aan de gang, volgens een andere MarketWatch-kolom van Hulbert, waarbij de bullmarkt op 26 januari zijn laatste adem heeft gehad. Als dat zo is, en als deze berenmarkt van gemiddelde duur en diepte is, verwacht Hulbert dat het nog 11 maanden zal duren, tegen die tijd zou de Dow 5.205 punten of 22, 1% hebben verloren vanaf zijn hoogtepunt op 26 januari. Toch merkt hij op dat dit de Dow precies terug zou brengen waar hij was op verkiezingsdag 2016.

Veel beleggers maken zich zorgen dat een recordomvattende bullmarkt waarschijnlijk zal worden gevolgd door een bijzonder ernstige berenmarkt. Hulbert biedt enige troost: "Er is geen statistisch significante correlatie tussen de lengte of winst van een bullmarkt en de lengte of het verlies van de daaropvolgende berenmarkt." Hij schrijft ook: "Ik ontdekte dat het gemiddeld 3, 2 jaar duurt vanaf het begin van een bearmarkt voordat de aandelenmarkt terugvecht naar zijn oorspronkelijke positie."

Maar de fundamentals wijzen omhoog

Zeker, de stieren zullen wijzen op sterke fundamentals zoals stijgende bedrijfswinsten en voortdurende economische expansie in zowel de VS als wereldwijd als redenen voor aanhoudend optimisme en extra koerswinsten. Inderdaad, Barron's columnist Ben Levisohn heeft opgemerkt dat, met betrekking tot het begin van de bearmarkten, "de schuldige in bijna alle gevallen recessie is." (Zie voor meer informatie ook: Een economische 'schok' kan de bull-markt doen ontsporen .)