Zombie Bank
Een zombiebank is een insolvente financiële instelling die dankbaar kan blijven opereren
tot expliciete of impliciete steun van de overheid. Ze hebben grote hoeveelheden niet-presterende activa op hun balans en blijven drijven om te voorkomen dat paniek zich verspreidt naar gezondere banken.
Belangrijkste leerpunten
- Een zombiebank is een insolvente financiële instelling die kan blijven opereren dankzij expliciete of impliciete steun van de overheid.
- Ze blijven drijven om te voorkomen dat paniek zich verspreidt naar gezondere banken.
- De voorwaarde zombie bank werd voor het eerst bedacht door Edward Kane van Boston College in 1987, in verwijzing naar de spaar- en kredietcrisis (S&L).
- Het herstellen van de gezondheidstoestand van banken kan honderden miljarden dollars kosten, op economische groei drukken en beleggers beletten elders betere kansen te benutten.
The Curse Of Zombie Banks
Zombiebanken begrijpen
Normaal gesproken zal een bank met een aanzienlijk verlies uiteindelijk failliet gaan, waarna haar activa worden verkocht om zoveel mogelijk schulden af te lossen . Dat is tenzij ze worden gered door overheden.
Zombiebanken zijn wezens van financiële repressie. Wanneer leningen slecht worden, kapitaalvlucht en de waarde van activa daalt, centrale banken besluiten soms om schuldenlastige banken, bedrijven en huishoudens op levensonderhoud te houden, in plaats van de natuur haar gang te laten gaan en creatieve vernietiging haar werk te laten doen.
Voorheen moesten banken sterven. Overheidsinterventie dook later op toen duidelijk werd dat worstelende financiële instellingen in paniek raken. Beleidsmakers wilden voorkomen dat gezondere in het kruisvuur terechtkwamen en besloten actie te ondernemen. Sindsdien hebben debatten gewoed over wanneer het juiste moment is om de stekker uit het stopcontact te halen.
Geschiedenis van Zombie Banks
De voorwaarde zombie bank werd voor het eerst bedacht door Edward Kane van Boston College in 1987, in verwijzing naar de spaar- en kredietcrisis (S&L). Commerciële-hypotheekverliezen dreigden spaar- en kredietinstellingen teniet te doen. In plaats van ze ten onder te laten, lieten beleidsmakers velen van hen toe zaken te blijven doen.
Ze hoopten dat als ze de markt zouden herstellen, het hun vruchten zou afwerpen. Uiteindelijk gaven beleidsmakers deze strategie op - toen het verlies van de zombies was verdrievoudigd.
Voor- en nadelen van Zombie Banks
Het sluiten van worstelende banken kan grote paniek veroorzaken. Er is echter bewijs dat het mogelijk maken om te kunnen blijven werken ook verschillende nadelen heeft. Het herstellen van de gezondheid van banken kan honderden miljarden dollars kosten en op economische groei drukken.
Door zombiebanken niet te liquideren , wordt het kapitaal van beleggers gevangen in plaats van productiever te gebruiken. Plus, in plaats van gezonde bedrijven te versterken en economisch herstel te ondersteunen, ondersteunen zombiebanken rottende bedrijven. Door marktmechanismen te verstoren, verzwakt de resulterende verkeerde toewijzing van middelen het hele financiële systeem.
Zombie Bank Voorbeelden
Japan
Toen de zeepbel voor onroerend goed in 1990 instortte, bleef Japan zijn insolvente banken draaiende houden in plaats van ze te herkapitaliseren of failliet te laten gaan, zoals de VS deed tijdens de S & L-crisis. Bijna 30 jaar later hebben de Japanse zombiebanken nog steeds grote hoeveelheden oninbare leningen in hun boeken. In plaats van Japan te helpen herstellen, sloten deze banken zijn economie op in een deflatoire val waaraan het nooit is ontsnapt.
Europa
In de wanhoop om na de wereldwijde financiële crisis van 2008 niet Japan te worden, maakte de eurozone dezelfde fout. Zombiebanken, gevuld met giftige verplichtingen, hebben de kredietverlening aan bestaande kredietnemers met een beperking verhoogd, in plaats van financieel gezonde of nieuwe kredietnemers. Dit zombie-leengedrag van noodlijdende banken, bedoeld om te voorkomen dat verliezen op uitstaande leningen worden gerealiseerd, heeft geleid tot een aanzienlijke verkeerde toewijzing van kredieten, hetgeen kredietwaardige bedrijven heeft geschaad. Geen enkele andere economie heeft meer tijd nodig gehad om te herstellen.
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft gewaarschuwd dat houdbaarheid van schulden het grootste risico voor de financiële stabiliteit is als de rentetarieven stijgen. Met andere woorden, zombiebanken die afhankelijk zijn van de liquiditeit van de ECB kunnen de verliezen mogelijk niet opvangen als zombiebedrijven, die ook alleen hebben overleefd dankzij het regime van kunstmatig goedkope financiering van de ECB, ten onder gaan. De Europese banken zitten nog steeds op $ 1 biljoen aan slechte leningen.
De Verenigde Staten
Hoe zit het met de VS? De stresstests voor banken waren strenger in de VS dan in Europa, in de nasleep van de financiële crisis. Ze dwongen de zwakste banken om particulier kapitaal aan te trekken en toxische legacy-activa te verkopen.
Volgens de Bank of International Settlements (BIS) kunnen er echter evenveel zombiebedrijven zijn waarvan de rentelasten de winst vóór rente en belastingen (EBIT) overtreffen. Dus, kwantitatieve versoepeling (QE) heeft misschien alleen de dag uitgesteld waarop banken in Europa en Amerika oninbare vorderingen moeten afschrijven.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.