4 factoren die u nog niet wist over RBOB

De dalende prijs van ruwe olie heeft in 2015 en begin 2016 veel aandacht gekregen van de financiële media. De prijzen gingen van meer dan $ 100 per vat in juni 2014 tot ongeveer $ 30 per vat in januari 2016. Deze prijsdaling heeft geleid tot volatiliteit in andere markten, waaronder de aandelenmarkt.

Schommelingen in de prijs van benzine hebben minder dekking gekregen. Consumenten hebben de lagere benzineprijzen bij de pomp zeker op prijs gesteld. Hoewel een futures-contract voor benzine niet zoveel volume heeft als dat voor ruwe olie, is het nog steeds een belangrijk afdekkingsinstrument voor marktdeelnemers. Het kan ook worden gebruikt voor speculatiedoeleinden.

Hoe benzine wordt geproduceerd

Benzine is een bijproduct van de raffinage van ruwe olie. Ruwe olie bestaat uit een aantal verschillende koolwaterstoffen. De koolwaterstoffen hebben ketens van moleculen van verschillende lengte. Hoe langer de ketens, hoe zwaarder de koolwaterstof. De verschillende kettinglengtes hebben hogere kookpunten naarmate ze langer worden.

Olieraffinaderijen scheiden de verschillende ketens door de ruwe olie te verwarmen tot bepaalde verdampingspunten. Benzine wordt gecreëerd door verdamping van ketens met kookpunten onder die van water. Deze verschillende ketens worden in verschillende hoeveelheden met elkaar gemengd om een ​​consistent product voor benzine te verschaffen.

Hoe benzine wordt verhandeld

De meest gebruikelijke manier om benzine te verhandelen is via een futures-contract. Hoewel er een aantal verschillende contracten voor benzine zijn, is het meest voorkomende contract het RBOB-contract. RBOB staat voor geherformuleerde blendstock voor oxygenaatmenging. Het contract wordt verhandeld op de Chicago Mercantile Exchange (CME) onder het symbool RB. De prijs voor het contract is genoteerd in Amerikaanse dollars en centen. De minimale prijstik voor RBOB is 0, 0001, wat neerkomt op een prijsmutatie van $ 4, 20 voor één contract.

De contracteenheid is voor 42.000 gallons of 1.000 vaten. De initiële marge om één futurescontract aan te houden is $ 4.460, met een onderhoudsmarge van $ 4.060, vanaf februari 2016. Deze margebedragen kunnen worden gewijzigd door de CME op basis van de volatiliteit van het contract. Er zijn maandelijkse contracten voor de huidige kalender, evenals de volgende drie kalenderjaren plus een extra maand.

Het contract wordt afgehandeld door fysieke levering. Dit betekent dat de meeste beleggers hun posities moeten liquideren voordat de contracten aflopen. Als een positie niet wordt geliquideerd, is de houder van een lang contract verantwoordelijk voor het in ontvangst nemen van 42.000 liter benzine. Het is veilig om te zeggen dat de meeste beleggers niet zoveel gas willen afleveren. Beleggers moeten zich dus bewust zijn van de verschillende deadlines voor futurescontracten.

Leverage, kalenderspreads en opties

Bovendien moeten beleggers begrijpen hoe het gebruik van hefboomwerking in de handel in futures zowel winst als verlies kan vergroten. Een optie voor beleggers kan zijn om agendaspreads te gebruiken voor handelsdoeleinden. Een kalenderspreiding omvat de gelijktijdige verhandeling van een lange futures-positie in een maand en een korte futures-positie in een andere maand. De marge op een agendaspread die het futurescontract van april 2016 koopt en het futurescontract van mei 2016 verkoopt, is bijvoorbeeld $ 910, wat veel lager is dan de marge voor slechts een long of short futures-positie.

Dit margebedrag is lager omdat de twee contracten een hoge mate van correlatie hebben en over het algemeen samen in dezelfde richting bewegen. Er zijn nog steeds aanzienlijke risico's, zelfs wanneer de agendaspreads zich verspreiden. Een andere mogelijkheid voor beleggers zijn optiespreads die vaak winsten en verliezen hebben gedefinieerd wanneer ze op een bepaalde manier zijn gestructureerd.

Wat beïnvloedt de prijs van benzine?

Prijzen voor RBOB hebben logischerwijs een hoge mate van correlatie met ruwe olie omdat benzine uit ruwe olie wordt gedistilleerd. Daarom zijn de wereldwijde vraag- en aanbodfactoren voor ruwe olie ook van toepassing op RBOB. Toch heeft de RBOB-markt zijn eigen vraag- en aanbodfactoren. Veel van de raffinaderijen voor benzine bevinden zich in de Amerikaanse Golfkust. Weerproblemen in dat gebied kunnen de prijs voor RBOB opdrijven. Een andere belangrijke factor om te overwegen is dat benzine in veel rechtsgebieden zwaar wordt belast. Dit kan ook invloed hebben op vraag en aanbod van RBOB.