Bedrijfsresultaat na belastingen (ATOI)
Bedrijfsresultaat na belastingen (ATOI) is het totale bedrijfsresultaat na belastingen van een bedrijf. Deze niet-GAAP-maatregel sluit alle voordelen of kosten na belastingen, zoals effecten van boekhoudkundige wijzigingen, uit.
Belangrijkste leerpunten
- Het bedrijfsresultaat meet de hoeveelheid winst die wordt behaald uit de bedrijfsactiviteiten.
- Het bedrijfsresultaat neemt het brutoresultaat van een bedrijf, dat gelijk is aan de totale omzet minus COGS, en trekt alle bedrijfskosten af.
- AATOI is nuttiger voor beleggers, omdat het het effect van belastingen en andere eenmalige items bevat die het bedrijfsresultaat kunnen scheeftrekken.
De formule voor ATOI is:
Waar bedrijfsinkomsten zijn (bruto-omzet - bedrijfskosten - afschrijvingen), ook bekend als de bedrijfsinkomsten vóór belastingen (PTOI).
Begrip na belastingen Bedrijfsinkomsten
Het bedrijfsresultaat is een maat voor hoeveel van de omzet van een bedrijf uiteindelijk winst zal worden. Bedrijfsresultaat na belastingen (ATOI) meet het vermogen van een bedrijf om inkomsten te genereren uit haar activiteiten voor een specifieke periode. Het zijn gewoon de bedrijfsinkomsten (of -verliezen) die door een bedrijf worden gegenereerd nadat rekening is gehouden met het effect van belastingen. In feite zijn het inkomsten vóór rente en belastingen (EBIT), gecorrigeerd voor belastingen. Het kan dus ook worden berekend als:
ATOI = EBIT x (1 - Belasting)
Sommige analisten kiezen ervoor om het effectieve belastingtarief van de onderneming te gebruiken, anderen kiezen voor het marginale belastingtarief. Bovendien berekenen sommigen het bedrijfsresultaat na belastingen als:
ATOI = EBIT x (1 - Belasting) + Afschrijvingen
Het bedrijfsresultaat na belastingen kan ook worden gedefinieerd als winst voor rente en na belastingen (EBIAT). Het meet de winstgevendheid van een bedrijf zonder rekening te houden met de kapitaalstructuur (vreemd vermogen). ATOI is een benadering van kasstromen na belastingen zonder het fiscale voordeel van schulden. Een bedrijf dat geen schulden heeft, zal zijn ATOI gelijk hebben aan zijn netto inkomen na belastingen (NIAT).
Vanwege het niet-GAAP-karakter verschilt wat is opgenomen en uitgesloten in de maatregel tussen bedrijven en industrieën, daarom is het belangrijk om te begrijpen hoe het onderzochte bedrijf zijn ATOI-waarde heeft bereikt.
ATOI en NOPAT
ATOI in de vorm van netto operationele winst na belastingen (NOPAT) wordt gebruikt om de vrije kasstroom naar onderneming (FCFF) te berekenen, die gelijk is aan de netto operationele winst na belastingen, verminderd met veranderingen in werkkapitaal. Het wordt ook gebruikt bij de berekening van de economische vrije kasstroom naar een onderneming, die gelijk is aan het bedrijfsresultaat na belastingen minus kapitaal. Beide maatregelen worden voornamelijk gebruikt door analisten die op zoek zijn naar acquisitiedoelen, aangezien de financiering van de acquirer de huidige financieringsregeling zal vervangen.
De ATOI wordt niet zo vaak gebruikt in financiële analyses als de PTOI-maat (pre-tax operating income), maar wordt nauwlettend in de gaten gehouden omdat het contant geld is dat beschikbaar is voor crediteuren als er ooit een liquidatie plaatsvindt. Terwijl het bedrijfsresultaat vóór belastingen normaal direct in de winst-en-verliesrekening wordt weergegeven, doet het bedrijfsresultaat na belastingen dat niet. Zoals de eerste gepresenteerde formule laat zien, kan ATOI worden berekend op basis van PTOI door de belastingverplichting specifiek voor het inkomstencijfer vóór belastingen te berekenen en dat belastingcijfer af te trekken van het inkomstencijfer vóór belastingen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.