Back-to-Back lening
Een back-to-back lening, ook bekend als een parallelle lening, is wanneer twee bedrijven in verschillende landen compenserende bedragen van elkaar lenen in elkaars valuta als een afdekking tegen valutarisico. Hoewel de valuta's blijven en de rentetarieven (op basis van de commerciële tarieven van elke regio) gescheiden blijven, heeft elke lening dezelfde vervaldatum.
Bedrijven zouden dezelfde hedgingstrategie kunnen bereiken door te handelen op de valutamarkten, zowel contant als futures, maar back-to-backleningen kunnen handiger zijn. Tegenwoordig hebben valutaswaps en soortgelijke instrumenten grotendeels back-to-backleningen vervangen. Toch vergemakkelijken deze instrumenten nog steeds de internationale handel.
Hoe een back-to-back lening werkt
Normaal gesproken, wanneer een bedrijf toegang tot geld in een andere valuta nodig heeft, wordt het ervoor verhandeld op de valutamarkt. Maar omdat de waarde van sommige valuta's sterk kan schommelen, kan een bedrijf onverwacht veel meer betalen voor een bepaalde valuta dan verwacht. Bedrijven met activiteiten in het buitenland kunnen dit risico proberen te verminderen met een back-to-backlening.
De voordelen van back-to-backleningen omvatten afdekking in de exacte benodigde valuta. Alleen grote valuta's worden verhandeld op de futuresmarkten of hebben voldoende liquiditeit op de geldmarkten om efficiënte handel te vergemakkelijken. Back-to-back-leningen betreffen meestal valuta's die instabiel zijn of met een lage liquiditeit worden verhandeld. Hoge volatiliteit bij dergelijke handel creëert een grotere behoefte bij bedrijven in die landen om hun valutarisico te beperken.
Back-to-back-leningen betreffen meestal valuta's die instabiel zijn of met een lage liquiditeit worden verhandeld.
Back-to-back lening voorbeeld
Een voorbeeld hiervan is een Amerikaans bedrijf dat een Europees kantoor wil openen en een Europees bedrijf dat een Amerikaans kantoor wil openen. Het Amerikaanse bedrijf kan het Europese bedrijf $ 1 miljoen lenen voor initiële leasing en andere kosten. Deze lening wordt berekend in Amerikaanse dollars. Tegelijkertijd leent het Europese bedrijf het Amerikaanse bedrijf het equivalent van $ 1 miljoen in euro tegen de huidige wisselkoers om te helpen met de lease- en andere kosten. Omdat beide leningen in de lokale valuta worden verstrekt, is er geen valutarisico (het risico dat de wisselkoersen tussen twee valuta's sterk schommelen) wanneer de leningen worden terugbetaald.
Een ander voorbeeld zou een Canadees bedrijf zijn dat via een Duitse bank financiert. Het bedrijf maakt zich zorgen over de verandering van de waarde van de Canadese dollar ten opzichte van de euro. Daarom maken het bedrijf en de bank een back-to-back lening, waarbij het bedrijf CA $ 1 miljoen stort bij de bank, en de bank (met het deposito als zekerheid) het bedrijf CA $ 1 miljoen aan euro leent op basis van de huidige wisselkoers.
Het bedrijf en de bank spreken een lening af met een looptijd van één jaar en een rentevoet van 4%. Wanneer de looptijd van de lening eindigt, betaalt de onderneming de lening terug tegen het vaste tarief dat aan het begin van de looptijd is overeengekomen, waardoor het valutarisico tijdens de looptijd van de lening wordt gewaarborgd.
Risico's van back-to-back lening
De meeste back-to-backleningen zijn binnen 10 jaar opeisbaar vanwege hun inherente risico's. Het grootste risico bij dergelijke overeenkomsten is asymmetrische aansprakelijkheid, tenzij dit specifiek wordt gedekt in de back-to-back leningsovereenkomst. Deze aansprakelijkheid ontstaat wanneer een partij in gebreke blijft met de lening en de andere partij nog steeds verantwoordelijk blijft voor de terugbetaling.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.