Onder Par

Wat is ondermaats?

Ondermaats is een term die een obligatie beschrijft waarvan de marktprijs onder de nominale waarde of de hoofdwaarde wordt verhandeld, meestal $ 1.000. Aangezien de obligatiekoersen als een percentage van de nominale waarde worden genoteerd, is een koers onder de maat doorgaans iets minder dan 100.

Belangrijkste leerpunten

• Ondermaat verwijst naar een obligatieprijs die momenteel onder de nominale waarde ligt.
• Onder pari-obligaties wordt gezegd dat ze met een korting worden verhandeld en de prijs zal onder de 100 worden genoteerd.
• Obligaties worden onder de maat verhandeld naarmate de rentetarieven stijgen, naarmate de kredietwaardigheid van de emittent daalt of wanneer het aanbod van de obligatie de vraag aanzienlijk overtreft.

Under Under Par

Een obligatie kan worden verhandeld op pari, boven pari of onder pari. Een obligatie die tegen nominale waarde wordt verhandeld, is eenvoudig een obligatie die wordt verhandeld tegen de nominale waarde van het certificaat van de obligatie. Een belegger die deze obligatie koopt, krijgt de nominale waarde op de vervaldag terugbetaald, niets meer en niets minder.

Een obligatie met een prijs boven pari wordt een premium obligatie genoemd. De waarde van de obligatie zal langzaam afnemen gedurende de looptijd van de obligatie totdat deze op de vervaldag gelijk is. De obligatiehouder ontvangt de nominale waarde van de obligatie wanneer deze vervalt; deze waarde is minder dan waarvoor de obligatie is gekocht.

Een obligatiehandel onder de maat is hetzelfde als een obligatiehandel met korting. Naarmate de kortingsobligatie de vervaldatum nadert, neemt de waarde ervan toe en convergeert deze langzaam naar par gedurende de looptijd. Op de vervaldag ontvangt de obligatiehouder de nominale waarde van de obligatie; deze waarde is hoger dan waarvoor de obligatie is gekocht.

Een obligatie heeft bijvoorbeeld een nominale waarde van $ 1.000 op het certificaat, maar wordt op de markt verkocht voor $ 920. Deze obligatie zou onder de maat verhandeld zijn. Hoewel de belegger $ 920 heeft betaald om de obligatie te verwerven, ontvangt hij / zij $ 1.000 wanneer deze vervalt.

Waarom obligaties onder de maat verhandelen

Een obligatie kan onder de maat worden verhandeld wanneer de rentetarieven op de markt veranderen. Gezien het feit dat er een omgekeerde relatie bestaat tussen obligatiekoersen en rentetarieven, zal de waarde van een obligatie dalen als de geldende rentetarieven in de economie stijgen. Dit komt omdat de couponrente op de obligatie nu lager is dan de marktrente.

Met andere woorden, beleggers ontvangen minder rente-inkomsten dan wat ze zouden ontvangen als ze nieuwere emissies op de markt kopen.

Laten we bijvoorbeeld aannemen dat een obligatie is uitgegeven tegen pari. De couponrente op de obligatie is 3, 5% en de marktrente is ook 3, 5%. Een paar maanden later verhogen krachten in de economie de rentetarieven tot 4, 1%. Aangezien de couponrente op de obligatie is vastgesteld op 3, 5%, is deze nu lager dan de rentevoet in de economie. Wanneer een obligatie onder de maat verhandelt, is het huidige rendement (couponbetaling gedeeld door de marktprijs) hoger dan de vaste couponrente.

Een obligatie kan ook onder de maat worden verhandeld als de rating lager wordt. Dit vermindert het vertrouwen in de financiële gezondheid van de emittent, waardoor de waarde van de obligaties onder de maat daalt. Een ratingbureau verlaagt het krediet van een emittent na rekening te hebben gehouden met bepaalde factoren, waaronder bezorgdheid over het risico van wanbetaling van de emittent, verslechterende bedrijfsomstandigheden, zwakkere economische groei en dalende kassaldi op de balans, onder andere.

Wanneer er een overaanbod van een obligatie is, wordt de obligatie onder pari verhandeld. Als de rente naar verwachting in de toekomst zal stijgen, kan de obligatiemarkt een toename ervaren van het aantal uitgegeven obligaties in de huidige tijd. Aangezien obligatie-emittenten proberen geld van investeerders te lenen tegen de laagst mogelijke financieringskosten, zullen ze het aanbod van deze lage rentedragende obligaties vergroten, wetende dat in de toekomst uitgegeven obligaties tegen een hogere rente kunnen worden gefinancierd. Het overtollige aanbod zal op zijn beurt de prijs voor obligaties onder de maat drukken.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Pull To Par Pull to Par is de beweging van de koers van een obligatie in de richting van de nominale waarde bij het naderen van de vervaldatum. meer Een frisse kijk op de nominale waarde De nominale waarde is de nominale waarde of dollarwaarde van een effect dat door de emittent wordt vermeld, ook bekend als 'nominale waarde' of gewoon 'nominale waarde'. meer Rendement tot einde looptijd (YTM) Rendement tot einde looptijd (YTM) is het verwachte totale rendement op een obligatie als de obligatie tot de vervaldatum wordt aangehouden. meer Par Kort voor "nominale waarde", par kan verwijzen naar obligaties, preferente aandelen, gewone aandelen of valuta's, met verschillende betekenissen, afhankelijk van de context. Par verwijst meestal naar obligaties, in welk geval het de nominale waarde betekent, of de waarde waartegen de obligatie zal worden afgelost op de vervaldag. meer Waardebepaling van obligaties: wat is de reële waarde van een obligatie? Obligatiewaardering is een techniek voor het bepalen van de theoretische reële waarde van een bepaalde obligatie. meer factoren die kortingsobligaties creëren Een kortingsobligatie is er een die voor minder dan zijn nominale waarde of nominale waarde uitgaat, of een obligatie die voor minder dan zijn nominale waarde op de secundaire markt handelt. Net als bij het kopen van andere afgeprijsde producten is er een risico voor de belegger, maar er zijn ook enkele voordelen. meer partnerlinks