Benchmarkfout
Benchmarkfout is een situatie waarin de verkeerde benchmark wordt geselecteerd in een financieel model, waardoor het model onnauwkeurige resultaten oplevert.
Dit type fout kan eenvoudig worden vermeden door de meest geschikte benchmark te selecteren bij het configureren van het model. Hoewel benchmarkfouten soms worden verward met trackingfouten, hebben de twee termen een verschillende betekenis.
Belangrijkste leerpunten
- Benchmarkfout is een situatie waarin de verkeerde benchmark wordt geselecteerd in een financieel model, waardoor het model onnauwkeurige resultaten oplevert.
- Zowel beleggers als beheerders proberen benchmarkfouten tot een minimum te beperken om ervoor te zorgen dat ze een nauwkeurig inzicht hebben in hun relatieve beleggingsprestaties.
- Een geschikte benchmark is een benchmark die overeenkomt met de regio, industrie, volatiliteit, marktkapitalisatie en liquiditeit van de effecten in een portefeuille, samen met andere factoren.
Benchmarkfout begrijpen
Een benchmark, ook wel een index of proxy genoemd, is een standaard waarmee de prestaties van een effect, beleggingsstrategie of beleggingsbeheerder kunnen worden gemeten. Het is daarom belangrijk om een benchmark te selecteren met een vergelijkbaar risico-rendementsprofiel van de betreffende beveiliging, strategie of manager in kwestie. Anders zou de analyse conclusies kunnen opleveren die misleidend en onbetrouwbaar zijn.
Tegenwoordig hebben beleggers duizenden benchmarks om uit te kiezen. Deze omvatten niet alleen traditionele aandelen en vastrentende benchmarks, maar ook meer exotische benchmarks gemaakt voor hedgefondsen, derivaten, onroerend goed en andere soorten beleggingen.
De keuze van een geschikte benchmark is belangrijk voor zowel beleggers als vermogensbeheerders. Beleggers en beheerders houden hun beleggingsportefeuilles en hun benchmarks nauwlettend in de gaten om te zien of hun portefeuille presteert in lijn met hun verwachtingen. Als de prestaties van de portefeuille aanzienlijk afwijken van de gekozen benchmark, kan dit erop wijzen dat er stijlverschillen zijn opgetreden. Met andere woorden, het kan erop wijzen dat de portefeuille is afgedreven van de gewenste risicotolerantie en beleggingsstijl.
Voorbeelden van factoren waarmee rekening wordt gehouden bij het selecteren van een geschikte benchmark zijn de regio, de industrie, de volatiliteit, de marktkapitalisatie en de liquiditeit van de betreffende effecten.
Real World Voorbeeld van Benchmark Error
Alison bouwt een portfolio van Amerikaanse technologieaandelen op met behulp van het Capital Asset Pricing Model (CAPM). Bij het overwegen welke benchmark ze moet gebruiken, weigert ze het gebruik van de Japanse Nikkei-index als haar benchmark, omdat ze vaststelt dat het een ongepaste vergelijking is voor Amerikaanse aandelen en daarom een benchmarkfout zou introduceren.
In plaats van de Nikkei-index besluit Alison de Nasdaq-index als haar benchmark te gebruiken, die prominente Amerikaanse technologiebedrijven vertegenwoordigt die vergelijkbaar zijn met de bedrijven die ze in haar portefeuille wil opnemen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.