Conventionele Cash Flow
Conventionele cashflow is een reeks van inkomende en uitgaande cashflows in de tijd waarin er slechts één verandering in de kasstroomrichting is. Een conventionele cashflow voor een project of investering is meestal gestructureerd als een initiële uitgave of uitstroom, gevolgd door een aantal instromen gedurende een bepaalde periode. In termen van wiskundige notatie, zou dit worden weergegeven als -, +, +, +, +, +, wat een initiële uitstroom bij tijdsperiode 0 aangeeft en instroom gedurende de volgende vijf periodes.
Een frequente toepassing van conventionele cashflow is een analyse van de netto contante waarde (NPV). NPV helpt de waarde van een reeks toekomstige kasstromen in dollars van vandaag te bepalen en die waarden te vergelijken met het rendement van een alternatieve investering. Het rendement van de conventionele kasstromen van een project in de loop van de tijd moet bijvoorbeeld hoger zijn dan de hindernis van het bedrijf of het minimale rendement dat nodig is om winstgevend te zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Conventionele cashflow betekent dat een project of investering een initiële cashuitgave heeft, gevolgd door een reeks positieve cashflows die uit het project worden gegenereerd.
- Conventionele kasstromen hebben slechts één interne rentevoet (IRR), die hoger moet zijn dan de hindernis of het minimale vereiste rendementspercentage.
- Omgekeerd hebben onconventionele cashflows meerdere gelduitgaven gedurende de levensduur van een project en bijgevolg meerdere IRR's.
Conventionele cashflow begrijpen
Een project of investering met een conventionele cashflow begint met een negatieve cashflow (de investeringsperiode), gevolgd door opeenvolgende perioden van positieve cashflows gegenereerd door het project na voltooiing. Het rendement van de investering of het project wordt het interne rendement (IRR) genoemd.
Kasstromen worden gemodelleerd voor NPV-analyse in kapitaalbudgettering voor een bedrijf dat een aanzienlijke investering overweegt. Denk bijvoorbeeld aan een nieuwe productiefaciliteit of een uitbreiding van een transportvloot. Uit dit type project kan een enkele IRR worden berekend, waarbij de IRR wordt vergeleken met de hindernis of het minimale rendement van een bedrijf om de economische aantrekkelijkheid van het project te bepalen.
Conventionele versus onconventionele kasstromen
Omgekeerd houden onconventionele kasstromen meer dan één verandering in de kasstroomrichting in en resulteren ze in twee rendementen op verschillende intervallen. Met andere woorden, onconventionele kasstromen hebben meer dan één gelduitgave of investering, terwijl conventionele kasstromen er slechts één hebben.
Als we teruggaan naar ons voorbeeld van de fabrikant, laten we zeggen dat er een eerste uitgave was om een stuk apparatuur te kopen, gevolgd door positieve kasstromen. In Jaar Vijf zal echter een nieuwe uitgave van contant geld nodig zijn voor upgrades van de apparatuur, gevolgd door een nieuwe reeks gegenereerde positieve kasstromen. Een IRR of rendement moet worden berekend voor de eerste vijf jaar en een andere IRR voor de tweede periode van kasstromen volgend op de tweede uitgave van contanten.
Twee rendementen voor een project of investering kunnen beslissingsonzekerheid voor het management veroorzaken als de ene IRR de drempel overschrijdt en de andere niet. Als er onzekerheid bestaat over welke IRR de overhand heeft, heeft het management niet het vertrouwen om door te gaan met de investering.
Voorbeeld van conventionele cashflow
Een hypotheek is een voorbeeld van conventionele cashflow. Stel dat een financiële instelling $ 300.000 leent aan een huiseigenaar of vastgoedbelegger met een vaste rentevoet van 30% gedurende 30 jaar. De kredietgever ontvangt vervolgens ongeveer $ 1.610 per maand (of $ 19.325 per jaar) van de kredietnemer voor terugbetaling van de hoofdsom en rente van de hypotheek. Als de jaarlijkse kasstromen worden aangeduid met wiskundige tekens vanuit het gezichtspunt van de kredietgever, lijkt dit een initiaal - gevolgd door + tekens voor de volgende 30 periodes.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.