Credit Linked Note (CLN)

Wat is een creditgekoppelde notitie?

Een credit-linked note (CLN) is een effect met een embedded credit default swap waarmee de emittent het specifieke kredietrisico kan verleggen naar kredietinvesteerders. CLN's worden gecreëerd via een special purpose vehicle (SPV), of trust, die wordt onderpand met effecten met een AAA-rating. Beleggers kopen effecten van een trust die een vaste of variabele coupon betaalt tijdens de looptijd van de notitie.

Inzicht in Credit Linked Notes (CLN)

Op basis van het feit dat CLN's worden ondersteund door specifieke leningen, is er een aangeboren risico op wanbetaling in verband met het effect. Om een ​​CLN te creëren, moet een lening worden verstrekt aan een klant. Ondertussen kan een instelling ervoor kiezen om de lening aan te houden en inkomsten te genereren op basis van ontvangen rentebetalingen wanneer de lening wordt terugbetaald, of ze kan de lening verkopen aan een andere instelling. Bij de laatste optie worden leningen verkocht aan een SPV of trust, waardoor de lening uiteindelijk in verschillende delen wordt verdeeld, waarbij vaak vergelijkbare delen worden gebundeld op basis van het totale risico of de totale rating. De gebundelde delen worden gebruikt om effecten te creëren die beleggers kunnen kopen. Op de vervaldag ontvangen de beleggers pari tenzij het krediet waarnaar wordt verwezen in gebreke blijft of failliet gaat, in welk geval zij een bedrag ontvangen dat gelijk is aan het herstelpercentage. Het vertrouwen gaat een standaardruil aan met een dealarranger.

Credit Linked Notes als beleggingen

Een CLN werkt op dezelfde manier als een obligatie doordat betalingen halfjaarlijks worden gedaan, maar waaraan een credit default swap is gekoppeld. De SPV of trust betaalt de dealer par minus het herstelpercentage in ruil voor een jaarlijkse vergoeding, die wordt doorgegeven aan de beleggers in de vorm van een hoger rendement op de notes. In deze structuur is de coupon of prijs van het biljet gekoppeld aan de prestaties van een referentieactief. Het biedt kredietnemers een afdekking tegen kredietrisico en geeft beleggers een hoger rendement op de notitie voor het accepteren van blootstelling aan een bepaalde kredietgebeurtenis.

Het gebruik van een credit default swap maakt het mogelijk dat het risico van wanbetaling wordt verkocht aan andere partijen en biedt een functie vergelijkbaar met verzekering. Beleggers ontvangen doorgaans een hoger rendement dan op andere obligaties als compensatie voor het extra risico dat aan het effect is verbonden.

In geval van wanbetaling lopen alle betrokken partijen, inclusief de SPV of trust, beleggers en soms de oorspronkelijke geldschieter voor verliezen. De hoeveelheid geleden verlies zal variëren afhankelijk van het aantal of leningen, of delen van leningen, aanwezig in het effect, hoeveel van de bijbehorende leningen in gebreke blijven en hoeveel beleggers deelnemen aan de specifieke beveiligingspakketten.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Definitie van activaswap Een activaswap is een derivatencontract waarmee vaste en variabele beleggingen worden uitgewisseld. meer Wat zijn de kenmerken en risico's van obligaties? Een obligatie is een soort schuldbewijs dat niet door onderpand is gedekt. Deze schulden worden uitsluitend ondersteund door de kredietwaardigheid en reputatie van de emittent. Overheden en bedrijven geven obligaties uit en deze beleggingen hebben positieve en negatieve eigenschappen. meer De voordelen en risico's van het zijn van een obligatiehouder Een obligatiehouder is een belegger of de eigenaar van schuldbewijzen die doorgaans worden uitgegeven door bedrijven en overheden. In wezen is de obligatiehouder een geldschieter die een notitie voor een specifieke periode aanhoudt en regelmatig rentebetalingen en het rendement van de hoofdsom op de vervaldag ontvangt. meer Bouwleningnota (CLN) Een bouwleningnota (CLN) is een verplichting op korte termijn die wordt gebruikt voor de financiering van bouwprojecten zoals woningbouwprojecten. meer Agentschap Security Een Agentschap Security is een schuldplicht met een laag risico die wordt uitgegeven door een door de Amerikaanse overheid gesponsorde onderneming (GSE) of een andere federale entiteit. meer Wat zijn ongewenste obligaties en hoe worden ongewenste obligaties beoordeeld? Junk bonds zijn obligaties met een hoger risico op wanbetaling dan de meeste obligaties uitgegeven door bedrijven en overheden. meer partnerlinks